醫藥板塊在經歷一年多的回調后急速回暖。

(資料圖片僅供參考)

上周以來醫藥股開啟全線上漲，截至12月13日收盤，多瑞醫藥（301075.SZ）收漲近20%，貴州百靈（002424.SZ）、新華制藥（000756.SZ）封漲停，千紅制藥（002500.SZ）、精華制藥（002349.SZ）等多股跟漲。

嘉實基金大健康研究總監郝淼對第一財經分析稱，近期板塊反彈幅度較大的是部分前期受壓制較多的高值耗材、仿制藥等領域。在他看來，與抗疫相關的板塊主要是偏主題炒作。

金信價值精選基金經理趙浩然對第一財經表示，站在當前時間點，醫藥板塊期間雖然受疫情防控政策調整帶來一波市場炒作，部分標的有了較大的漲幅，但推動本輪醫藥板塊強勢反彈的核心驅動力并沒有發生變化。

新冠治療帶動預期

近日，圍繞疫情防控政策優化和治療需求，A股、港股醫藥板塊全線大漲。其中涉及到的板塊涵蓋較廣，包括感冒藥、中醫藥、熊去氧膽酸概念、新冠特效藥以及抗原檢測、口罩等。

首先是感冒藥相關個股，受到連花清瘟、布洛芬等藥物需求大增推動，以嶺藥業、新華制藥等大受資金追捧,

其次是熊去氧膽酸、胸腺法新等概念。

但需要注意的是，目前有關熊去氧膽酸對于新冠病毒治療、預防的作用僅在有關研究論文中有初步的實驗發現，同時該研究中招募的志愿者數量有限。盡管相關個股也紛紛表示效果待驗證，但二級市場上題材炒作熱度未見減退。

例如持續收漲的宣泰醫藥發布公告稱，近日熊去氧膽酸用于預防新冠病毒感染的研究報道，尚未進行驗證性臨床試驗，能否用于新冠病毒預防及感染的治療仍存在重大不確定性。12月至今該股累計漲幅超過102%。

港股市場亦然，尤其是特效藥板塊漲幅居前。

例如，歌禮制藥（01672.HK）12日發布公告稱其新冠口服藥I期臨床結果積極，該股今日高開15%，盤中觸及近5個月高位。

具體看來，歌禮制藥新冠口服聚合酶（RdRp）抑制劑ASC10在健康受試者中的多劑量遞增(MAD) I期研究（NCT05523141）取得積極頂線數據。ASC10是一款創新口服雙前藥，同單前藥莫諾拉韋相比具有新的、差異化的化學結構。口服給藥后，ASC10和莫諾拉韋均可在體內快速、完全轉換為相同的活性藥物ASC10-A，也稱β-D-N4-羥基胞苷（NHC）。雙前藥策略顯著提升了活性藥物ASC10-A的口服生物利用度。

此外，一項關于胸腺法新治療新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）患者的療效和安全性的前瞻性、隨機對照研究的階段性數據，發表在美國感染病協會（IDSA）的官方雜志上。港股賽生藥業（06600.HK）一度連續上漲股價創8個月來新高。因該公司旗下核心自研產品日達仙占其營收的80%，公司公告稱該產品為胸腺法新藥物，目前已被納入國家衛健委、中華醫學會等專業協會發布的治療指南，用于膿毒癥、胰腺癌、肝癌、COVID-19以及胃癌等的治療。

區別細分賽道

面對全面大漲的醫藥板塊，行業人士建議在辨別炒作的同時，對細分行業進行關注。

泓德基金基金經理操昭煦對第一財經分析稱，醫藥板塊自身具有較高的多樣性，從投資屬性來看既有科技、也有消費、還有周期，從產業分類來看既有制造業、也有服務業、還有上游工業服務業。不過，由于醫藥行業投資存在專業知識等壁壘，操昭煦建議，個人投資者參與醫藥投資或許可以利用專業的醫藥主題基金。

行業基本面來看，今年醫藥板塊一直處于痛苦的去泡沫化過程，直到9月底才在醫療貼息貸款、集采預期緩和等因素的影響下，才有相對較好的表現通聯數據統計顯示，四季度以來申萬醫藥生物板塊已累計漲近20%，在全部行業中漲幅居前。

趙浩然對第一財經分析稱，醫藥板塊最悲觀的時間已經過去，2023年行業將會更為聚焦臨床需求變化（人口因素、臨床疾病譜等），重點布局科技創新、制造升級、消費升級等方向，短期依舊要重視防控政策變化帶來市場需求改變。

此外，趙浩然認為，鼓勵新藥創新的產業方向沒有變化，此前國內創新藥企業多以仿創為主，存在靶點扎堆、同質化問題嚴重、企業為了融資堆積管線的現象，這樣的創新無疑將會增加數量但不能提升質量。目前行業在新的藥物創新導向下，對新藥研發提出更高的標準，國內創新藥的質量將會得到明顯提升。

郝淼預計，接下來預計創新藥板塊會出現好轉；再者是醫療器械領域設備生產為主的公司，這源于9月份推出的財政貼息貸款，市場預期這將給相關板塊帶來增量資金。CXO（醫藥外包）或許是醫藥板塊最后啟動的細分板塊，因為CXO板塊跟政策相關性較弱，還受到一些外部因素的影響。

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