2月20日，A股三大指數集體收漲。滬指漲2.06%，深成指漲2.03%，創業板指漲1.28%。超3900只個股上漲，兩市全天成交額9500億元。

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板塊方面，證券、工程機械、家電板塊拉升；醫藥商業、中藥板塊跌幅居前。

具體來看，證券板塊表現強勢，午后漲幅進一步擴大。截至收盤，湘財證券漲停，南京證券漲超8%，中金公司漲近8%，首創證券、華林證券、東方證券等跟漲。

家電板塊漲幅居前，老板電器漲停，億田智能、火星人、華帝股份等股漲超5%。

【資金流向】

Wind數據顯示，北向資金全天凈買入60.03億元；滬股通凈買入58.04億元，深股通凈買入1.99億元。

主力資金尾盤持續凈流入計算機、非銀金融、銀行等板塊，小幅凈流出醫藥生物、國防軍工等板塊。

具體到個股來看，拓維信息、中國電信、科大訊飛、三六零、貴州茅臺分別獲凈流入15.98億元、12.89億元、9.33億元、8.52億元、6.87億元。凈流出方面，以嶺藥業、鴻博股份、智微智能、眾生藥業、通達動力分別遭凈流出4.02億元、3.06億元、2.45億元、1.96億元、1.77億元。

【機構觀點】

方正證券：從目前整體經濟和市場環境來看，當下A股市場既沒有太大的基本面風險，也沒有太大的流動性風險。有的可能只是部分品種前期積累的不少漲幅，當前的市場下跌屬于正常調整，行情繼續向上的趨勢并未終結。

國海證券：上周市場先揚后抑，情緒火爆的人工智能方向明顯走弱壓制市場多頭資金回流，權重股也表現不佳，市場情緒臨近冰點。短期來看，市場仍有繼續下殺可能，建議多看少動，耐心等待指數止跌企穩。

中信建投：全面注冊制落地催化，重點關注復蘇周期下的證券板塊。2月以來，金融數據印證弱復蘇、注冊制落地，利好邏輯兌現疊加美國通脹超預期，證券板塊迎階段性調整。由于證券行業利潤增長依賴財富管理等高景氣度賽道，而估值下限取決于自營業績波動，因此針對后續行情判斷，仍需回歸核心矛盾。長遠來看，資本市場擴容、居民理財需求成長是證券行業ROE提升的一體兩面，長邏輯順暢預示板塊持有價值提升。

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