印度股市近年來持續成為全球資本最關注的亞洲標的之一。上月，在金融股反彈和持續的外資流入下，印度股市市值超越英法，重回全球第四。

印度國家銀行（State Bank of India）董事長迪內什·庫馬爾·哈雷（Dinesh Kumar Khara）近日在法國巴黎出席東方匯理（Amundi）投資者大會期間接受了第一財經記者的專訪，這家印度最大的商業銀行掌舵人稱，在數字化和基建投資的推動下，印度政府對可再生能源領域以及國內發展的重視，都將推動印度經濟增長。只要印度企業業績繼續保持強勁，足以給投資者帶來足夠的回報，并繼續贏得投資者的信心。

同時，他稱，在多變的全球形勢和國際秩序下，金磚國家應該利用各自經濟體的實力，從而成為全球一股強大的經濟力量，并最終使所有成員受益。

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此外，哈雷表示，雖然美元的全球主導地位仍難撼動，但長期來看，其他貨幣的地位將相對提升。不過，想要實現區域貨幣或區域貨幣聯盟，計價貨幣和國家間的國際收支平衡仍是兩大挑戰。

第一財經：印度央行在6月的貨幣政策會議上再次將政策利率維持在6.5%。你認為，高利率政策還會持續多久？

哈雷：這已是印度央行第二次維持政策利率不變，反映了消費者價格指數（CPI）正在下降。與此同時，央行也在密切關注形勢變化?；谕涀邉荩翌A計印度央行將在下一次的會議上繼續維持利率不變。

事實上，我認為加息已到盡頭。在降息問題上，可能還需要等待并觀察兩到三個季度。

第一財經：美聯儲和歐洲央行均重申緊縮之路尚未結束。對于包括印度在內的新興市場經濟體，這是否會帶來持續的溢出效應？

哈雷：在這一問題上，我認為全球經濟體在很大程度上“脫鉤”了。自新冠疫情以來，在超大規模流動性注入的過程中，不少新興市場經濟體都僅有少量資金流入。這或許也是有史以來發達經濟體通脹首次高于發展中經濟體的原因之一。

雖然，全球多數央行此前采取了一致（加息）行動，但近期開始，各經濟體開始考慮各自市場的通脹形勢，并以此作出利率決策。

基于歐美的通脹形勢，歐洲央行選擇繼續加息，美聯儲也重申沒有考慮降息。需要指出的是，上述經濟體的通脹也是供應瓶頸的一種表現形式。除非這些供應限制得到解決，否則通脹恐無法降低。

因此我認為，雖然貨幣緊縮是治理通脹的途徑之一，但也需要從供應限制的角度去思考通脹的問題。雖然我預計，供應限制問題有望在短期內獲得解決，但各經濟體需要找尋最適合自己的解決方案。

第一財經：伴隨不斷演變的全球形勢和新的國際秩序涌現，你如何看待金磚國家在其中可發揮的作用？

哈雷：我認為，金磚國家實際上可以創造更大的經濟市場。如果金磚國家可以利用各自經濟體的實力，有望成為全球一股強大的經濟力量。最終，這將有利于所有金磚成員。

第一財經：當美元波動時，總不免有關于美元全球主導地位的討論。鑒于當前國際形勢，你認為在區域貨幣安排方面，金磚國家或亞洲國家可以做些什么？

哈雷：對于區域貨幣或區域貨幣聯盟來說，非常重要的是它需要成為計價貨幣，這是第一步。

第二步，我們還要考慮上述國家之間的國際收支狀況，極不平衡的國際收支，也將成為一種挑戰。

第一財經：在10年或20年內，美元的主導地位會受到挑戰嗎？

哈雷：我認為，很大程度上將表現為其他貨幣地位的相對提升。在歐元誕生之初，人們認為它將對美元構成挑戰。然而現實是，幾十年后的今天，美元仍是全球主導貨幣。

第一財經：印度股市超越法國成為全球第四大股票市場，你如何看待后續走勢？

哈雷：我認為，只要印度企業的業績繼續保持強勁，足以給投資者帶來足夠的回報，并繼續贏得國際投資者的信心。

第一財經：近年來，印度取得了令人印象深刻的經濟增長。一些經濟學家認為“印度可能成為下一個中國”，你怎么看？

哈雷：其一，自新冠疫情以來，印度經濟的數字化程度獲得大幅提升。一方面，制度化和金融化為印度帶來一系列經濟優勢。另一方面，印度非常明確地專注于投資基礎設施建設，為經濟發展提供支撐。

其次，印度非常明確對可再生能源的關注。到2030年底，印度的非化石燃料發電產能目標將提高至500吉瓦（GW）。

其三，國內需求旺盛。

若上述主要的經濟杠桿持續推動，印度經濟有望在可預見的未來實現中國多年前所取得的可持續增長的成績。最終，這一增長將推動經濟從發展中地位走向發達地位。

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