受豬肉價格下跌等因素影響，6月CPI（居民消費價格指數）繼續回落，而受石油、煤炭等大宗商品價格繼續回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI（工業生產者價格指數）環比、同比均下降。

國家統計局7月10日發布的數據顯示，6月份，CPI同比由上月上漲0.2%轉為持平，環比下降0.2%。PPI同比下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點；環比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1個百分點。

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核心CPI繼續回落

從同比看，CPI由上月上漲0.2%轉為持平。其中，食品價格上漲2.3%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。食品中，鮮菜、薯類、鮮果和禽肉類價格上漲較多，漲幅在4.3%-10.8%之間；豬肉價格下降7.2%，降幅比上月擴大4.0個百分點。非食品價格由上月持平轉為下降0.6%。

仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟對第一財經分析，6月份CPI同比由上漲轉為持平，主要受消費淡季和供過于求帶來的豬價降幅擴大、服務價格漲幅回落以及PPI傳導影響工業消費品價格下降所致。考慮到去年夏季豬肉價格的快速沖高，三季度食品價格和CPI走勢仍可能受豬價拖累承壓。

豬肉價格是CPI放緩的重要拖累項。近期，生豬價格繼續低位運行。據國家發展改革委監測，6月26日~30日當周，全國平均豬糧比價低于5：1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間。

為推動生豬價格盡快回歸至合理區間，國家發展改革委表示，將會同有關方面啟動年內第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。國家高度關注生豬市場價格變化，將持續加強生豬產能和價格調控，促進生豬市場平穩運行。

非食品中，服務價格同比上漲0.7%，漲幅回落0.2個百分點；工業消費品價格下降2.7%，降幅擴大1.0個百分點，其中能源價格下降9.3%，扣除能源的工業消費品價格下降0.5%，降幅均有擴大。

財信研究院副院長伍超明對第一財經記者分析，服務需求在持續恢復，但恢復力度仍有較大空間。當前制約服務價格上漲的因素是復雜多元的，但從居民微觀主體的行為看，與居民就業和收入預期有待提振影響，居民在服務支出方面的消費能力和消費意愿相對比較謹慎關系密切。

6月份，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.4%，漲幅比上月回落0.2個百分點。龐溟對第一財經記者表示，這反映出這消費尤其是服務消費的需求補強仍難完全對沖工業和商品消費的弱復蘇態勢，經濟內生動力和社會有效需求仍需呵護。特別是考慮到外部環境更趨復雜嚴峻，應充分估計三季度、四季度經濟增長可能面臨的不確定性，重視和提升逆周期政策的穩信心、穩增長、擴內需效果。

國家統計局新聞發言人付凌暉日前表示，當前，CPI漲幅總體低位運行，核心CPI漲幅也處于較低水平，是受到國際環境復雜嚴峻、世界經濟低迷、國內需求仍顯不足以及上年同期基數較高等多重因素影響，總的來看是階段性的。下階段，隨著我國經濟恢復向好，就業形勢逐步改善，居民收入增長加快，有利于擴大消費，將帶動CPI漲幅回升。

PPI環比同比均下降

PPI方面，6月份，受石油、煤炭等大宗商品價格繼續回落及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比、同比均下降。

從同比看，PPI下降5.4%，降幅比上月擴大0.8個百分點。其中，生產資料價格下降6.8%，降幅擴大0.9個百分點；生活資料價格下降0.5%，降幅擴大0.4個百分點。

龐溟分析，PPI同比創七年半來最大降幅，除了大宗商品價格繼續下降及高基數效應的持續拉低因素之外，也反映出地產和建筑鏈條動能以及工業生產強度仍偏弱的現實。但PPI同比跌幅大概率已觸底，預計下半年PPI同比跌幅有望逐步收窄。

中金宏觀研報認為，6月翹尾因素維持在低位，從新漲價因素看，國內制造業用電及非電用煤需求偏弱，煤價走低，化工價格環比亦下跌；黑色與有色金屬期貨價格受政策預期提振走高，但現貨價格仍弱；地產與基建實物工作量偏弱，建材價格繼續下行。

伍超明對第一財經分析，年內PPI將在6月份探底后將逐步回升。不過，國內需求屬于恢復性增長，需求不足仍是突出矛盾，此外，全年翹尾因素為負，對PPI形成拖累。因此，國內下半年PPI負增長概率偏大。

國家統計局稱，受多重因素影響，今年工業生產者出廠價格總體下行。PPI降幅擴大，主要是受到國際國內多重因素共同作用，以及上年同期基數較高等的影響。PPI降幅擴大，加大企業經營壓力，不利于企業效益改善。下階段，要著力恢復和擴大需求，加快現代化產業體系建設，推動生產和需求實現更高水平動態平衡，帶動工業品價格回到合理水平，促進工業平穩健康發展。

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