中秋節(jié)前的最后一個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)小幅上調(diào)。調(diào)價(jià)后的首個(gè)工作日，國(guó)際油價(jià)依然繼續(xù)維持小幅上行，首日變化率已達(dá)到2%，似乎逐漸走出新冠肺炎疫情的陰霾，上行已是大概率事件。但考慮到國(guó)際原油價(jià)格上漲的動(dòng)力已逐漸減弱，新一輪調(diào)價(jià)周期里國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走向并不清晰，但下半年國(guó)際油價(jià)很難重演此前的大幅下挫已逐漸成為行業(yè)共識(shí)，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)的“金九銀十”銷售旺季。

上行

經(jīng)歷過(guò)8月的短暫下行后，國(guó)際油價(jià)在9月走出一輪震蕩上行的走勢(shì)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格迎來(lái)9月的第二次上調(diào)。

隆眾資訊分析師李彥在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)指出，9月國(guó)際油價(jià)走勢(shì)已從8月中旬時(shí)的階段性跌勢(shì)中走出，8月國(guó)際油價(jià)走低主要是受到德?tīng)査儺惗局曷右l(fā)的需求憂慮影響，但在9月國(guó)際油價(jià)逐漸回升，可以看到德?tīng)査儺惗局陮?duì)國(guó)際油價(jià)的影響正在慢慢減弱，國(guó)際上各大機(jī)構(gòu)對(duì)原油價(jià)格未來(lái)的展望偏樂(lè)觀，普遍認(rèn)為各國(guó)當(dāng)前采取的應(yīng)對(duì)疫情的措施，能夠維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行和對(duì)原油的需求。

9月初，產(chǎn)油大國(guó)沙特下調(diào)了10月對(duì)亞洲原油的售價(jià)，美元同期大幅反彈，且中國(guó)宣布將組織投放儲(chǔ)備原油，國(guó)際原油價(jià)格曾一度下行。但后期受到EIA原油庫(kù)存降幅超預(yù)期等因素影響，國(guó)際原油漲幅不斷拉大，最終促使9月國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，由于國(guó)際市場(chǎng)成品油供應(yīng)趨緊，使得近期油價(jià)震蕩上漲，而受到颶風(fēng)及熱帶風(fēng)暴影響導(dǎo)致的美國(guó)墨西哥灣原油減產(chǎn)至今沒(méi)有恢復(fù)，加重了市場(chǎng)對(duì)該地原油供應(yīng)的擔(dān)憂。

2021年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，供應(yīng)端的利好成為支撐油價(jià)走高的主要因素。

韓政己指出，在OPEC+減產(chǎn)規(guī)模基本保持不變的情況下，沙特實(shí)施額外減產(chǎn)，加之全球原油需求復(fù)蘇前景較好，需求旺季期間市場(chǎng)保持供不應(yīng)求的狀態(tài)。此外，美國(guó)遭遇寒潮打擊、原油庫(kù)存的變化以及美元走勢(shì)也對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響。

金聯(lián)創(chuàng)提供給本報(bào)記者的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月，WTI均價(jià)為64.23美元/桶，較2020年上漲24.88美元/桶，或63.24%;布倫特均價(jià)為67.08美元/桶，較2020年上漲23.87美元/桶，或55.23%。

李彥分析，從供需兩端看，國(guó)際原油價(jià)格將很難大幅下挫。在供應(yīng)環(huán)節(jié)，OPEC+維持小幅增長(zhǎng)，美國(guó)的產(chǎn)量今年也基本保持平穩(wěn)，伊朗問(wèn)題陷入僵局，潛在增產(chǎn)空間無(wú)法釋放。在需求環(huán)節(jié)，油價(jià)復(fù)蘇的步伐不會(huì)放慢。今年再發(fā)生黑天鵝事件的概率很小，很難重演去年的暴跌。

趨穩(wěn)

受到國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲影響，疊加國(guó)內(nèi)正處在“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)的消費(fèi)需求正在釋放。

金聯(lián)創(chuàng)分析師王延婷認(rèn)為，9月北方地區(qū)秋收秋種已經(jīng)啟動(dòng)，農(nóng)業(yè)用油增加，以及大型戶外工程、工礦企業(yè)等開(kāi)工提升，帶動(dòng)柴油剛性需求向好。而中秋以及十一長(zhǎng)假，也將給汽油市場(chǎng)帶來(lái)一波需求。

中秋節(jié)前，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格已連續(xù)兩次上調(diào)。王延婷認(rèn)為，由于近期國(guó)際原油價(jià)格上漲幅度明顯，進(jìn)入新一輪計(jì)價(jià)周期后，變化率依然維持正向發(fā)展。

今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)震蕩上行，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格也表現(xiàn)向好。李彥坦言，“金九銀十”已至，但現(xiàn)在能顯著拉動(dòng)汽油需求的只有小長(zhǎng)假，汽油市場(chǎng)后期能否保持向好仍存一定壓力。而柴油目前處于需求旺季，后市機(jī)會(huì)空間要強(qiáng)于汽油。與此同時(shí)，今年煉廠的利潤(rùn)空間不僅優(yōu)于去年同期，與2019年相比也要更好。

目前國(guó)際原油市場(chǎng)對(duì)下半年國(guó)際油價(jià)的走向預(yù)測(cè)普遍偏樂(lè)觀，最樂(lè)觀的預(yù)期已達(dá)到100美元/桶。在李彥看來(lái)，今年1-9月布倫特原油價(jià)格最高已至77美元/桶，未來(lái)如果能夠站穩(wěn)80美元/桶，就意味著國(guó)際油價(jià)將進(jìn)入高油價(jià)時(shí)代。但是要漲到100美元/桶，除非有強(qiáng)勁的因素支撐，否則難度極大。底部來(lái)看，60美元/桶，也具備較強(qiáng)支撐。

韓政己認(rèn)為，下半年，國(guó)際油價(jià)的走向主要受到幾個(gè)因素影響，包括全球原油需求的復(fù)蘇情況，疫情的發(fā)展趨勢(shì);OPEC減產(chǎn)的后續(xù)計(jì)劃，OPEC+的內(nèi)部矛盾;全球原油的庫(kù)存情況;美國(guó)政治舉措及外交，以及中東地緣局勢(shì)等。