硅片是硅料遠期價格走勢的風向標。伴隨“硅片雙雄”再度下調(diào)硅片價格，硅料進入下跌周期的討論越來越熱。

11月27日晚，TCL中環(huán)（002129.SZ）公布最新硅片報價，P型與N型硅片均較上一輪報價下調(diào)。就在上周五，隆基綠能（601012.SH）公示的最新一輪硅片報價顯示，該公司也下調(diào)了單晶硅片報價。

值得注意的是，上述兩家光伏龍頭剛剛在10月底下調(diào)硅片報價，這意味著硅片報價已兩連降。

(資料圖)

今年以來，供需錯配導(dǎo)致的硅料價格持續(xù)高漲，也使得硅片價格同步走高。進入四季度，新增硅料產(chǎn)能釋放落地，硅料、硅片價格聯(lián)動下調(diào)。

更引人關(guān)注的是硅料、硅片降價后對光伏產(chǎn)業(yè)其他環(huán)節(jié)的影響。某頭部光伏企業(yè)相關(guān)負責人對第一財經(jīng)記者表示，硅片價格下行直接利好電池環(huán)節(jié)，但短期內(nèi)盈利微薄的電池價格不會馬上下行。

“雙雄”連續(xù)下調(diào)硅片報價，硅料跌價周期確認？

作為硅料的直接下游環(huán)節(jié)，硅片價格波動往往先行于硅料，主要基于對硅料產(chǎn)能的預(yù)判。

具體來看TCL中環(huán)本次報價，150μm厚度P型210、182硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片，較10月31日報價分別下調(diào)0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片，分別較上一輪報價下調(diào)0.46元/片、0.36元/片。本次報價已于11月28日開始執(zhí)行。就在10月底，TCL中環(huán)宣布年內(nèi)首次下調(diào)硅片報價，是時隔10個月以來的首次下調(diào)。

上周五，隆基綠能更新單晶硅片價格，其中P型M10155μm厚度（182/247mm）由此前的7.54元/片下降至7.42元/片，下降幅度1.6%。M6硅片厚度由160μm降至155μm，價格為6.24元/片，下調(diào)0.09元。

兩家硅片頭部企業(yè)連續(xù)兩個月下調(diào)價格，是否意味著市場不再“求硅若渴”？在某新能源行業(yè)分析師看來，硅片報價連續(xù)下降反映出硅料產(chǎn)能釋放預(yù)期成為現(xiàn)實。隨著市場價格充分博弈后，產(chǎn)業(yè)鏈降價會繼續(xù)向電池、組件等環(huán)節(jié)傳導(dǎo)。

根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，上周多晶硅致密料均價302元/kg，較前一周下跌0.3%。業(yè)內(nèi)預(yù)計，本月底至下月初，隨著硅料新訂單簽訂周期到來，硅料主流價格會逐漸走出明顯下跌趨勢，下降幅度或?qū)南轮荛_始陸續(xù)清晰。

同時，硅片降價的幅度要大于硅料降價的幅度，或是因為硅片的產(chǎn)能大于硅料的產(chǎn)能，反映出產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)之間也有供需的變化。

“價格的根本是供需情況，硅片報價持續(xù)走低意味著一方面硅料供給增量，供需矛盾逐步彌合。另一方面，部分廠商可能存在前期硅片堆積情況。”上述分析師對記者說，“同時，二線硅料廠出現(xiàn)了議價空間，也充分說明硅料產(chǎn)能已不再那么緊缺。”

隨著12月份硅料產(chǎn)量規(guī)模環(huán)比繼續(xù)提升，年末時候硅料環(huán)節(jié)整體庫存水平恐將增高，這也是近兩年來第一次出現(xiàn)的庫存信號反轉(zhuǎn)。“若硅料價格加速下行，單晶硅片廠商必須想辦法消化高價硅料生產(chǎn)的庫存，硅片報價不可避免同步走低。”前述分析師補充說。

硅料價格松動如何影響產(chǎn)業(yè)利潤結(jié)構(gòu)

四季度以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盼跌情緒不斷加重。二級市場走勢也有所體現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，奧特維（688516.SH）、上機數(shù)控（603185.SH）、金博股份（688598.SH）、錦浪科技（300763.SZ）、通威股份（600438.SH）等個股10月以來累計跌幅均超過10%。

光伏行業(yè)是量價動態(tài)平衡的行業(yè)，硅料價格松動，是全光伏產(chǎn)業(yè)期盼看到的情形，有利于進一步降本增效，價格充分博弈后會形成新的相對平衡。

今年以來，硅料價格一度突破33萬元/噸，成為全產(chǎn)業(yè)鏈的主要矛盾。在下游需求持續(xù)增長推動下，硅片環(huán)節(jié)尚能通過漲價消化高價硅料成本，但電池、組件環(huán)節(jié)廠商難以負荷成本壓力。

根據(jù)PV-InfoLink數(shù)據(jù)，上周M10電池片（轉(zhuǎn)換效率 22.9%+）均價1.35元/W，較上周持平。M6、G12價格報1.31元/W和1.34元~1.35元/W。可以看到，電池片價格和上游脫鉤，與組件拉貨需求形成緊密依存關(guān)系。單晶高效大尺寸電池供給依然緊張的情況下，價格相對堅挺。

對于電池片廠商，上游硅片有預(yù)期降價，下游組件端的壓力訴求一直存在。“硅料降價，最先利好電池環(huán)節(jié)。2021年電池片環(huán)節(jié)瘋狂擴產(chǎn)致使盈利水平跌入低谷，事實上，電池廠商今年也沒怎么賺過錢，成本壓力較大。” 某光伏頭部企業(yè)相關(guān)負責人接受第一財經(jīng)記者采訪時如是說：“由于之前利潤率低，短期內(nèi)電池廠賣給組件廠商的價格不會大幅下降。拉長時間看，電池價格肯定要下降，繼續(xù)讓出利潤比拼規(guī)模和成本。”

另外，光伏行業(yè)正處于新技術(shù)迭代的關(guān)鍵期。尤其是電池片技術(shù)變革，以N型異質(zhì)結(jié)、TOPCon為代表的新技術(shù)吸引了一批“新玩家”入局。新技術(shù)變革期，P型電池片實質(zhì)擴產(chǎn)量不及預(yù)期，大部分二線電池片廠商處于觀望技術(shù)發(fā)展的狀態(tài)，糾結(jié)于投入TOPCon還是HJT（異質(zhì)結(jié)）路線。

“光伏電池片的一線廠商規(guī)劃的新技術(shù)產(chǎn)能還未落地，非一線廠商觀望技術(shù)路線變革為主、產(chǎn)能擴張小步前進。目前尚難看清硅料降價對電池環(huán)節(jié)的直接影響，但進一步降本增效是全行業(yè)希望看到的。”上述負責人補充說。

標簽： TCL中環(huán) 隆基綠能