伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和思想理念的不斷進(jìn)步，女性在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等領(lǐng)域的地位不斷提升，“她力量”已成為各個(gè)專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域中不可忽視的重要力量。而在基金行業(yè)二十五年的發(fā)展中，女性基金經(jīng)理占據(jù)了越來(lái)越重要的位置。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月6日，中國(guó)公募女性基金經(jīng)理數(shù)量占總量的比重已經(jīng)超過(guò)四分之一，參與管理的資產(chǎn)近14.6萬(wàn)億元（含共同管理的基金），占據(jù)了公募資管總規(guī)模（26.2萬(wàn)億元）的一半以上。

(資料圖)

從近年來(lái)的趨勢(shì)來(lái)看，越來(lái)越多的“新人”加入公募投資江湖之中，女性的占比有所提高。在如今那些顏值與實(shí)力并行的女性基金經(jīng)理中，超過(guò)九成的女性基金經(jīng)理為碩士學(xué)歷；其中，百億級(jí)別的女性主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金經(jīng)理中有22人。

業(yè)內(nèi)人士受訪時(shí)表示，相較而言，投資與性別的關(guān)系不大，與性格會(huì)有較大的關(guān)系。女性謹(jǐn)慎、細(xì)心等性格特征，會(huì)讓其更愿意在能力圈范圍內(nèi)追求好的投資性價(jià)比。從投資偏好上看，多數(shù)女性基金經(jīng)理的投資會(huì)偏愛(ài)醫(yī)藥生物和食品飲料行業(yè)，但近年來(lái)也有不少女將把目光轉(zhuǎn)向新能源等熱門(mén)賽道。

女性基金經(jīng)理占26%

在公募基金數(shù)量突破一萬(wàn)大關(guān)的同時(shí)，基金經(jīng)理隊(duì)伍步入了“3300+”時(shí)代，而女性的力量也在逐漸崛起。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全市場(chǎng)共有3360位基金經(jīng)理，其中，女性基金經(jīng)理的數(shù)量為888位，占總量的26.4%；她們所管理的基金規(guī)模合計(jì)為14.59萬(wàn)億元。

從基金公司角度而言，這888位女性基金經(jīng)理分屬于160家基金公司，有11家基金公司擁有15位以上數(shù)量的女將。具體而言，嘉實(shí)基金、銀華基金、華夏基金的數(shù)量最多，分別有26人、21人、20人。

在規(guī)模排名前20的頭部基金公司中（以2022年底的基金資產(chǎn)凈值為基準(zhǔn)），女性基金經(jīng)理共有312名。其中，興證全球基金的女性基金經(jīng)理占比最高，達(dá)38.24%；銀華基金、平安基金、景順長(zhǎng)城基金、交銀施羅德基金的女性基金經(jīng)理數(shù)量占比均超30%。

第一財(cái)經(jīng)記者梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，首先，在已有數(shù)據(jù)的女性基金經(jīng)理中，超過(guò)90%的女性基金經(jīng)理為碩士學(xué)歷，本科和博士的比重分別為4.73%、5.07%。相比之下，男性基金經(jīng)理的碩士比例約84%，博士的占比為12%。

圖：第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind數(shù)據(jù)整理，截至3月7日

其次，從任職年限來(lái)看，有六成的女性基金經(jīng)理的任職年限在1至6年的區(qū)間中，而1年以內(nèi)的“新銳”則有163人，占比超過(guò)18%；去年同期這一數(shù)字為128人，比重為16%。換言之，近年來(lái)，有越來(lái)越多的女性加入了基金經(jīng)理這一行列。

不過(guò)，在以男性為主的公募投資圈中，女性基金經(jīng)理數(shù)量并不占優(yōu)，而任職年限超過(guò)十年的基金經(jīng)理更是少之又少。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，全市場(chǎng)任職年限超過(guò)十年的女性基金經(jīng)理僅有53位。

從這些女將的分布情況來(lái)看，共有34家基金公司擁有這些“寶藏資源”。除了廣發(fā)基金擁有6位長(zhǎng)跑女將外，建信基金、易方達(dá)基金分別有3位，其余10家公司則分別擁有2位。

其中，景順長(zhǎng)城基金毛從容和長(zhǎng)信基金張文琍的基金任職年限最長(zhǎng)，均超過(guò)17年；華夏基金鄭煜，大成基金王立則分別超過(guò)16年；廣發(fā)基金李琛、陳少平，中銀基金嚴(yán)菲、建信李菁則均有15年以上的基金管理經(jīng)驗(yàn)。

記者注意到，在任職年限超過(guò)十年的女性基金經(jīng)理，大多數(shù)管理過(guò)10只以上的產(chǎn)品。例如，天弘基金的姜曉麗，任職基金數(shù)量多達(dá)40只，是管理產(chǎn)品數(shù)量最多的女將。嘉實(shí)基金劉寧、博時(shí)基金魏楨、廣發(fā)基金代宇的任職基金數(shù)量均超過(guò)30只。

而上述4位基金經(jīng)理僅任職過(guò)一家基金公司。這是否意味著女性的跳槽率相對(duì)更低？一位基金行業(yè)分析師對(duì)記者表示，“相較而言，女性基金經(jīng)理在職業(yè)追求上會(huì)更穩(wěn)定一些，除了性格以外，與她們低風(fēng)險(xiǎn)的偏好也有一定關(guān)系。”

從數(shù)據(jù)來(lái)看，目前有87.39%的女性基金經(jīng)理僅在一家基金公司任職，有過(guò)跳槽經(jīng)驗(yàn)的約12.61%，比男性低3.15個(gè)百分點(diǎn)。而跳槽次數(shù)在2次及以上的基金經(jīng)理數(shù)量為51人，其中僅有8名女性基金經(jīng)理。

女將投研有何特點(diǎn)？

主動(dòng)投資管理能力作為基金管理人的核心競(jìng)爭(zhēng)力，可以說(shuō)是權(quán)益基金經(jīng)理“吃飯的手藝”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日，歷史基金幾何平均年化收益率超過(guò)20%的有4位女將，分別是鵬華基金閆思倩（26.03%）、東方阿爾法基金喬海英（22.47%）、博時(shí)基金冀楠（21.28%）、天弘基金劉盟盟（21.24%）。

從投資偏好來(lái)看，由于研究背景、興趣愛(ài)好等因素上的差異，相對(duì)于男性基金經(jīng)理在投資過(guò)程中更加偏好電子、計(jì)算機(jī)等科技屬性板塊，多數(shù)女性基金經(jīng)理對(duì)大消費(fèi)情有獨(dú)鐘，在醫(yī)藥生物和食品飲料行業(yè)上更為偏重。

“這一持倉(cāng)偏好或許是因?yàn)榕詫?duì)于消費(fèi)趨勢(shì)更加敏感。”華東一位主動(dòng)權(quán)益類(lèi)女性基金經(jīng)理告訴記者，自己確實(shí)傾向于聚焦大消費(fèi)板塊下醫(yī)藥生物和食品飲料行業(yè)，但也會(huì)關(guān)注新能源等熱門(mén)賽道。實(shí)際操作中會(huì)結(jié)合當(dāng)下所處宏觀的環(huán)境，以及各自所匹配的估值水平，在權(quán)重上面做一些調(diào)整。

事實(shí)上，在上述賽道也有不少耳熟能詳?shù)呐曰鸾?jīng)理。例如，主動(dòng)權(quán)益基金管理規(guī)模排名第一的、被譽(yù)為“醫(yī)藥一姐”的葛蘭，她是中歐基金的“當(dāng)家花旦”之一，合計(jì)管理總規(guī)模為906.5億元；截至目前，她任職基金經(jīng)理的年限達(dá)7.67年，歷史基金的幾何平均年化收益率為17.06%。

若以主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模占在管基金規(guī)模60%以上為基準(zhǔn)，在主動(dòng)權(quán)益投資領(lǐng)域，規(guī)模排名第二的女性基金經(jīng)理是工銀瑞信基金的趙蓓，因偏向醫(yī)藥賽道，投資者將其稱(chēng)為“醫(yī)藥女神”，且時(shí)常將其與葛蘭作比較。她的基金經(jīng)理任職年限超過(guò)8年，目前的管理規(guī)模為266.36億元。

此外，富國(guó)基金的王園園，嘉實(shí)基金的譚麗，興證全球基金喬遷、童蘭等也是備受市場(chǎng)關(guān)注的優(yōu)秀女性基金經(jīng)理，她們的在管基金總規(guī)模均超過(guò)200億元，分別為247.58億元、243.12億元、220.28億元、205.32億元。

作為基金產(chǎn)品的管理者和投資決策的制定者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)。因此主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)與基金經(jīng)理的性格等個(gè)人特征具有密切的聯(lián)系。那么，女性在投研方面有何優(yōu)勢(shì)？

“在投研上沒(méi)有太多的性格之分，但可能女性的一些性格特征，比如謹(jǐn)慎、細(xì)心，可能會(huì)有一些不同。”一位女性基金經(jīng)理對(duì)記者表示，女性的謹(jǐn)慎還體現(xiàn)更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理、正視自己的弱點(diǎn)，更愿意在能力圈范圍內(nèi)追求好的投資性價(jià)比。

有類(lèi)似觀點(diǎn)的還有興全趨勢(shì)投資基金經(jīng)理童蘭。她對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示：“好的投資結(jié)果需要對(duì)自己足夠了解、足夠誠(chéng)實(shí)，在這個(gè)基礎(chǔ)之上，在自己能力圈之內(nèi)賺到自己能賺的那部分錢(qián)。”

童蘭指出，在研究崗位上，自己很少推薦估值很高的公司；在投資管理中，也更重視對(duì)“股價(jià)下行空間”的管理。即便一個(gè)公司進(jìn)入重倉(cāng)序列，她也會(huì)不斷地調(diào)研和評(píng)估，對(duì)當(dāng)前股價(jià)與公司基本面反復(fù)測(cè)算，以判斷是否仍有合理的預(yù)期回報(bào)率。

“在投研中要時(shí)刻保持‘弱者’思維，其核心思維是不要過(guò)度自信于一時(shí)一刻的預(yù)判，要時(shí)刻跟蹤、及時(shí)調(diào)整，并在組合中為可能的‘新的不確定性’預(yù)留調(diào)整空間。”在交流中，童蘭也向記者分享了一句自己頗為認(rèn)同的話：“投資方法論沒(méi)有高下之分，都是發(fā)自自我天性的自知、自省和自洽。”

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