隨著年報(bào)和一季報(bào)披露告一段落，又一批上市公司拉響了退市警報(bào)。

5月8日，*ST易尚、*ST 騰信、*ST文化先后公告其收到來(lái)自交易所擬決定終止公司股票上市交易的《事先告知書(shū)》。

(相關(guān)資料圖)

近期像這樣的上市公司不在少數(shù)。據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全梳理，年內(nèi)已經(jīng)退市摘牌的上市公司已有6家，而僅5月以來(lái)的4個(gè)交易日內(nèi)，上市公司發(fā)出的關(guān)于終止上市的提示性公告就多達(dá)27封，其中包含交易所新發(fā)的關(guān)于終止上市的《事先告知書(shū)》12封。

值得注意的是，面臨退市的公司背后的故事各有不同，他們有的曾經(jīng)是紅極一時(shí)的熱門(mén)公司，有的是資本市場(chǎng)的老兵，有的甚至曾經(jīng)是行業(yè)龍頭；但在全面深化資本市場(chǎng)改革，退市常態(tài)化的背景下，退市的原因卻又存在共性，主要集中在觸及財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)、交易類退市標(biāo)準(zhǔn)和觸及重大違法退市幾大方面。而在這一財(cái)報(bào)完成密集披露的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，更多的，是觸發(fā)財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)的公司。

“財(cái)務(wù)退”成高發(fā)區(qū)

按照時(shí)間順序，本月公告收到來(lái)自交易所、監(jiān)管的關(guān)于股票可能被終止上市《事先告知書(shū)》的公司有12家，包括*ST和佳、*ST和佳、*ST必康、*ST順利、*ST山航B、*ST中潛、*ST奇信、*ST藍(lán)盾、*ST銀河、*ST 騰信、*ST文化、*ST易尚。

從觸及退市的原因來(lái)看，主要是財(cái)務(wù)類的“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，或追溯重述后最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”標(biāo)準(zhǔn)，且多家公司還包含“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告”。

比如，*ST易尚就在2021年年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司也在那時(shí)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。2022年，年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告再次被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，也因此觸及股票終止上市情形。

*ST騰信則是在2021年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告的前提下，2022年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告再次被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，且2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-6.44億元，觸及《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2023年修訂）》第 10.3.10 條第一款第二、第三項(xiàng)規(guī)定的股票終止上市情形。

同日拉響退市警報(bào)*ST文化也凈資產(chǎn)和審計(jì)報(bào)告的準(zhǔn)確性上連續(xù)“拉胯”兩年。

公司先是在2021年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)為負(fù)值，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入低于1億元，2021年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，2021年財(cái)務(wù)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告；而后的2022年度經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的凈利潤(rùn)再度為負(fù)，為-1.29億元，且扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入后的營(yíng)業(yè)收入為7812.32萬(wàn)元，2022年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為-4.15億元，且財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告。

除觸及財(cái)務(wù)類退市標(biāo)準(zhǔn)外，也有多家公司也面臨著觸及交易類退市情形的風(fēng)險(xiǎn)。

今日盤(pán)后，*ST新海、*ST搜特、*ST藍(lán)光、*ST中天發(fā)布因股票收盤(pán)價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日低于1元而可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

其中，*ST新海收盤(pán)報(bào)0.97元/股，已經(jīng)連續(xù)十個(gè)交易日低于1元；*ST搜特收盤(pán)報(bào)0.65元/股，已經(jīng)連續(xù)十一個(gè)交易日低于1元；*ST中天收盤(pán)報(bào)0.57元/股，已經(jīng)續(xù)十三個(gè)交易日低于1元；*ST藍(lán)光收盤(pán)報(bào)0.4元/股，已連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于1元，已然觸及交易類退市情形。

直面一場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”

從退市總量來(lái)看，2023年以來(lái)截至5月9日，A 股已有6家公司被執(zhí)行退市，且退市原因同樣多為經(jīng)營(yíng)不善，市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。而2022年全年退市上市公司數(shù)量則達(dá)到50家；從退市結(jié)構(gòu)來(lái)看，2022年50家退市公司中強(qiáng)制退市達(dá) 44 家，且退市公司退市多為經(jīng)營(yíng)不善所致。

值得注意的是，這些已經(jīng)退市和拉響退市警報(bào)的公司中，不乏近年來(lái)頗具討論度的公司，也不乏曾經(jīng)的龍頭企業(yè)。今年以來(lái)，在全面注冊(cè)制下，A股退市“常態(tài)化”的趨勢(shì)已逐漸顯現(xiàn)的背后，也讓資本市場(chǎng)更直面這一場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”。

以如今*ST藍(lán)光為例，2015年的藍(lán)光發(fā)展借殼迪康藥業(yè)上市，融到錢(qián)后大刀闊斧得高價(jià)拿地甚至溢價(jià)拿地，銷售規(guī)模一度高達(dá)千億級(jí)別。2018年，藍(lán)光發(fā)展單年拿地?cái)?shù)達(dá)到85宗，在許多企業(yè)躊躇不定的2020年，公司的拿地?cái)?shù)依舊高達(dá)60宗。然而，公司管理能力有欠缺、資產(chǎn)質(zhì)量偏差等問(wèn)題，除了讓公司面臨嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)，也*ST藍(lán)光的總市值定格在12億元。

又如主打3D掃描打印和虛擬現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)的*ST易尚（易尚展示），曾因 踩中元宇宙的熱潮而“紅極一時(shí)”，2015年股價(jià)一度從不足27元/股（前復(fù)權(quán)）翻了六倍，漲至近170元/股。而當(dāng)輪動(dòng)再起、風(fēng)口過(guò)去，一切回歸真實(shí)，*ST易尚連續(xù)兩個(gè)年度被出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，將被終止上市。

如果說(shuō)前面兩家公司尚且可稱為二級(jí)市場(chǎng)的“年輕人”， *ST宏圖可謂是二級(jí)市場(chǎng)的“老兵”。公司1998年登陸上交所主板，迄今上市已滿25年，主要從事光電線纜、打印機(jī)、3C零售連鎖、金融服務(wù)、房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)。而最新的公告顯示，公司或涉及觸發(fā)不止一項(xiàng)退市情形。

5月8日晚間，*ST宏圖發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。公司于2023年4月18日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》（下稱《告知書(shū)》）。根據(jù)《告知書(shū)》認(rèn)定情況，公司可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

《告知書(shū)》稱，公司存在虛減負(fù)債的情況。其中，2020年虛減負(fù)債金額為97.48億元，2021年虛減負(fù)債金額為97.48億元，2020年及2021年虛減負(fù)債金額合計(jì)近195億元，且占該2年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的4106.92%。該情形屬于公司披露的資產(chǎn)負(fù)債表連續(xù)2年存在虛假記載，資產(chǎn)負(fù)債表虛假記載金額合計(jì)達(dá)到5億元以上，且超過(guò)該2年披露的年度期末凈資產(chǎn)合計(jì)金額的50%，因此將觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。

不僅如此，公司2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，2022年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具了無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，2022年度內(nèi)部控制被出具了否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司最近連續(xù)3個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且2022年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性，且數(shù)個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)低于人民幣1元。

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