2011年債務(wù)違約危機(jī)致使美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)的歷史要重演了嗎？

當(dāng)?shù)貢r(shí)間24日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布將美國的“AAA”長期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)列入負(fù)面觀察名單。這反映圍繞美國債務(wù)上限的政治爭端不斷升級(jí)。

(資料圖)

惠譽(yù)表示，如果美國不在規(guī)定日期之前提高或暫時(shí)擱置債務(wù)上限，美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)可能會(huì)被下調(diào)。不過，該機(jī)構(gòu)仍預(yù)期美國債務(wù)上限將在所謂的“X日”之前得到解決。

分析人士認(rèn)為，隨著美國政府距離可能出現(xiàn)債務(wù)違約的日期越來越近，潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)到了不可忽視的程度。加拿大投行BCA Research美國政治戰(zhàn)略首席策略師馬特·格特肯對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“早在去年10月份，我們就指出違約風(fēng)險(xiǎn)高于往常，后來主觀上將違約風(fēng)險(xiǎn)定為10%。如果美聯(lián)儲(chǔ)令美國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)‘軟著陸’，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)上升。如今，軟著陸的趨勢似乎正在形成——核心通脹下降，失業(yè)率沒有上升。所以違約的概率已經(jīng)上升到20%。”

格特肯補(bǔ)充說：“違約的具體風(fēng)險(xiǎn)值得商榷，但（我認(rèn)為）風(fēng)險(xiǎn)非常高，因此投資者沒有理由在違約發(fā)生時(shí)毫無準(zhǔn)備。近年來，美國兩黨分歧加劇，共和黨人可能在想，現(xiàn)任總統(tǒng)及其所在政黨在經(jīng)濟(jì)衰退中很少能連任，所以他們可以從違約中受益。”

兩黨各打算盤

當(dāng)天稍早，美國總統(tǒng)拜登和眾議院議長麥卡錫的談判代表舉行了新一輪的債務(wù)上限談判，但雙方在如何向前推進(jìn)方面仍有分歧。

會(huì)談結(jié)束后，白宮發(fā)言人卡琳·讓-皮埃爾在白宮簡報(bào)會(huì)上說，談判仍然富有成效，“如果繼續(xù)保持誠意，我們可以達(dá)成協(xié)議。”

麥卡錫則表示，與白宮關(guān)于提高舉債上限的談判取得了微弱的進(jìn)展。他還表示，許多問題仍未解決，磋商將繼續(xù)進(jìn)行，直到達(dá)成協(xié)議。

麥卡錫還表示，任何協(xié)議都必須以削減可支配支出為前提，而不是像拜登提議的那樣保持支出不變，也不能加稅。”他表示，相信雙方會(huì)達(dá)成協(xié)議并避免違約。

其實(shí)，拜登和麥卡錫達(dá)成的任何協(xié)議都被認(rèn)為不太容易在分裂的國會(huì)中獲得通過，而贏得參眾兩院批準(zhǔn)所需的妥協(xié)也將使兩黨失去其黨派意識(shí)較強(qiáng)的一些成員的選票。

“違約可能性并沒有被市場消化”

分析人士認(rèn)為，雖然市場普遍認(rèn)為美國此次發(fā)生債務(wù)違約的可能性不大，但僅僅是違約概率上升就會(huì)給市場帶來沖擊波。摩根士丹利首席美股策略師邁克·威爾遜近日表示，美國債務(wù)違約的可能性并沒有被市場消化。他說，即使雙方達(dá)成協(xié)議，仍可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。

“如果他們就債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，就會(huì)在財(cái)政支出方面做出一些讓步。這是一個(gè)關(guān)乎經(jīng)濟(jì)增長的問題。”威爾遜說，“是馬上就會(huì)有影響，還是以后會(huì)有影響？我們認(rèn)為兩者都會(huì)有一些。最終，無論如何妥協(xié)，結(jié)果都不會(huì)有利。”

除此之外，股票和債券市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑看法分歧、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，以及估值過高等因素也將阻礙美股進(jìn)一步上漲。因此，摩根大通首席全球市場策略師科拉諾維奇建議投資者增加對(duì)現(xiàn)金和黃金的配置。

科拉諾維奇在周二給客戶的一份報(bào)告中寫道：“即使不考慮債務(wù)上限問題，我們?nèi)匀徽J(rèn)為，鑒于經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)升高、股票估值過高、高利率和流動(dòng)性收緊等因素，股票的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)情況較差，在現(xiàn)金收益率達(dá)到5%的情況下，我們更看好現(xiàn)金而不是股票。”

自今年年初以來，科拉諾維奇一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能的降息或提振美國股市的預(yù)期予以駁斥。在他看來，只有美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一次幅度足以拉低通脹、同時(shí)拖累金融市場下挫的衰退，才會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)降息，這令投資者陷入一種進(jìn)退兩難的境地。

周三，道瓊斯指數(shù)連續(xù)第四個(gè)交易日走低，下跌255.59點(diǎn)，跌幅0.8%。標(biāo)普500指數(shù)下跌0.7%，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.6%。

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