經(jīng)濟衰退的陰云籠罩在德國上空，德國乃至歐洲媒體甚至翻出了“歐洲病夫”的稱號加以討論。

最新出爐的德國工業(yè)產值、外貿數(shù)據(jù)和國內生產總值等幾乎所有的先行經(jīng)濟指標都顯著惡化，這些都指向一個結果：德國經(jīng)濟在三季度恐怕將持續(xù)萎縮。

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疫情后的傳統(tǒng)制造強國德國為何仍然無法重振？

莉莉安在德國工作生活近二十年，目前正在一家德國與新能源相關的企業(yè)做項目負責人。她對第一財經(jīng)記者表示，從作為企業(yè)人的微觀層面的感受來講，目前企業(yè)接觸的德國投資人對德國的投資環(huán)境“挺悲觀的”。

“歐洲和德國的投資環(huán)境不理想，歐洲相關行政機構也不扶持，很多德國自己的投資人都唱衰。”她表示，譬如在鋰電池制造方面，許多投資人就把德國政府的投資力度同美國的扶植力度做對比，看到美國在推出了一系列法案之后，投資環(huán)境明顯優(yōu)于德國。

她進一步說，此外還有長久以來德國經(jīng)濟文化中存在的官僚主義等問題，這些在經(jīng)濟“簡單模式”時期被大量涌來的訂單掩蓋了，但在當下歐洲面臨能源危機、高利率和通脹等問題疊加的情況下，都浮出了水面。

幾乎所有先行經(jīng)濟指標都惡化

工業(yè)是德國經(jīng)濟支柱，占其GDP24%左右。數(shù)據(jù)顯示，德國7月制造業(yè)PMI初值僅為38.8，創(chuàng)2020年7月以來新低。

可以從一組數(shù)據(jù)中看到目前德國制造業(yè)的窘境：同在歐洲的法國當月PMI為45.1，意大利為44.5，西班牙為47.8；而美國7月PMI為46.4，日本為49.4，印度為57.7。

德國最新出爐的工業(yè)產值數(shù)據(jù)顯示，該國6月份工業(yè)產值連續(xù)第二個月下降，降幅為1.5%，遠超上個月0.1%的降幅，降幅也超預期，此前預計產值將下降0.5%。

細分數(shù)據(jù)顯示，德國汽車業(yè)產值降幅3.5%，建筑業(yè)降幅為2.8%。德國經(jīng)濟部對此的解釋是，盡管需求上升，但高能源價格和高利率已經(jīng)造成了損失，“因為受到大訂單波動的強烈影響，盡管需求不斷增長，但工業(yè)經(jīng)濟前景仍然黯淡。鑒于企業(yè)的業(yè)務和出口預期低迷，目前沒有明顯復蘇的跡象。”該部表示。

荷蘭國際集團(ING)德國首席經(jīng)濟學家、全球宏觀經(jīng)濟主管布熱斯基(Carsten Brzeski)在研報中表示：“工業(yè)壞消息仍在繼續(xù)。”

這一最新數(shù)據(jù)再次說明德國經(jīng)濟持續(xù)停滯，且這也可能是德國GDP出現(xiàn)進一步壞消息的預兆，他解釋道，德國“第二季度GDP增長停滯的初步估計數(shù)據(jù)仍有可能被下調，風險已經(jīng)增加”。

此前公布的數(shù)據(jù)顯示，在出現(xiàn)技術性衰退（連續(xù)兩個季度環(huán)比負增長）后，德國二季度經(jīng)濟增長依然停滯，環(huán)比零增長，經(jīng)調整后同比下降0.2%，不及此前經(jīng)濟學家的普遍預期。

值得注意的是，德國統(tǒng)計部門在公布第一季度經(jīng)濟增長最初預測值時也是環(huán)比零增長，但最終的修正值是下降0.1%。

國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)下修了德國2023年GDP，認為德國GDP將縮水0.3%，這也是七國集團中唯一一個被IMF預測將收縮的經(jīng)濟體。

德國領先的工程行業(yè)游說團體德國機械制造業(yè)協(xié)會（VDMA）首席經(jīng)濟學家維徹斯（Ralph Wiechers）認為，“目前還看不到好轉的跡象。”

如前所述，越來越多的經(jīng)濟學家預計德國經(jīng)濟最早可能在第三季度再次出現(xiàn)萎縮。

出口成為GDP拖累

德國是出口大國，然而其近期外貿數(shù)據(jù)亦疲軟。3日德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)工作日和季節(jié)性調整，德國2023年6月出口額環(huán)比增長0.1%，進口額環(huán)比下降3.4%。數(shù)據(jù)顯示，德國6月出口額1313億歐元，進口額1126億歐元，貿易順差187億歐元。

其中，德國6月對歐盟國家出口額為715億歐元，環(huán)比增長1.3%；進口額為600億歐元，環(huán)比下降3.1%。德國6月對非歐盟國家出口額為598億歐元，環(huán)比下降1.1%；進口額為526億歐元，環(huán)比下降3.7%。

德國6月對美國出口額最多，但環(huán)比下降0.2%至127億歐元。此前，5月，德國出口額為1305億歐元，與4月相比下降0.1%；進口達到1161億歐元，增長1.7%，貿易順差收窄至144億歐元。其中，德國對美國的出口降幅最大，為3.6%；對歐盟國家的出口下降1.5%；對中國出口增長1.6%。

布熱斯基認為，正如整體經(jīng)濟一樣，德國出口陷入停滯。對外貿易不再是德國經(jīng)濟增長的堅實支撐，反而成為阻礙因素。

德國Ifo經(jīng)濟研究所在7月發(fā)布的月度調查中表示，三年多來，德國出口行業(yè)從未像現(xiàn)在這樣糟糕過。Ifo研究員沃拉貝(Klaus Wohlrabe)表示，國外需求疲弱，這是美歐緊縮貨幣政策逐漸生效的結果。

一位在美國長期從事貨代業(yè)務的資深人士對記者表示，目前美國零售額沒有跌，美國經(jīng)濟、就業(yè)目前看起來很好是由于其服務消費一直不錯，但跌的是實物消費。

與此同時，數(shù)位記者采訪的經(jīng)濟學家也表示，目前美國整體進口減少同其搞產業(yè)回流有關，即其國內制造業(yè)部分回流導致的，同時美國所推行的“友岸外包”政策也促進了全球產業(yè)鏈的再分配。

對外經(jīng)貿大學國際經(jīng)濟貿易學院教授崔凡對第一財經(jīng)記者表示，世界第一大進口國美國前五月進口同比下降，總體上對各方都有影響，“美國國內經(jīng)濟很火，但是進口確實是萎縮的，和它這一輪搞進口替代產業(yè)政策有關。”

數(shù)據(jù)顯示，2023年1~5月，未經(jīng)季節(jié)調整，美國貨物貿易總額為21389.33億美元，同比下降3.7%。其中，貨物出口總值8375.54億美元，同比增長0.9%；貨物進口總值13013.79億美元，同比下降6.4%。

具體而言，“美國近年來加速推動制造業(yè)回歸。美國對半導體和新能源產業(yè)的補貼、對中國的高關稅、以國家安全名義對鋼鋁的高關稅、美墨加協(xié)定中對汽車的當?shù)爻煞忠螅际蔷哂羞M口替代效應的產業(yè)政策措施。”崔凡解釋道，這些措施一方面推動了美國國內的制造業(yè)投資和生產，另一方面限制了進口。

“所以，我們看到美國的經(jīng)濟增長不僅沒有帶來進口的增長，反而伴隨著進口的總體下滑。另外，美國在優(yōu)先推動制造業(yè)回歸的同時，也在同時推動近岸外包、友岸外包等政策。”崔凡表示，“因此，我們看到不同國家的出口受到美國進口萎縮的影響程度是不一樣的。”

以半導體為例，日本國立政策研究大學院大學經(jīng)濟學教授邢予青告訴第一財經(jīng)記者，比起德國，日本之所以獲得投資者關注，是因為在美國推動的該半導體全球價值鏈重構之際，日本具有優(yōu)勢，能夠加強全球半導體供應鏈的韌性和安全性，而德國或歐洲目前正存在一些地緣政治因素，構成風險。

經(jīng)濟停滯成為“新常態(tài)”？

布熱斯基認為，由于投資過少且?guī)缀鯖]有任何結構性改革，德國在過去十年中失去了國際競爭力。

“疫情和俄烏沖突加劇了問題，但并非根本原因。毫不奇怪，根據(jù)最近的一項調查，德國企業(yè)對該國的國際競爭力從未像現(xiàn)在這樣悲觀。通過更早的投資和改革，經(jīng)濟本可以更好地應對當前的挑戰(zhàn)。”他解釋說，因此經(jīng)濟停滯成為新常態(tài)。“而在新常態(tài)下，德國經(jīng)濟的傳統(tǒng)增長動力，即工業(yè)和出口，實際上已經(jīng)成為增長的拖累。”

“歐洲在過去幾十年內，其半導體制造能力是下降的，因為缺少投資，所以歐洲的整個半導體制造能力連全球的10%都不到，而整個東亞加在一起大概是81%，美國大概是10%。”邢予青對記者表示，“一個重要的原因是他們此前不投資。”

此前，德國經(jīng)濟研究所（IW）發(fā)布報告顯示，2022年從德國外流的外國直接投資（FDI）為1250億歐元，創(chuàng)下最新紀錄，同時流入FDI只有105億歐元。

IW經(jīng)濟學家魯舍（Christian Rusche）認為，這些數(shù)字是預警信號，表明德國正在失去吸引力：人口結構和高企的能源價格正在影響德國。

該報告顯示，企業(yè)稅率高、官僚機構僵化和基礎設施破敗讓德國的吸引力越來越低。同時，美國推出的《通脹削減法案》等鼓勵投資計劃也使德國之外的投資更具吸引力。

莉莉安表示，以氫能相關的項目申請為例，在美國開展項目，申請后補貼發(fā)放較為迅速，但在德國，其程序為，首先要先設立一個基金會，之后該基金會要進行各種審核再批錢，這種方式有其優(yōu)勢，但在當前全球競爭環(huán)境下，就導致“不管做什么都很慢，長久以來形成的一個習慣，很難改變”。

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