房地產行業陷入深度調整，讓產業鏈上的定制家居龍頭歐派家居，營收增長也顯露出疲態。

歐派家居（603833,SH）8月30日披露的半年報顯示，今年上半年，該公司凈利潤恢復增長，同比增速為11.22%，但營業收入同比僅增長1.55%，遠低于上年同期的18.21%。而該公司此前曾表示，力爭全年營收同比增長10%至15%。

【資料圖】

營收增長放緩的同時，作為歐派家居營收“主力”的經銷店，帶來的收入也在下滑。上半年，該公司經銷店渠道的收入占比仍達到80.28%，但77.6億元的收入規模，小幅下滑了下滑0.6%，且來自經銷商的預付款也出現了一定下降。

營收、利潤增速“逆行”

根據半年報披露，今年上半年，歐派家居實現營業收入98.43億元，同比增長1.55%；實現凈利潤11.33億元，同比增長11.22%。

同前幾年相比，這一營收增速已經顯著放緩。數據顯示，2021年、2022年上半年，該公司營業收入分別為82億元、96.9億元，同比分別增長65.14%、18.21%。

作為房地產產業鏈上行業，家具業深受房地產周期影響。歐派加劇引用奧維云網統計數據稱，2023 年，上半年精裝新開盤 37.6 萬套，同比下降 45.1%，精裝項目 滲透率為 37.7%同比下降 2.7 個百分點，精裝新開盤規模總體收縮；而家具類社零總額 685 億元同比增長 3.8%，建筑及裝潢材料類 735 億元同比下降 6.7%，家具消 費端在持續低位復蘇。

歐派家具管理層此前曾表示，力爭今年營業收入、利潤同比增長10%到15%。在上半年營收增長占比只有10%至15%的情況下，今年完成全年預期目標的難度可想而知。

不過，歐派家居上半年的凈利潤增速，要遠遠高于上年同期。2022年上半年，該公司凈利潤10.18億元，同比僅增長0.58%。

這可能與毛利提升有關。2020年～2022年，該公司毛利率分別為34.7%、31.37 %、31.16%，今年上半年則為31.53%，其中大宗業務渠道毛利率僅為28.04%，下降0.14個百分點。經銷店渠道的毛利率為31.11%，增加0.27個百分點。

此外，該公司的部分費用，今年上半年也有較大下降。其中，財務費用同比下降50.13 %，研發費用則同比下降了10.53%。

經銷門店減少、收入下滑

除了收入增長大幅放緩，歐派家具的門店數量也出現了下降。半年報顯示，截至6月底，歐派家居合計共有7532家門店，較2022年底減少83家。

過去幾年間，歐派家具經銷門店頻繁“換血”，但總體仍在擴張。數據顯示，2020年～2022年，該公司實體門店關閉數量分別為 1345家、1257家、1159家，其中經銷門店關閉數量為1343家、1250家、1154家，三年合計超3700家，但同期新增新增經銷商門店1393家、1613家、1294家，新增明顯超過關店數量。

對于今年上半年門店數量減少的原因，歐派家居未在半年報說明，也未披露新開、關閉門店數量。

對于歐派家居來說，經銷門店至關重要。公開信息顯示，該公司采用以經銷商專賣店為主，以大宗業務、直營店和出口為輔的復合銷售模式。作為最重要的銷售渠道，最近幾年，經銷門店帶來的收入，在該公司主營業務收入鐘的占比均在80%左右。

數量下降的同時，來自經銷門店的收入，也出現了下滑。根據半年報，今年上半年，歐派家居經銷店貢獻的營業收入為77.6億元，同比減少0.6%。

此前，經銷店渠道貢獻的營業收入快速增長。2021年上半年，該公司經銷店的銷售收入，同比分別增長大幅增長71.97%、25.41% ，全年則為156.8億元、175.82億，同比增長40.20%、12.13%。

同時，歐派家居的預收款也出現了連續下滑。截至今年6月底，歐派家居的預收款為2.98億元，比上年底的3.64億元下降了18.1%，同比則下降58.86%。該公司已在2022年財報中解釋，預收款減少是預收經銷商款項減少所致。

根據業內人士介紹，在家居行業，預收款項通常代表經銷商的打款意愿，起到“業績蓄水池”的作用。預收款規模下降，反映經銷商的打款意愿在下降。

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