今晚24時，新一輪國內成品油的調價窗口將開啟。業內機構預計稱，成品油價格或迎“兩連跌”，大概率刷新下半年以來的最大跌幅。

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一直以來，國內成品油價的調價與期間國際原油價格的走勢高度相關。

據《成品油定價機制》，國內成品油調價的主要依據是10個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。因此，本輪成品油價的下調預期主要是受當前周期內國際原油價格下行的影響。

截至12月2日，即本輪成品油調價周期第九個工作日（每10個工作日調整一次，12月2日是據上次成品油調價的第9個工作日），參考原油品種均價為每桶82.15美元，變化率為負7.96%，預計國內汽油、柴油下調幅度約為每噸420元，折合汽油、柴油每升下調0.31~0.35元。

本調價周期內，國際原油市場的價格下調是多空因素博弈的結果。

供給端來看，石油輸出國組織及其合作伙伴（OPEC+）部長級會議決定，從11月起將原油日產量大幅削減200萬桶，為自2020年新冠疫情暴發以來OPEC+最大規模的減產，相當于全球石油需求量的2%左右。而在昨天的第34次部長級會議上，產油國決定延續限產政策。

需求端來看，受到高通脹的壓力、經濟衰退憂慮情緒和美聯儲加息預期等因素的影響，國際原油的需求承壓。

公開數據顯示，歐元區11月調和CPI（調和CPI是衡量通貨膨脹和物價穩定的指標，是所有已采用歐元的成員國的價格指數的加權平均值）初值同比增長10%，低于市場預期的10.4%，10月的前值為10.6%。歐元區11月制造業PMI終值錄得47.1，預期47.3，前值47.3。英國方面，11月制造業采購經理人指數從10月的46.2小幅上升至46.5，但依然低于50這道榮枯線，制造業活動連續第四個月保持低迷。

南華期貨認為，當前主導油價的主邏輯依然是美聯儲加息背景下的經濟下滑預期、OPEC+控制下剩余產能不足和俄烏沖突等因素。“美聯儲加息對經濟的壓制仍在加劇，短期油價有下跌的風險，但長期依然維持看多的觀點不變。”

在金聯創原油分析師韓政己看來，后市的國際原油價格或將維持震蕩的局面。石油輸出國組織及其合作伙伴（OPEC+）的原油是否減產等不確定因素依然存在，受到近期原油價格反彈的影響，新一輪變化率或正向開端，消息面利空影響或將減小。

“俄羅斯和歐佩克產量預期調整幅度均在100萬桶~200萬桶/日之間，原油產量的增減如果能夠持平，對于油價的多空影響對沖。如果能夠實現整體供需動態平衡，可能使油價繼續維持目前寬震蕩的格局。”中信期貨首席能源分析師桂晨曦告訴第一財經記者。

值得一提的是，今年以來，國內成品油價格已經歷了共計22輪調整，呈現出“13漲8跌1擱淺”的格局。從今年以來油價的調價規律來看，成品油價的“上調”基本集中在上半年，而油價“下調”基本集中在下半年。

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