2023年以來，隨著A股市場的回暖和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的增強(qiáng)，機(jī)構(gòu)調(diào)研的步伐逐漸加快。第一財(cái)經(jīng)梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，截至2月14日，有超過760家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，年內(nèi)平均每天有約55場調(diào)研正在發(fā)生。

從機(jī)構(gòu)青睞的角度來看，機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)仍是機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研的重點(diǎn)方向。據(jù)記者了解，相較于此前大多以視頻、電話等線上方式調(diào)研，如今投研人士親自去現(xiàn)場調(diào)研的現(xiàn)象有所增加。

日均調(diào)研55場

(資料圖片僅供參考)

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至2月14日，僅一個(gè)半月以來機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的調(diào)研次數(shù)已達(dá)1435次，共有766家上市公司進(jìn)入機(jī)構(gòu)的調(diào)研名單。若以交易日計(jì)算，截至目前，今年以來共有26個(gè)交易日。這也意味著，平均每天有超過55場調(diào)研發(fā)生。

“深度了解公司肯定不能只看案頭文件或者開個(gè)遠(yuǎn)程會(huì)，還是需要實(shí)地調(diào)研的。”一位權(quán)益類基金經(jīng)理也對(duì)記者表示，實(shí)地調(diào)研是機(jī)構(gòu)投資者了解上市公司最為直接有效的手段，也是基金經(jīng)理工作的最要內(nèi)容。

“此前因?yàn)椴荒墁F(xiàn)場盡調(diào)，我們的調(diào)研節(jié)奏是有所影響的。現(xiàn)在能‘走出去’還是要親自去公司實(shí)地探訪、直面交流，光看財(cái)務(wù)報(bào)表那些數(shù)字肯定不夠全面。”華南一位正在出差調(diào)研的機(jī)構(gòu)人士也告訴記者，此前多以視頻、電話等線上方式，而如今在外地出差調(diào)研的時(shí)間明顯增長。

記者根據(jù)公開資料梳理后發(fā)現(xiàn)，按申萬行業(yè)一級(jí)分類，機(jī)構(gòu)調(diào)研主要集中在機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)。其中，機(jī)械設(shè)備是今年以來最受機(jī)構(gòu)投資者青睞的行業(yè)，共有97家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)次數(shù)達(dá)231次。

而醫(yī)藥生物、電子和計(jì)算機(jī)行業(yè)等三大行業(yè)均接受了超過140次的調(diào)研，分別涉及98家、81家、65家上市公司。此外，電力設(shè)備行業(yè)、基礎(chǔ)化工、汽車等行業(yè)的被調(diào)研次數(shù)也超過50次。

從公司層面來看，僅月余時(shí)間，已有10家上市公司接受了超過10次機(jī)構(gòu)調(diào)研。其中，電子、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)行業(yè)分別有三家公司，醫(yī)藥生物行業(yè)有一家公司。具體而言，被調(diào)研次數(shù)最多的個(gè)股是機(jī)械設(shè)備行業(yè)的埃斯頓（002747.SZ），2023年以來共有442家機(jī)構(gòu)對(duì)該公司進(jìn)行調(diào)研，累計(jì)調(diào)研次數(shù)多達(dá)27次。

例如，僅2月7日一天，埃斯頓就接受了3場電話會(huì)議和1場現(xiàn)場會(huì)議，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)包括高瓴資本、景順長城基金、廣發(fā)證券等。從內(nèi)容來看，機(jī)構(gòu)投資者提問的焦點(diǎn)聚集在機(jī)器人產(chǎn)品及智能制造領(lǐng)域。

公募最愛醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子

在各路機(jī)構(gòu)中，公募基金公司在調(diào)研上市公司的機(jī)構(gòu)占比相對(duì)較高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，今年以來共有186家公募基金公司對(duì)A股上市公司進(jìn)行了7461次調(diào)研。雖然開年以來僅有一個(gè)半月的時(shí)間，但已有15家基金公司調(diào)研超過百次。

其中，嘉實(shí)基金和博時(shí)基金的調(diào)研總次數(shù)最多，年內(nèi)分別展開了150余次調(diào)研。前者調(diào)研了124只個(gè)股，關(guān)注度最高的3只個(gè)股分別是普聯(lián)軟件（300996.SZ）、民德電子（300656.SZ）和拓邦股份（002139.SZ）；而后者調(diào)研個(gè)股數(shù)量為135只，關(guān)注度最高的3只個(gè)股分別是廣和通（300638.SZ）、博思軟件（300525.SZ）和凱美特氣（002549.SZ）。

從上市地來看，創(chuàng)業(yè)板、深證主板的上市公司成為了基金公司關(guān)注的重點(diǎn)，被調(diào)研公司數(shù)量均超過2000家，占比分別為31.66%、30.55%；科創(chuàng)板則以1812家緊隨其后，占比達(dá)27.45%；而上證主板和北證分別占比9.65%、0.7%。

截至目前，共有617家上市公司接受了來自基金公司的調(diào)研，與整體調(diào)研方向趨同，基金公司調(diào)研會(huì)更加青睞醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備、電子行業(yè)的上市公司，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上述三大行業(yè)分別有84家、76家、70家上市公司曾獲基金公司調(diào)研，且調(diào)研次數(shù)年內(nèi)均超過150次。

就個(gè)股而言，年初至今被超過50家公募基金調(diào)研過的上市公司有23家。其中，吸引了最多基金公司前來調(diào)研的公司是汽車行業(yè)的祥鑫科技（002965.SZ）。因受新能源汽車快速成長，以及光伏、儲(chǔ)能等快速成長推動(dòng)，加上與寧德時(shí)代等簽約形成的潛在空間，祥鑫科技目前已被135家基金公司調(diào)研。

1月5日調(diào)研記錄顯示，有217家機(jī)構(gòu)旗下的530余人參與了祥鑫科技的調(diào)研活動(dòng)，從調(diào)研名單來看，有200位機(jī)構(gòu)人員來自公、私募基金，其中不乏嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、華夏基金、南方基金、鵬華基金等多家基金公司的身影。

此外，公募基金參與調(diào)研數(shù)量較多的還有紡織服飾行業(yè)的周大生（002867.SZ）、電子行業(yè)的紫光國微（002049.SZ），前者今年以來已經(jīng)被98家基金公司調(diào)研過，而后者雖然僅有一次調(diào)研記錄，但吸引了80家公募前來調(diào)研。

調(diào)研信息是“指引”嗎？

事實(shí)上，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資行為的跟蹤和模仿，一直是投資市場上長盛不衰的話題。一般而言，機(jī)構(gòu)投資者的動(dòng)向可以從機(jī)構(gòu)調(diào)研偏好中體現(xiàn)出來，因此短期內(nèi)密集的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息通常被視為反映投資者對(duì)市場的關(guān)注方向。

基于此，部分投資者認(rèn)為被“密集調(diào)研” 的上市公司往往存在投資機(jī)會(huì)。那么，這是否意味著可以“抄作業(yè)”？對(duì)此，一位券商分析師對(duì)記者表示，“理論上說，上市公司的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)越多意味著機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注度越高，也就越有可能獲得機(jī)構(gòu)投資者買入”。

“但市場情況并不是單一不變的，調(diào)研并不意味著就要立刻布局，尤其是在震蕩市下，想要抓住機(jī)會(huì)更需要加大投研力度和投研次數(shù)，及時(shí)關(guān)注到行業(yè)和公司的最新變化。”在其看來，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者之間存在信息不對(duì)稱和時(shí)間的滯后性，并不能一概而論。

華南一位投行人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量一般可以用來衡量上市公司被機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的程度，個(gè)別行業(yè)調(diào)研次數(shù)的突然增加也可能意味著市場關(guān)注熱點(diǎn)的切換。例如此前市場聚焦科技賽道，后又轉(zhuǎn)而大量調(diào)研消費(fèi)股。

不過，該投行人士也提醒道，機(jī)構(gòu)調(diào)研并不直接意味著看好買入，也有可能是為了更好地賣出。他告訴記者：“調(diào)研是常規(guī)性的工作，為了尋找更好的機(jī)會(huì)和方向，機(jī)構(gòu)投資者會(huì)進(jìn)行多輪調(diào)研，進(jìn)而在合適的時(shí)間剔除不適合的個(gè)股。”

此外，也有基金經(jīng)理持有類似的觀點(diǎn)，其認(rèn)為調(diào)研的原因有很多，通過調(diào)研擴(kuò)大自己的能力圈也是其中之一。“我會(huì)去調(diào)研一些不太熟悉的領(lǐng)域，嘗試著去篩選好公司，驗(yàn)證對(duì)基本面的預(yù)判，這種情況下是只調(diào)研不給倉位的。”他稱。

從二級(jí)市場角度來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月14日，在上述獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的766家上市公司中，海天瑞聲、百利天恒-U、漢王科技、云從科技-UW等4家上市公司今年以來實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，還有60只個(gè)股仍處于下跌狀態(tài)。

標(biāo)簽： 機(jī)械設(shè)備 醫(yī)藥生物