今年以來，全球海運市場重要指標——波羅的海干散貨指數(shù)累計下跌逾40%，與2021年10月創(chuàng)下的疫情后高位相比，回撤幅度已經(jīng)接近90%。

除了季節(jié)性因素以外，潛在的衰退陰影及市場運力供應(yīng)增加或成為短期困擾海運市場的主要風險。

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煤炭鐵礦石需求低迷

波羅的海干散貨指數(shù)反映著世界幾條主要航線的即期運費變化，包含Capesize（好望角型）、Panamax（巴拿馬型）、Supramax（超靈便型）三種船型運價。其中好望角型船只載重量17萬-18萬噸，主要用于鐵礦石和煤炭等工業(yè)物資的長途運輸;巴拿馬型船只載重量在6萬-8萬噸，主要運輸煤炭、谷物和糖等民生物資;超靈便型船只載重量在5萬-6萬噸，主要運輸谷物、化肥、水泥等產(chǎn)品。

好望角型運價指數(shù)過去一周重挫44%，成為拖累整體指數(shù)的主要因素；巴拿馬型運價指數(shù)連跌七周，日均收益也已經(jīng)降至2020年6月以來最低水平；超靈便型運價指數(shù)相對穩(wěn)定，顯示農(nóng)業(yè)物資需求健康。

煤炭和鐵礦石需求低迷成為了干散貨海運價格走弱的主要因素。第一財經(jīng)記者注意到，今年以來國際煤價已經(jīng)累計下跌47%，創(chuàng)去年1月以來最低水平。

亞洲動力煤市場年初至今持續(xù)降溫。根據(jù)大宗商品研究機構(gòu)Kpler匯編的數(shù)據(jù)，主要消費國印度1月份進口1620萬噸，與去年12月創(chuàng)下的10個月低位基本持平。值得注意的是，1月往往是印度全年進口最高的月份，接下來月份的采購預(yù)計將進一步回落。受此影響，亞洲煤炭定價基準——澳大利亞紐卡斯爾煤炭期貨跌破200美元/噸。

其他地區(qū)的消費者也開始轉(zhuǎn)向觀望。在歐洲，暖和的冬季、天然氣價格疲軟及風力發(fā)電量大幅增長給煤價帶來壓力，歐洲動力煤價格一度跌至140美元/噸以下。由于北美天然氣價格年初以來走弱，也降低了美國電力公司對煤炭發(fā)電的依賴。

另一方面，鐵礦石需求恢復(fù)也比外界期望更為緩慢。今年以來新加坡鐵礦石期貨累計下跌6%，市場關(guān)注中國港口庫存的變動及經(jīng)濟復(fù)蘇前景。在供應(yīng)端，巴西鐵礦石出口表現(xiàn)不佳，統(tǒng)計顯示，年初以來淡水河谷鐵礦石出貨量同比下降13.1%，創(chuàng)下2019年以來的最低水平。

經(jīng)濟下行與運能過剩

作為重要風向標，海運市場的景氣程度與世界經(jīng)濟的波動密切相關(guān)。在歐美主要經(jīng)濟體依然為抗擊通脹加息時，有關(guān)衰退的擔憂正在上升。近日世界銀行發(fā)布報告預(yù)計今年全球經(jīng)濟增速將進一步下滑，近30年來僅好于2020年新冠肺炎疫情停擺和2009年金融危機。

消費端的需求降溫和供應(yīng)鏈瓶頸緩和使得港口擁堵的情況大為改善。行業(yè)統(tǒng)計顯示，與去年1月常見的超過40天延誤相比，目前除個別地區(qū)外，大部分主要港口的等待期已經(jīng)小于10天。

據(jù)船舶經(jīng)紀公司Fearnley的市場周報，由于大西洋和太平洋兩岸商業(yè)活動大幅放緩，好望角型海輪市場變得異常平靜。“也許很難看到運價進一步下跌，但隨著可用船只噸位的增加，市場報價也不會出現(xiàn)短期大幅上漲。”報告稱。

與此同時，新增運能將進一步加劇市場競爭。由于去年海運市場火熱，全球各大造船廠收到了大量的訂購合約訂單，今年開始新船只將陸續(xù)交付。Clarksons航運預(yù)計，2023年全球干散貨海運貿(mào)易量增速為1.3%，船隊運能增速為1.8%。

除了干散貨以外，集裝箱貨運也面臨著麻煩。衡量全球集裝箱運價實時成本的Freightos Baltic運價指數(shù)已經(jīng)從2021年的高位1.11萬美元/標箱降至2000美元/標箱，降幅達到82%。

丹麥海運巨頭馬士基預(yù)計，隨著庫存增加，今年全球海運集裝箱需求將下降2.5%。2023年全年息稅前利潤（EBIT）區(qū)間下端為20億美元，較去年下降近90%，僅略好于疫情前的2019年。馬士基首席執(zhí)行官克萊克（Vincent Clec）在財報聲明中表示：“目前航運市場看起來很困難，運費已經(jīng)穩(wěn)定在一個較低的水平。”

中國重新開放被視為海運市場復(fù)蘇的最大希望。行業(yè)觀點認為，第一季度是海運的傳統(tǒng)淡季，接下來3月開始南美谷物出口迎來旺季，有望帶動中小型船市場回升；另外，3月中國兩會將召開，業(yè)界希望屆時看到政策支持基礎(chǔ)建設(shè)的計劃進一步落地，有助帶動鐵礦砂、煤炭等商品的需求，進而推動運價指數(shù)回升，使得二季度海運市場恢復(fù)。

標簽： 波羅的海指數(shù)