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5月22日，白酒板塊早盤下跌，山西汾酒一度觸及跌停，隨后有所回升，截至發稿，山西汾酒跌超7%，酒鬼酒、迎駕貢酒等跟跌。

湘財證券表示，白酒板塊在消費場景受限情況下業績表現依然堅挺，體現白酒需求的強韌性，目前困境已經反轉，一季度動銷表現良好，結構優化+消費升級帶動酒企利潤持續提升。建議重點關注需求韌性強、漲價趨勢明顯的高端白酒，以及受益于宴請、商務需求提高的次高端酒及區域龍頭。

開源證券表示，整體來看4月相對偏淡，五一節日期間白酒宴席表現較好，餐飲增速較快。從春節與五一來判斷，消費場景的修復可以有效推動消費復蘇，預期中秋國慶有樂觀表現。

財通證券認為，從場景修復看，Q1春節返鄉消費及Q2宴席回補對周期左側白酒需求恢復具備較好支撐。從周期修復看，市場擔心下半年回補需求退潮，周期修復動力偏弱，但白酒多數個股自Q2步入低基數階段，表觀增速有望回升，Q3業績兌現壓力較小。

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