在年初短暫頹勢(shì)后，伴隨阿達(dá)尼集團(tuán)股票反彈，印度股市近日不僅刷新歷史新高，重新奪回全球市值第四的高位。

根據(jù)QUICK FactSet各地區(qū)指數(shù)觀察納入企業(yè)總市值（以美元計(jì)算、截至16日）后發(fā)現(xiàn)，印度股市總市值已達(dá)到3.4萬(wàn)億美元，居世界第4位，超過(guò)法國(guó)和英國(guó)。

在股市整體強(qiáng)勢(shì)下，今年印度地產(chǎn)股表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

(資料圖)

市值全球第四，股指再創(chuàng)新高

據(jù)QUICK FactSet統(tǒng)計(jì)，截至上周五（16日），印度股市總市值為3.4萬(wàn)億美元，自3月31日以來(lái)上漲13%，僅次于美股、A股和日股，占全球主要股市總市值的3.3%。

今年稍早，由于阿達(dá)尼集團(tuán)遭到興登堡研究做空，導(dǎo)致旗下數(shù)只股票市值均大幅縮水，印度股市規(guī)模一度跌至全球第五，讓位于法國(guó)。隨后，伴隨5月以來(lái)阿達(dá)尼股票反彈加之法國(guó)奢飾品巨頭LVMH的股價(jià)在此前瘋漲后于5月回調(diào)，一增一減之間，印度重新超過(guò)法國(guó)奪回全球第四大股市位置。

上周五，印度孟買敏感30指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收于63384.58點(diǎn)，該國(guó)基準(zhǔn)股指的歷史最高收盤紀(jì)錄又一次刷新。印度基準(zhǔn)SENSEX指數(shù)和藍(lán)籌股Nifty 50指數(shù)（NSEI）均徘徊在歷史新高，在本季度亞太地區(qū)基準(zhǔn)股指中，漲幅僅次于日經(jīng)225指數(shù)。

印度股市強(qiáng)勁表現(xiàn)的背后因素眾多，包括外資流入、印度經(jīng)濟(jì)向好、企業(yè)盈利強(qiáng)勁、人口紅利、印度央行降息前景等。

企業(yè)盈利和經(jīng)濟(jì)韌性是投資者看好印度的一個(gè)原因。5月31日，印度國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)稱，印度2023年第一季度（2023財(cái)年第四財(cái)季）國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率為6.1%，將2023財(cái)年GDP總增長(zhǎng)率推高至7.2%，兩者均高于此前市場(chǎng)預(yù)期。近期公布的多項(xiàng)年度財(cái)報(bào)顯示，印度企業(yè)盈利表現(xiàn)也十分強(qiáng)勁。

法國(guó)興業(yè)銀行亞洲股票策略主管兼多資產(chǎn)策略師本西姆拉（Frank Benzimra）稍早在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)稱，將長(zhǎng)期購(gòu)入印度股市。“印度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，今年經(jīng)濟(jì)增速可能達(dá)到6%。國(guó)內(nèi)投資者的‘粘性資金’意味著股市波動(dòng)性比過(guò)去更低，制造業(yè)是印度股市一個(gè)主要的投資主題。”他稱。

Motilal Oswal金融服務(wù)公司的零售研究主管欽卡（Siddhartha Khemka）表示：“創(chuàng)紀(jì)錄的商品及服務(wù)稅征收數(shù)字和不斷下降的通脹率是使印度處于強(qiáng)勢(shì)地位的兩個(gè)更基本的指標(biāo)。我們預(yù)計(jì)印度股市的上升趨勢(shì)將繼續(xù)，并預(yù)計(jì)在積極的全球環(huán)境、持續(xù)的外國(guó)機(jī)構(gòu)投資（FII）和健康的企業(yè)盈利的支持下，印度股市將達(dá)到歷史最高水平。”

“人口紅利”也日益成為印度市場(chǎng)的一大吸引力。據(jù)聯(lián)合國(guó)估計(jì)，印度人口規(guī)模已在今年4月超過(guò)14.25億，成為全球人口第一大國(guó)。麥樸思資本合伙公司創(chuàng)始合伙人、有著“新興市場(chǎng)之父”之稱的馬克·麥樸思（Mark Mobius）說(shuō)，印度市場(chǎng)的吸引力在于擁有14億人口的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及各類基礎(chǔ)設(shè)施類（建筑材料、醫(yī)療保健和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)）企業(yè)；同時(shí)從質(zhì)量來(lái)看，印度的中產(chǎn)群體和年輕消費(fèi)者也日益壯大。

此外，印度央行降息前景也觸發(fā)短期市場(chǎng)偏好。

Kotak Securities 股票研究主管 Shrikant Chouhan 表示：“對(duì)印度央行暫停加息的預(yù)期觸發(fā)了利率敏感人士的樂(lè)觀情緒。”

澳新銀行駐新加坡高級(jí)亞洲利率策略師庫(kù)蘇曼（Jennifer Kusuma）表示，市場(chǎng)目前押注到2024年6月，印度央行將累計(jì)降息70個(gè)基點(diǎn)。印度央行應(yīng)該希望看到通脹穩(wěn)定在目標(biāo)區(qū)間的中點(diǎn)，然后再開(kāi)始放松政策，最快將于10月降息。

荷蘭國(guó)際銀行亞太地區(qū)研究主管Robert Carnell稱，印度的通脹率不太可能進(jìn)一步大幅下降，這意味著實(shí)際政策利率目前處于高位，印度央行可以開(kāi)始考慮在今年第四季度扭轉(zhuǎn)部分緊縮政策。該行目前預(yù)計(jì)到2023年底印度央行將降息50個(gè)基點(diǎn)。

房產(chǎn)股大漲被看好

印度通脹降溫與央行降息前景還提振了印度房地產(chǎn)股。截至上周三，NSE Nifty房地產(chǎn)指數(shù)自3月低點(diǎn)已上漲了36%，因通脹降溫使印度央行得以保持利率不變。而同期，全球房地產(chǎn)股票指數(shù)僅上漲3.6%。

在這個(gè)全球人口最多的國(guó)家，在借貸成本上升壓力得到緩解的情況下，人們對(duì)房地產(chǎn)表現(xiàn)出持續(xù)需求。分析師認(rèn)為，印度央行降息可能性以及業(yè)內(nèi)大公司盈利的改善應(yīng)該有助于進(jìn)一步推動(dòng)印度房地產(chǎn)股的漲勢(shì)。

Axis Capital的執(zhí)行董事薩爾達(dá)（Samar Sarda）稱：“印度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)提振了房地產(chǎn)需求并導(dǎo)致地產(chǎn)股股價(jià)上漲”。

彭博的數(shù)據(jù)顯示，盡管自5月下旬以來(lái)，印度房地產(chǎn)股的估值大幅上升，市盈率約為39倍，但仍低于2021年約52倍的峰值。

房地產(chǎn)公司的收入也出現(xiàn)了復(fù)蘇，戈德雷吉地產(chǎn)有限公司（Godrej Properties Ltd.）和DLF有限公司（LF Ltd.）去年第四季度盈利同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。分析師預(yù)計(jì)，這兩家公司本財(cái)年的凈收入將增長(zhǎng)30%以上。

經(jīng)紀(jì)公司Sharekhan在一份報(bào)告中表示，有利的政府政策，特別是在經(jīng)濟(jì)適用房領(lǐng)域的政策，以及印度不斷提高的收入水平，也將為地產(chǎn)行業(yè)和地產(chǎn)股提供支持。資管公司Taurus Asset Management的代理首席執(zhí)行官查達(dá)（Rohit Chawda）稱：“地產(chǎn)股在歷史上一直持有率偏低，我們將在未來(lái)3~4年內(nèi)持續(xù)投資這一板塊。”

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