Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（7月18日至7月22日）A股市場(chǎng)總共有99家上市公司迎來(lái)限售股解禁，解禁總市值超過(guò)了2462億元。

以當(dāng)下的股價(jià)進(jìn)行粗略估算，本周的解禁市值為年內(nèi)第二高，僅次于12月12日至12月18日那一周。

【資料圖】

一般而言，解禁往往會(huì)讓人聯(lián)想到減持。本周解禁潮的出現(xiàn)也讓不少投資者擔(dān)心起了后續(xù)市場(chǎng)可能面臨減持的壓力。

科創(chuàng)板公司為本周解禁主力

從解禁數(shù)量來(lái)看，中國(guó)外運(yùn)（601598.SH）的數(shù)量尤其多，高達(dá)39.04億股，也是本周唯一一家解禁數(shù)量超過(guò)10億股的上市公司。

緊隨其后的是上海臨港、宏和科技、瀾起科技，這三家公司的解禁數(shù)量都超過(guò)了5億股，分別為8.99億股、7.42億股、5.93億股；另有14家公司的解禁數(shù)量處于1億股-5億股區(qū)間，包括皖能電力、華興源創(chuàng)、杭可科技、中微公司等。

從解禁市值（以7月15日的收盤價(jià)計(jì)算）來(lái)看，有兩家公司的解禁市值超過(guò)300億元，分別是中微公司（688012.SH）和瀾起科技（688008.SH）；杭可科技、中國(guó)外運(yùn)、西部超導(dǎo)、上海臨港、華興源創(chuàng)、南微醫(yī)學(xué)的解禁市值也都超過(guò)的百億元；另有27家公司的解禁市值處于10億元-100億元區(qū)間，包括移遠(yuǎn)通信、瑞可達(dá)、睿創(chuàng)微納、鉑力特、安集科技等等。

值得注意的是，經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在這99家于本周迎來(lái)解禁的公司中，以“688”開(kāi)頭的科創(chuàng)板公司達(dá)46家，占比近半，成了本周解禁的主要力量。

這一點(diǎn)在解禁市值上體現(xiàn)得特別明顯。如上圖所示，解禁市值超過(guò)30億元的公司有22家，其中用藍(lán)底標(biāo)注的即是科創(chuàng)板所屬公司，合計(jì)有18家。

而之所以“含科量”如此之高，主要是因?yàn)榭苿?chuàng)板即將迎來(lái)開(kāi)板三周年以及由此而來(lái)的“大非”解禁潮。

眾所周知，2019年6月13日科創(chuàng)板正式開(kāi)板，首批上市公司則是于7月22日上市。

而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司首發(fā)原始股份往往會(huì)在一年和三年解禁，這就會(huì)在相關(guān)時(shí)間節(jié)點(diǎn)后形成解禁潮以及解禁高峰。

回溯歷史，科創(chuàng)板過(guò)去三年中的解禁高峰出現(xiàn)在2020年7月，也正是一年“小非”（即其他股東自股票上市之日一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份）解禁之時(shí)。

而2022年7月，則將是科創(chuàng)板公司三年“大非”（即控股股東和實(shí)際控制人自股票上市之日起三十六個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓首發(fā)股份）解禁高峰，如下圖所示（注：下圖所測(cè)算的解禁規(guī)模是以浙商證券研報(bào)發(fā)布之日時(shí)的收盤價(jià)為依據(jù)，而非當(dāng)下的股價(jià)）。

而7月“大非”解禁潮的高峰就是本周（7月18日至7月22日），本周解禁高峰的峰尖則是周五（7月22日）。

據(jù)悉，本周18日、19日、20日、21日、22日分別有30家、12家、14家、10家、33家迎來(lái)解禁，其中7月22日（周五）的33家解禁公司中有30家屬于科創(chuàng)板，包攬了解禁市值前三名的中微公司、瀾起科技和杭可科技。

年內(nèi)第二解禁高峰會(huì)不會(huì)帶來(lái)減持潮？

如此大規(guī)模的解禁自然會(huì)引起投資者的擔(dān)憂。

不過(guò)，本周99只解禁的個(gè)股中，科創(chuàng)板公司有46家，占比較高，而這些科創(chuàng)板公司基本都屬于“大非”解禁，解禁的股東均是上市公司的控股股東和實(shí)際控制人。相較于其他股東而言，這類股東的減持動(dòng)力相對(duì)較小。

值得一提的是，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前至少有10家公司的股東宣布不減持或延長(zhǎng)鎖定期。

例如，中國(guó)通號(hào)、容百科技、心脈醫(yī)療和虹軟科技等公司的控股股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期6個(gè)月；新光光電共同控股股東中最大股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月；天宜上佳、嘉元科技和華興源創(chuàng)等公司控股股東以及交控科技第三大股東承諾在股份解禁后6個(gè)月內(nèi)不減持股份。

從原因來(lái)看，天宜上佳承諾解禁后6個(gè)月內(nèi)不減持是為了促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可；新光光電稱延長(zhǎng)鎖定期是為促進(jìn)證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，基于對(duì)行業(yè)前景和公司未來(lái)發(fā)展的信心，以及對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，本著對(duì)社會(huì)公眾股東負(fù)責(zé)的態(tài)度。

或許也有一些股東是對(duì)上市后的股價(jià)表現(xiàn)不滿意，認(rèn)為公司的股價(jià)后續(xù)會(huì)有大的提升。

而且本周解禁股中屬于半導(dǎo)體行業(yè)的占比很高，而A股市場(chǎng)的半導(dǎo)體板塊整體在2022年遭遇了大幅回調(diào)，當(dāng)下的估值已經(jīng)是近些年的低點(diǎn)，這或許也將打消一些股東的減持想法。

總之，解禁潮帶來(lái)的減持壓力可能沒(méi)有一些投資者預(yù)期的那么大。

中金公司也表示，結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)，解禁高峰期雖伴隨后續(xù)相應(yīng)減持規(guī)模的提升，從資金面角度可能會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)一定短期影響，但中長(zhǎng)期影響則相對(duì)有限。科創(chuàng)板上市公司較多反映中國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)自主的趨勢(shì)，“科創(chuàng)”屬性成色十足，對(duì)科創(chuàng)板中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然維持積極看法。

浙商證券分析師王揚(yáng)此前曾稱，盡管當(dāng)前科創(chuàng)板的解禁股份占總股本的比例略高于創(chuàng)業(yè)板，但兩者解禁后減持的規(guī)則上基本一致，單純從解禁本身來(lái)看無(wú)明顯差異。因此，科創(chuàng)板解禁潮的影響一定程度上可以參考創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)的情況。

他認(rèn)為，針對(duì)科創(chuàng)板“三年限售股”解禁，參考創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)，解禁后相關(guān)個(gè)股呈現(xiàn)較為明顯上漲態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板以來(lái)“三年限售股”解禁情況可以發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板“三年限售股”解禁前股價(jià)有小幅回落；解禁后，30個(gè)自然日內(nèi)個(gè)股平均絕對(duì)收益和相對(duì)收益不斷擴(kuò)大。

另外，該分析師分別選取了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市值靠前的十家公司，觀察“大非”和“小非”解禁后，大股東的減持畫像。前十大創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市公司大股東平均減持股數(shù)占總股本的比例在1%-2%，減持公告日距離首次解禁日的平均天數(shù)在150-400天。由此可見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板龍頭公司在“大小非”解禁后，大股東減持的意愿其實(shí)并非那么強(qiáng)。

作者|燕十四

編輯|lele

標(biāo)簽： 上市公司 其他股東