新能源電力板塊繼續躁動。

(相關資料圖)

9月8日，粵電力A（000539.SZ）逆勢漲停，已錄得5連陽，累計漲幅近30%，目前公司報收5.79元/股，市值為304億元。

與此同時，電力個股紛紛異動，如佳電股份（000922.SZ）錄得2連板，東方電氣（600875.SH）今日亦大漲5.82%。

大灣區電力龍頭，發力新能源

資料顯示，粵電力A背靠廣東國資委，是廣東省內最大的電力上市公司，發電收入占據超98%營收。

粵電力A營收主要來自于傳統煤電，根據2021年數據，公司煤電裝機量占比72.8%，占據主導地位。

不過，近兩年隨著雙碳政策的推進，電力運營商紛紛布局新能源發電，粵電力A的能源結構也開始呈現多元化。

2021年，公司新增控股裝機661.72萬KW中，海風100.35萬KW、陸風35.77萬KW、光伏0.4萬KW，風光新增占比超20%。

9月6日，粵電力A披露于9月2日接受財通基金、國泰君安證券調研。針對提問，公司表示“十四五”期間，公司初步計劃新增煤電裝機不少于200萬千瓦、氣電裝機約1000萬千瓦、新能源裝機約1400萬千瓦，凸顯了公司大力轉型新能源的雄心。

由于廣東省內陸風和光伏開發空間有限，粵電力A立足廣東，面向全國，呈現出廣東、新疆、青海、貴州四省重點開發和國內其他區域加快拓展的“4+N”區域布局態勢。目前，公司已核準備案的光伏項目規模約800萬千瓦，其中主要以自建為主，后續將積極通過預收購及并購等多種形式，進一步拓展海上風電、陸上風電、光伏等資源。

“煤超瘋”致去年業績暴虧

作為電力板塊的藍籌，粵電力A業績本來一直比較穩健，不過去年公司出了幺蛾子。

2021年，公司營收達441.67億元，同比增長31%，不過歸母凈利潤為-31.48億，同比由盈轉虧。

背后原因在于煤炭等大宗商品價格持續上漲，發電燃料成本同比大幅增長，再疊加廣東省全社會用電需求超預期高速增長，電力供應持續緊張。

2022年公司仍延續趨勢，上半年公司營收為226.11億元，上半年公司完成上網電量463.49億千瓦時，同比下降6.46%。 受益于電價上浮，公司營業收入略有增長，而歸母凈利潤則為-13.76億元，依舊虧損。

“市場煤，計劃電”的政策對公司利潤造成明顯的壓制，這也給后續大量的新能源項目的資本開支，造成些許的負面影響。

值得一提的是，上半年公司的新能源發電業務實現歸母凈利潤3.23億元，同比增長39.49%，但該業務占比相對較小，難以彌補公司火電業務虧損，公司主營業務毛利率同比大幅下滑。

不過，廣東省是我國最先開展電力市場化改革的省份之一，2020年廣東省市場化交易電量接近2500億KWh，占全社會用電量的比例超35%。公司作為大灣區電力龍頭，市場化交易電量占比逐年提升，未來有望對沖成本端的上行壓力。

結語——

7月我國迎來持續時間較長的高溫天氣，電力需求大增，時不時出現的電荒現象見諸報端，這也刺激了電力板塊的股價上漲。

粵電力A算是電力白馬股，雖然去年因為煤價，利潤出現波動，但總體經營還算穩健，公司目前處于新能源轉型期，未來隨著光伏風電裝機的提升，加上儲能技術的發展、電價市場化改革等因素，公司的估值水平有望進一步水漲船高。

作者|飛魚

編輯|May

標簽： 同比增長