8月以來，A股市場(chǎng)持續(xù)陷入調(diào)整，市場(chǎng)交投遇冷。 截至8月24日收盤，滬指已下跌6.34%，深成指跌8.3%，創(chuàng)業(yè)板指跌近7.7%，科創(chuàng)50指數(shù)跌8.62%。

【資料圖】

在市場(chǎng)低迷之際，A股上市公司紛紛為股價(jià)護(hù)航，打出回購(gòu)、不減持的“組合拳”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月以來，A股共有390家上市企業(yè)發(fā)布回購(gòu)公告，46家上市企業(yè)發(fā)布股東承諾不減持的相關(guān)公告。

對(duì)此，市場(chǎng)分析指出，在股市較低迷情況下，上市公司掀起一波回購(gòu)潮，可以提振投資者信心，同時(shí)也預(yù)示著“市場(chǎng)底”或許就在前方了。

01回購(gòu)、不減持！A股護(hù)盤潮起

伴隨著A股市場(chǎng)的震蕩調(diào)整，8月以來，A股市場(chǎng)股東提議“回購(gòu)”呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，截至8月23日，共有390家上市企業(yè)發(fā)布回購(gòu)公告。僅過去的三天，就有68家上市企業(yè)發(fā)布回購(gòu)公告。

從回購(gòu)股份的進(jìn)展來看，有43家公司股東提議回購(gòu)公司股份；36家公司已通過股東大會(huì)；83家公司披露股票回購(gòu)預(yù)案；107家公司披露股票回購(gòu)實(shí)施進(jìn)展；121家公司回購(gòu)方案已實(shí)施完畢。

分行業(yè)看，目前回購(gòu)企業(yè)中，醫(yī)藥、機(jī)械、電子、基礎(chǔ)化工、計(jì)算機(jī)、汽車、電力設(shè)備及新能源、輕工制造、食品飲料等行業(yè)回購(gòu)家數(shù)最多。

其中，電子、基礎(chǔ)化工、機(jī)械、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、電力設(shè)備及新能源、計(jì)算機(jī)、汽車、家電、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)涉及回購(gòu)金額相對(duì)大；企業(yè)的回購(gòu)金額從數(shù)萬到數(shù)億不等。

在迅速擴(kuò)容的回購(gòu)大軍中，科創(chuàng)板公司占據(jù)較高的比例，是回購(gòu)的主力軍。如，8月18日，生物醫(yī)藥企業(yè)華熙生物（688363.SH）股東提議公司以2億至3億元回購(gòu)股份；8月23日，醫(yī)療影像龍頭聯(lián)影醫(yī)療（688271.SH）也計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)部分已發(fā)行的A股股份，回購(gòu)資金總4億至8億元。

在半導(dǎo)體領(lǐng)域，8月18日，芯片龍頭韋爾股份（603501.SH）公告稱，已實(shí)施回購(gòu)公司部分股份，回購(gòu)資金總額不低于5億元，不超過10億元。

事實(shí)上，為提振投資者信心，除了“回購(gòu)”公告外，不少上市公司亦承諾不減持等舉措，不斷為市場(chǎng)注入信心。

8月以來，46家上市企業(yè)發(fā)布股東承諾不減持的相關(guān)公告。例如，長(zhǎng)川科技（300640.SZ）、欣旺達(dá)（300207.SZ）等公司部分股東承諾未來6個(gè)月內(nèi)不減持持有的公司股份；德方納米（300769.SZ）部分股東承諾函簽署之日起三個(gè)月內(nèi)不減持其所持有的公司股份。

02機(jī)構(gòu)：釋放底部區(qū)域信號(hào)

那么，近期A股上市公司這套回購(gòu)+不減持的“組合拳”該如何理解？對(duì)市場(chǎng)又將有何影響？

華福證券研報(bào)指出，A股的“回購(gòu)潮”基本和“市場(chǎng)底”如影隨形，隨著7月政治局會(huì)議后，政策開始密集出臺(tái)，當(dāng)下“政策底”的情形已現(xiàn)，而A股“回購(gòu)潮”的開啟，預(yù)示著“市場(chǎng)底”或許就在前方了。

中金公司也認(rèn)為是A股市場(chǎng)常見的偏底部特征之一。該機(jī)構(gòu)指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司回購(gòu)行為的增加較多發(fā)生在市場(chǎng)階段性偏弱、估值偏低的階段。觀察近15年以來公司回購(gòu)行為與市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)系，在市場(chǎng)階段性調(diào)整過程中，上市公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的節(jié)奏往往加速，并且在市場(chǎng)偏底部區(qū)域附近達(dá)到峰值。理論上，上市公司實(shí)施回購(gòu)有助于提振投資者信心。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，上市公司回購(gòu)股份行為本身是對(duì)投資者傳輸一種積極的信號(hào)，表示對(duì)自身公司的認(rèn)可，同時(shí)也達(dá)到調(diào)整股價(jià)的目的，增加企業(yè)資金流動(dòng)性。其次，近期市場(chǎng)指數(shù)處于低位震蕩形式，此時(shí)進(jìn)行股份回購(gòu)，性價(jià)比較高，有望在指數(shù)企穩(wěn)回升時(shí)獲得收益。

當(dāng)然了，投資者要理性看待“回購(gòu)潮”行為。據(jù)悉，回購(gòu)?fù)ǔ７譃閮煞N，一種是普通回購(gòu)，另一種是股權(quán)激勵(lì)回購(gòu)。前者向市場(chǎng)傳達(dá)一定的積極信號(hào)；后者則是由于此前被授予股權(quán)激勵(lì)的員工觸發(fā)了某種條件而導(dǎo)致上市公司不得不回購(gòu)其“已獲授但尚未解除限售的限制性股票”，然后將其注銷。

同時(shí)，投資者需要關(guān)注公司回購(gòu)股份目的。業(yè)界人士指出，回購(gòu)注銷會(huì)增加每股收益（EPS），是一大利好；但若回購(gòu)用來進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)/員工持股計(jì)劃等用途，投資者擔(dān)心這是否是在給高管謀福利的舉措。

因此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，相比之下，上市公司高管或大股東增持股份對(duì)市場(chǎng)支撐具有更強(qiáng)的效力。

作者|瓶子

編輯|effie

標(biāo)簽：