近日監(jiān)管層發(fā)文重申基金公司“堅持持有人利益優(yōu)選原則，嚴格格規(guī)范公募基金重大關(guān)聯(lián)交易”，引起基金公司廣泛關(guān)注。

據(jù)最新一期的機構(gòu)監(jiān)管通報顯示，監(jiān)管層于 2019 年 7 月發(fā)布《公開募集證券投資基金信息披露管理辦法》，其中明確了公募基金從事重大關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)信息披露要求。自辦法施行以來，收到較多行業(yè)機構(gòu)關(guān)于公募基金從事重大關(guān)聯(lián)交易具體操作的問題咨詢。因此，發(fā)文將相關(guān)法規(guī)要求重申。

從文件來看，重申了依法合規(guī)開展重大關(guān)聯(lián)交易、完善公司治理和內(nèi)部控制機制、確保公司和基金獨立運作等要求，明確提出基金管理人必須遵循持有人利益優(yōu)選原則、防范利益沖突、符合基金的投資目標和投資策略、按照公允合理價格執(zhí)行交易等，同時還明確要求股東、實際控制人不得擅自干預基金經(jīng)營活動或利用基金財產(chǎn)牟取利益等。

依法合規(guī)開展重大關(guān)聯(lián)交易

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)中關(guān)于重大關(guān)聯(lián)交易管理的有關(guān)規(guī)定，基金管理人運用基金財產(chǎn)買賣基金管理人及其控股股東、實際控制人或者與其有重大利害關(guān)系的公司承銷期內(nèi)承銷的股票，買賣基金托管人及其控股股東、實際控制人或者與其有重大利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券等重大關(guān)聯(lián)交易的，應當做到：

一、必須遵循持有人利益優(yōu)先原則，防范利益沖突。

基金管理人應當切實履行誠實信用、謹慎勤勉的受托職責，以持有人利益優(yōu)先為原則，全面審慎評估重大關(guān)聯(lián)交易所涉交易標的、交易形式、定價機制等核心因素，分析潛在利益沖突并采取有效措施防范利益輸送。

點評：基金公司必須將持有人利益放在首位，持有人優(yōu)先原則是第一位，并需要落實在方方面面。

二、符合基金的投資目標和投資策略。

基金管理人應當按規(guī)定審慎判斷相關(guān)交易標的、交易形式等是否有利于實現(xiàn)基金合同約定的投資目標，是否屬于基金合同約定的投資策略;基金合同約定不得開展重大關(guān)聯(lián)交易的，基金管理人應在履行基金合同修改程序后方可開展。

點評：開展重大關(guān)聯(lián)交易的必須符合基金投資目標和策略，必須符合基金合同約定，不能超出投資范圍之外進行重大關(guān)聯(lián)交易等情況。

三、建立健全內(nèi)部審批和評估機制。

基金管理人應當依照相關(guān)法規(guī)要求，全面梳理重大關(guān)聯(lián)交易業(yè)務流程，建立健全內(nèi)部審批與評估的管理制度、控制流程和系統(tǒng)設置，動態(tài)維護控股股東、實際控制人及與其有重大利害關(guān)系的公司信息;重大關(guān)聯(lián)交易應當依法提交董事會審議，并需經(jīng)過三分之二以上的獨立董事通過，管理人董事會至少每半年對基金重大關(guān)聯(lián)交易事項進行審查;并納入每年合規(guī)有效性評估范圍。

點評：其中要求重大關(guān)聯(lián)交易應當依法提交董事會審議，并需經(jīng)過三分之二以上的獨立董事通過，這是硬性規(guī)定。這意味著，基金管理人必須建立健全內(nèi)部審批和評估機制，來保障基金公司獨立運作。

四、按照公允合理價格執(zhí)行交易。

基金管理人應當對關(guān)聯(lián)交易實施更加嚴格的公平交易管理，在交易執(zhí)行環(huán)節(jié)應采取必要措施保證關(guān)聯(lián)交易的價格公允合理與程序公平公正，不得參與無活躍市場且公允價值存在重大不確定性的關(guān)聯(lián)交易投資。

點評：關(guān)聯(lián)交易最核心是需要公平，要采取公允、合理的價格進行交易，不然可能存在利益輸送等情況。價格公允合理和程序公平公正是關(guān)聯(lián)交易所必須遵守的原則。

五、事先得到基金托管人同意。

未經(jīng)托管人同意，基金管理人不得運用基金資產(chǎn)開展重大關(guān)聯(lián)交易。基金托管人應當依法加強對重大關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)督和復核，如發(fā)現(xiàn)異常情況應及時向監(jiān)管部門報告。此外，基金托管部門應當做好與資產(chǎn)管理、證券承銷等部門的信息隔離工作，確保獨立性。

點評：關(guān)聯(lián)交易需要得到基金托管人的同意，未經(jīng)托管人同意不能運作基金資產(chǎn)開展重大關(guān)聯(lián)交易，為基金持有人保駕護航。

六、嚴格履行信息披露義務。

基金管理人應當嚴格按照信息披露相關(guān)規(guī)則要求，履行對重大關(guān)聯(lián)交易的臨時披露和定期披露義務，并確保信息披露的真實、準確、完整、及時。

點評：關(guān)聯(lián)交易要真實、準確、完整、及時做出信息披露，讓所有基金持有人能及時充分獲悉相關(guān)情況。

完善公司治理和內(nèi)部控制機制

確保公司和基金獨立運作

根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)中關(guān)于確保基金管理人獨立運作、遵循持有人利益優(yōu)先等要求，基金管理人和股東均應當加強相關(guān)機制建設：

(一)股東、實際控制人不得擅自干預基金經(jīng)營活動或利用基金財產(chǎn)牟取利益。基金管理人的股東、實際控制人應嚴格遵守法律法規(guī)要求，未依法經(jīng)股東會或董事會決議不得擅自干預基金管理人的基金經(jīng)營活動，或者要求基金管理人利用基金財產(chǎn)為自己或者他人牟取利益、損害基金份額持有人利益。

點評：股東、實際控制人等利用職務之便謀取利益、或者擅自干涉基金公司經(jīng)營活動等情況，在過去行業(yè)內(nèi)也出現(xiàn)過類似案例。進一步重申這一要求，基金公司要把持有人利益放在首位。

(二)基金管理人應當完善公司治理和內(nèi)控機制，確保獨立運作。基金管理人應當堅持獨立運作原則，建立與股東之間的業(yè)務與信息隔離制度，嚴禁不正當關(guān)聯(lián)交易與任何形式的利益輸送行為，包括但不限于不得接受股東等關(guān)聯(lián)方的安排從事基金投資管理活動，不得運用公募基金財產(chǎn)直接或間接為管理人及股東等關(guān)聯(lián)方提供融資或擔保，也不得派人參與關(guān)聯(lián)方融資等存在利益沖突的活動。

監(jiān)管層會將持續(xù)加大對違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為的查處力度，對涉嫌違規(guī)關(guān)聯(lián)交易、利益輸送等行為的，依法加強對基金管理人、托管人、違規(guī)機構(gòu)及有關(guān)責任人員的監(jiān)管問責。情節(jié)嚴重的，將依法立案調(diào)查并采取相應處罰措施。

標簽： 股東 基金經(jīng)營