剝離“百草味”，好想你想借紅棗主業“翻盤”似乎沒那么容易。7月7日晚，好想你發布半年度業績預告修正公告稱，預計2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬-6000萬元，同比減少97.34%-97.78%。值得一提的是，好想你5000萬-6000萬元的凈利潤中有約2000萬元來自理財產品。業內人士認為，從數據來看，好想你聚焦的紅棗業務盈利能力還有待商榷，出售百草味后，好想你在產品單一化、營收增長動力不足方面的短板漸顯。如今需要靠理財產品提振業績，也在一定程度上意味著其“造血”和可持續發展能力難言樂觀。

凈利潤下滑超九成

被出售的郝姆斯還在替好想你的業績“背鍋”。

根據好想你半年度業績修正預告，2021年上半年好想你歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬-6000萬元，同比減少97.34%-97.78%。

對于業績斷崖式下跌，好想你在公告中表示，“2021年上半年，公司業績出現大幅下降的主要原因是公司于2020年6月完成子公司杭州郝姆斯食品有限公司(以下簡稱“郝姆斯”)的股權轉讓，取得了較高的投資收益。如果按照不包含郝姆斯的相同口徑，并剔除轉讓郝姆斯股權產生的投資收益后，公司上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5183.33萬元，本報告期預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為5000萬-6000萬元，較上年同期增長196.46%-215.76%”。

雖然好想你把凈利潤降幅歸因于出售郝姆斯，但其自身5000萬-6000萬元的凈利潤額也是低于食品企業平均水平。東方財富Choice數據顯示，截至2021年7月7日，食品飲料-食品加工行業總計73家公司中，已有9家公司發布2021年半年度業績預告。其中，8家預喜，占比88.89%，行業預告歸母凈利潤均值為2.77億元，預告歸母凈利潤增速均值為327.21%。好想你預計歸母凈利潤中值為5500萬元，低于行業平均水平。

相關資料顯示，2016年8月，好想你以9.6億元的價格收購郝姆斯100%股權，同時拿下國內休閑零食頭部品牌百草味，從此開啟“好想你”和“百草味”雙品牌運營之路。回顧歷年財報，百草味一直是好想你的“現金奶牛”。2016-2018年，百草味分別實現營收23.25億元、30.78億元和39億元，占好想你的總營收比例超過七成。

2020年2月，好想你將“百草味”以約49億元的價格出售給百事。彼時，該公司表示，“通過出售百草味，好想你將把所有精力聚焦在棗業主業，同時將回收充裕現金，為向健康食品領域擴張打下基礎”。

造血能力待考

出售了核心盈利資產百草味后，紅棗業務能成為好想你的下個增長引擎嗎?

雖然最新半年業績預告還未披露紅棗業務的營收情況，但從業績修正前后對比可以看出，好想你有近一半凈利潤來自理財產品。

根據4月29日好想你的業績披露情況，其2021年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2700萬-4000萬元，同比下降98.23%-98.80%。

對于業績修正原因，好想你稱，“本次業績預告修正與前期已披露的業績預計存在較大差異的主要原因是公司理財產品的公允價值變動收益大幅增加和主營業務改善所致。其中預計2021年上半年，理財產品的公允價值變動收益可以增加歸屬于上市公司股東的凈利潤約2000萬元，該項屬于非經常性損益”。

在食品產業分析師朱丹蓬看來，近一半凈利潤收益來自理財產品，說明好想你主營業務對業績貢獻相對較少。一家靠理財產品提振業績的公司，其“造血”和可持續發展能力都有待考究。

事實上，從去年業績便可看出，出售百草味后，紅棗業務并未如愿成為好想你的業績驅動力。財務數據顯示，2020年，好想你紅棗業務實現營收6.66億元，占公司營收比重的22.19%，較上年同期同比下滑18.87%，距離堅果類營收的11.87億元、占營收比重的39.55%相去甚遠。

此外，2018-2020年期間，好想你紅棗銷售收入逐年降低，銷售額分別為8.68億元、7.35億元，6.66億元，同時紅棗類產品毛利率從39.12%下降至29.34%。

“出售百草味后，好想你基本就屬于一個‘空殼’公司。”朱丹蓬表示，目前，好想你在產品單一化、營收增長動力不足等方面的短板已經開始顯現，單靠紅棗食品很難支撐一個上市公司，因此好想你必須布局新的項目與產業，以謀求業績增量。

對于好想你紅棗業務營收情況以及未來的產品規劃，北京商報記者致電好想你，但截至發稿電話未接通。

標簽： 百草味 好想你 紅棗業務 凈利潤下滑