繼去年11月披露擬斥資1.63億美元全資收購美國寵物營養品公司Solid Gold后，健合再擴充其寵物板塊。8月23日，健合宣布擬6.1億美元收購高端寵物補充品牌Zesty Paws 100%權益。此次健合加大布局寵物營養及護理用品業務板塊(PNC)的背后，或為尋找新的業績增長點。不過，目前國內寵物產品市場規模在不斷擴大的同時，競爭也越發激烈，健合想把寵物相關業務作為業績新增長極并不容易。

健合公告顯示，2021年8月22日，買方Health and Happiness (H&H) US International Incorporated(健合)與賣方 Pluto Seller, LLC、Maxim及目標公司Zesty Paws, LLC訂立協議，根據該協議的條款及條件，買方有條件同意購買目標公司權益中的所有權利、所有權及權益，代價約為6.1億美元。

據悉，目標公司Zesty Paws, LLC從事Zesty Paws品牌貓狗營養補充品的營銷及銷售業務。該交易完成后，目標公司將成為公司的間接全資附屬公司，且目標公司的財務業績、資產及負債將并入公司的財務報表。數據顯示，今年前6個月，目標公司Zesty Paws, LLC的收入為4826萬美元，經調整可比EBITDA 891.2萬美元，除稅后純利737.8萬美元。

此外，目標公司Zesty Paws, LLC還擁有ZP MZP, LLC及ZP AZ, LLP的全部直接股權，上述兩家公司主要從事貓狗營養補充品的營銷及銷售業務。

值得一提的是，這已經是健合在不到一年的時間里第二次收購寵物品牌公司。2020年11月，健合宣布以1.61億美元收購美國寵物營養品公司Solid Gold，在原有的BNC與ANC業務單元基礎上，新增第三大業務分部——PNC。

“Zesty Paws的加入將幫助集團豐富PNC業務單元的產品線，并持續加大PNC業務單元未來對集團收入的總貢獻。”健合相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示。Zesty Paws于2015年成立，其產品透過亞馬遜、Chewy及直接面向消費者的網站等主要平臺在線上銷售，并擴展至美國的線下零售。

在業內人士看來，此次健合加大布局PNC背后其實是其業績滑坡亟待尋找新的業績增長點。

從健合發布的財報數據來看，2021年一季度，健合營收較去年同期下降5.9%至23.38億元。其中，營收占比超過80%的中國市場也出現了5.1%的下滑。近三年來，健合的營收增速不斷放緩。2018-2020年，健合集團的營收分別為101.33億元、109.25億元和111.9億元，同比增幅分別為25.2%、7.8%和2.5%。

乳業分析師宋亮認為，健合今年一季度嬰幼兒營養業務和成人營養業務業績不好是受中國人口出生率下降以及國產奶粉品牌崛起影響，其新增寵物營養業務也是為了減輕對奶粉業務的依賴。相較而言，寵物營養業務門檻很低，市場潛力大，更容易在國內市場取得成績。

健合相關負責人在接受北京商報記者采訪時也表示，“拓展寵物營養及護理用品業務單元，將成為健合集團聚焦全家庭營養及護理的第三項支柱及新增長推動力”。

事實上，健合持續加大布局寵物營養業務也是因為看到了“擼貓”“吸狗”現象成為新風潮。“得益于目前市場上寵物日漸擬人化的趨勢，寵物市場將會在未來幾年繼續迅速增長。”健合相關負責人稱。

然而，伴隨“寵物經濟”市場規模不斷擴大，該市場競爭也日益白熱化。2015年，主攻寵物主糧的瑪氏進入中國市場，隨著多年布局，該品牌目前占據中國寵物主糧市場11.4%的份額。同時，國內擁有“Wanpy”“Natural Farm”等多個寵物食品品牌的中寵股份、打造“咀嚼能夠維持寵物口腔健康”零食的佩蒂股份以及從事寵物護理系列的依依股份先后登陸資本市場，不斷擴充品類及市場份額。

香頌資本董事沈萌分析，寵物經濟近年來快速成長，市場規模不斷擴大，但是目前該市場也是處于紅海，健合并不會很輕松獲得重要份額。

面對激烈的行業競爭，健合相關負責人表示，“未來集團將進一步提升口碑，持續專注于創新和以消費者為中心的產品研發，并持續加大PNC業務單元對集團收入總貢獻的投入，站穩寵物市場的地位”。

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