原標(biāo)題：北交所可投機(jī)構(gòu)大擴(kuò)容了

自11月15日北交所正式開市已滿一個(gè)月，資管機(jī)構(gòu)布局北交所的熱情不減。近日再有多家資管機(jī)構(gòu)發(fā)布公告，旗下產(chǎn)品可投北交所上市股票，累計(jì)公告旗下產(chǎn)品可投北交所的資管機(jī)構(gòu)增至26家，北交所的投資機(jī)遇獲得了公募、券商等眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞。

多家資管機(jī)構(gòu)和投研人士告訴記者，受益于國家戰(zhàn)略支持和“專精特新”企業(yè)硬科技屬性，北交所投資前景十分廣闊。北交所開市一個(gè)月來，機(jī)構(gòu)投資者交易席位不斷開立，市場交投活躍，未來將吸引更多的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者積極布局。

北交所機(jī)構(gòu)投資者擴(kuò)容

多家公募積極布局北交所市場

12月15日，中加基金發(fā)布公告稱，北交所上市的股票是國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票，屬于公募基金的法定投資范圍。根據(jù)基金法等法律法規(guī)，中加基金旗下管理的公募基金將按照各自基金合同的約定，在遵守基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例、風(fēng)險(xiǎn)收益特征及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的前提下，參與北交所上市股票的投資。

公告還顯示，基金可根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境的變化，選擇將部分基金資產(chǎn)投資于北交所上市股票或選擇不將基金資產(chǎn)投資于北交所上市股票，基金資產(chǎn)并非必然投資北交所上市股票。同時(shí)，基金管理人將根據(jù)審慎原則進(jìn)行北交所上市股票投資，并做好相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

除了中加基金之外，近期還有銀華、博遠(yuǎn)、格林基金、中信證券、東方紅資產(chǎn)管理等十余家基金管理人發(fā)布公告，表示旗下部分基金可投北交所股票，南方專精特新混合等產(chǎn)品也將北交所股票納入投資范圍，目前已經(jīng)累計(jì)有26家資管機(jī)構(gòu)公告旗下產(chǎn)品可投北交所上市股票。

針對這種現(xiàn)象，中加基金表示，北交所開市運(yùn)作已滿月，市場成交活躍，價(jià)格走勢良好，截至12月14日北交所合計(jì)成交約479億元。更為可喜的是投資者參與熱情高，專業(yè)機(jī)構(gòu)積極入場，截至12月14日北交所合格投資者開戶數(shù)超460萬戶，較改革消息宣布前增加約1.7倍，充分顯示了投資者對北交所的信心。

中加基金表示，作為銀行系基金公司，中加基金將首先根據(jù)自身產(chǎn)品定位，在已經(jīng)形成良好運(yùn)作的產(chǎn)品中擇機(jī)加入北交所投資，另一方面，在不斷深入了解客戶畫像基礎(chǔ)上，打造不同北交所投資比例或北交所主題的產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富公司權(quán)益產(chǎn)品線，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征客戶的需要。

“從機(jī)構(gòu)投資者來看，目前對北交所的關(guān)注度不斷提高，隨著交易席位的不斷開立，機(jī)構(gòu)投資者將越來越多具備交易條件，從而逐步開始對北交所股票的投資。”萬家北交所慧選基金經(jīng)理葉勇表示，北交所股票經(jīng)過開板以來較大幅度的整體調(diào)整，目前大部分股票估值回到合理或者相對偏低的水平，具備較好的投資價(jià)值，是逢低布局的較好時(shí)點(diǎn)。

葉勇表示，萬家基金已經(jīng)逐步完成了對北交所不同行業(yè)重點(diǎn)股票的研究覆蓋，為后續(xù)投資打下了良好的基礎(chǔ)。目前布局上以北交所主題基金為主，其他主動型基金也保持高度關(guān)注。

格林基金基金經(jīng)理助理、“專精特新”小組成員張洋也表示，對機(jī)構(gòu)投資者而言，通過投資北交所既可以伴隨中國優(yōu)秀的中小企業(yè)共同成長，又可以分享到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型所帶來的紅利，這是時(shí)代所賦予的機(jī)會，必然會吸引各家機(jī)構(gòu)的積極布局。

據(jù)張洋表示，北交所整體市場容量目前相對有限，流通市值較小；市場普遍認(rèn)為，受資金和情緒面影響較大，相較于滬深兩市而言更容易出現(xiàn)短時(shí)間內(nèi)的較大波動。格林基金“專精特新”投資團(tuán)隊(duì)將從自身的投資理念和經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，更希望在捕捉機(jī)會的同時(shí)，也關(guān)注回撤控制。“結(jié)合公司產(chǎn)品現(xiàn)狀，我們在目前時(shí)點(diǎn)選擇了以主動權(quán)益基金參與北交所投資的方式。”

多種策略布局北交所

“北交所具有十分廣闊的投資前景”

從投資角度看，受流通市值較小、流動性等因素制約，參與北交所的普通公募基金，在投資比例、投資策略上也會其他普通權(quán)益類基金存在差異。

萬家基金葉勇表示，在投資策略上，他管理的北交所主題基金會在建倉期內(nèi)不斷逢低布局，持續(xù)加大對北交所股票的配置比例。同時(shí)兼顧打新和戰(zhàn)略配售的方式開展投資。總體上，堅(jiān)持以行業(yè)研究為導(dǎo)向，自下而上精選個(gè)股，中長期持有，以獲取成長收益的投資策略。

葉勇認(rèn)為，隨著北交所上市公司數(shù)量不斷增長，其中優(yōu)質(zhì)公司群體的規(guī)模也將不斷擴(kuò)大，流動性的不斷改善也將持續(xù)提升市場的吸引力，形成良性循環(huán)，吸引更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)前來上市。中小企業(yè)占中國企業(yè)數(shù)量總量的99%以上，廣大的創(chuàng)新型中小企業(yè)是北交所市場發(fā)展的廣闊土壤，拉長來看，北交所必然會走出一批批卓越的科技型上市公司。

從行業(yè)上看，他重點(diǎn)關(guān)注科技行業(yè)、中高端制造業(yè)領(lǐng)域具備高成長能力的創(chuàng)新型企業(yè)和專精特新企業(yè)，尤其是新能源、半導(dǎo)體、新材料、中高端機(jī)械設(shè)備行業(yè)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

據(jù)張洋表示，在投資策略層面，格林基金以專精特新“小巨人”覆蓋的重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)橹饕芯糠较颉@同樣也是北交所的重要功能和特色。從產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)與細(xì)分領(lǐng)域“補(bǔ)短板”、“鍛長板”、“填空白”的原則出發(fā)，結(jié)合行業(yè)景氣度，重點(diǎn)考察上市公司產(chǎn)品競爭力及盈利能力，去構(gòu)建投資組合。中長期而言，他重點(diǎn)關(guān)注于半導(dǎo)體、新能源、軍工、創(chuàng)新藥相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈。

張洋表示，從北交所戰(zhàn)略定位、以及國內(nèi)創(chuàng)新型中小企業(yè)的數(shù)量來講，未來北交所定會大幅度擴(kuò)容，因此其資金容量將會大幅提升；其次，從北交所上市企業(yè)質(zhì)量來看，其營收增速、盈利增速以及ROE等指標(biāo)相較于滬深兩市上市公司中位數(shù)而言表現(xiàn)更好，估值亦處在合理區(qū)間，具有較好的投資價(jià)值。

“北交所的定位是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，而在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級以及共同富裕的大背景下，我們認(rèn)為創(chuàng)新型中小企業(yè)有望成為未來3-5年甚至5-10年時(shí)代發(fā)展的一個(gè)主旋律。那么，中長期來看北交所具有非常好的戰(zhàn)略投資價(jià)值。”張洋稱。

“北交所作為國家戰(zhàn)略級交易板塊，具有十分廣闊的投資前景。”中加基金相關(guān)人士也表示，北交所作為專精特新企業(yè)上市的主陣地，匯集了很多成長性高、前景光明的公司，以長期眼光來看具有很大的投資價(jià)值。北交所公司2021年前三季度營收同比增速高達(dá)35.31%，僅次于科創(chuàng)板。具體到行業(yè)角度來看，北交所公司行業(yè)分布也較為廣泛，其中我們比較看好國產(chǎn)替代有急迫需求的信息技術(shù)、發(fā)展前景廣闊的新材料、以及受益于老齡化的醫(yī)療保健等行業(yè)的專精特新企業(yè)，預(yù)計(jì)這些企業(yè)的成長性在北交所上市公司中會比較突出。

表1：近日公告可投北交所股票的資管機(jī)構(gòu)及相關(guān)產(chǎn)品一覽

（數(shù)據(jù)來源：wind、基金公告 截止日：12月17日）

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！）

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