12月17日，浙江建投發(fā)布公告稱，擬辦理董監(jiān)高責任險續(xù)保相關事宜。這是越來越多上市公司投保董責險，進一步完善公司治理的一個縮影。《證券日報》記者根據上市公司公告梳理，今年以來已有320家A股上市公司發(fā)布董責險投保計劃，而去年發(fā)布投保計劃的公司數(shù)量為248家。

安聯(lián)全球企業(yè)與特殊風險公司（AGCS）研究認為，展望2023年，上市公司董事和高級管理人員面臨的主要風險包括宏觀經濟、網絡風險和ESG問題等五大風險。同時，有險企認為，董責險市場前景廣闊，但如何控制風險并建立科學的分攤機制是該業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展的關鍵。

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董責險費率走高

董責險全稱為董事、監(jiān)事、高級管理人員責任險，旨在保障上市公司的董事、監(jiān)事及高級管理人員在履行其職務行為過程中的“不當行為”（包括疏忽、錯誤、誤導性陳述及違反職責等）所引起的法律責任而給其個人帶來的損失。

根據浙江建投的公告，其擬在人保財險續(xù)保董責險，保障內容包括董事和高管履職中所有的管理責任、誤導陳述、錯誤遺漏、不當披露；該公司的有價證券相關、不當雇傭等。賠償費用包括抗辯費用，法院判定的賠償費用或庭外和解的費用以及罰款。預計保額為1000萬元/年，預計保費為12萬元/年。

董責險2002年進入我國資本市場，但此后多年一直不溫不火。“之前有一家房地產上市公司投保了董責險，但兩年后不再續(xù)保，因為其發(fā)現(xiàn)當時國內證券訴訟的風險非常低。”一家保險經紀公司負責人對《證券日報》記者介紹，但近兩年擬投保董責險的上市公司數(shù)量快速增加，同時，首次投保后，上市公司續(xù)保的比例維持高位，這主要受兩方面因素影響，一是康美藥業(yè)案等重大事件的驅動；二是新證券法施行后董監(jiān)高的履職風險大幅增加。歷史數(shù)據顯示，2020年、2021年分別有113家、248家A股上市公司發(fā)布董責險購買計劃，今年這一數(shù)字得以進一步增長。

隨著市場需求的增加以及相關風險的變化，董責險市場的保額和費率也在持續(xù)變化。比如董責險的保險金額逐漸提升至5000萬元至1億元，針對部分公司甚至高達2億元；同時，相關市場數(shù)據顯示，董責險費率從2018年的4‰左右，上漲到2020年的6‰至7‰，到2021年則進一步上漲至7‰到9‰。達信保險經紀發(fā)布的報告稱，今年第三季度亞洲地區(qū)董責險費率漲幅在5%至10%之間；在美國上市/在美國擁有風險的公司董責險價格漲幅則高于一般水平。不過值得注意的是，由于風險因素等不同，各公司之間董責險費率差異較大。

五大風險點被關注

在上市公司對董責險重視程度日益提升、董責險市場持續(xù)擴容的背景下，市場普遍關注企業(yè)管理過程中哪些風險較大。對此，AGCS近日發(fā)布2023年董責險洞察報告提出，企業(yè)管理有五大風險需要重點防范，一是宏觀經濟風險；二是網絡安全風險；三是環(huán)境、社會和治理（ESG）方面的風險；四是美國集體訴訟、證券訴訟風險；五是反壟斷和競爭風險。業(yè)內人士認為，結合我國實際，前三大風險更受市場關注。

AGCS全球金融機構主管David Van den Berghe表示，在宏觀經濟風險方面，通貨膨脹、能源危機和供應鏈問題是董責險保險公司正在密切監(jiān)測的風險。當上市公司財務業(yè)績不佳、股價下跌時，上市公司在證券集體訴訟中被起訴的可能性會增加，投資者可能會認為該公司沒有披露其在維持盈利方面所面臨的風險。

同時，網絡安全風險對董責險的影響越來越大。在當今蓬勃發(fā)展的數(shù)字經濟中，上市公司面臨著不斷變化的網絡安全威脅，投資者越來越多地將網絡安全風險管理視為公司董事會風險監(jiān)督責任的重要組成部分。因此，如果上市公司董事會成員沒有確保適當?shù)木W絡和信息安全，他們可能會被視為未能履行其職責。在世界各地，董事們已經被要求承擔責任，他們被指控未能建立適當?shù)墓局卫泶胧﹣肀Ｗo網絡安全風險。

此外，AGCS金融險全球承保和產品分析師Lydia Miller表示，與ESG有關的責任有可能成為董責險的重大風險。可持續(xù)發(fā)展目標的設定以及為實現(xiàn)這些目標所采取的行動，為確保與ESG相關的披露所采取的措施等，越來越被董責險承保公司重視，保險公司更愿為有強大的ESG框架和治理能力的公司提供服務。

長安保險相關負責人對《證券日報》記者表示，從未來趨勢看，我國董責險市場前景廣闊。對保險公司而言，董責險經營也面臨網絡安全等新的風險點。同時，結合以往的情況，部分董責險案例可能引發(fā)很高的索賠金額。因此，保險公司如何控制風險以及如何建立科學的風險分攤機制，已成為經營董責險的重點課題。

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