近期，睿遠基金、安信基金旗下的三年持有期基金的運作期相繼結束，陸續開放日常贖回等業務，投資者可以選擇“落袋為安”，也可以繼續持有。

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從業績表現看，一些三年持有期基金的收益較好，實現了長線投資收益，成立以來的收益率最高達60%；也有一些產品的業績不能令人滿意，收益率甚至告負。

梳理發現，2023年，還會有多只三年持有期基金的運作期屆滿。從目前的數據看，各產品的收益表現不一。截至2月24日，興全合豐三年持有、廣發睿選三年持有成立以來的收益率都在-20%以下。

百億級基金收益超40%，產品業績表現不一

睿遠基金近日公告稱，睿遠均衡價值三年持有混合自2020年2月21日成立三年后，于今年2月21日起開放日常贖回業務。該基金在2020年2月18日募集時火爆一時，認購金額超1220億元人民幣，有效認購確認比例約4.90%。2020年2月21日，該基金合同正式生效，規模約59.65億元。到2022年年末，該產品的規模增加到約150.77億元。

2023年2月21日，該基金首個三年運作期屆滿，于當日開放日常贖回業務。或許是擔心贖回業務放開后投資者選擇“落袋為安”，睿遠均衡價值三年持有混合在自2月23日起將限制申購及定期定額投資金額由10萬元調高至30萬元。沒想到的是，投資者認購火爆，該基金旋即于23日公告稱，從27日起，將限制申購及定期定額投資金額由30萬元降低至1萬元。

業績表現上，在成立一年時，即2021年2月22日，睿遠均衡價值三年持有混合成立以來的收益率高達81.04%，之后呈現波動下降走勢。2023年該基金收益下滑嚴重，在當年10月底，成立以來收益率一度跌破20%。進入2022年11月，股市觸底回升，基金產品收益有所提升。截至2023年2月21日，睿遠均衡價值三年持有混合成立以來的收益率為41.65%。

除了睿遠均衡價值三年持有混合，成立于2020年1月15日的安信價值驅動三年，于2023年1月16日起開放日常贖回、轉換轉出業務。該基金規模不大，截至2022年年末的資產凈值約為2.48億元，但是，其收益卻明顯高于睿遠均衡價值三年持有混合，截至1月17日，成立以來的收益率為60.12%。與睿遠均衡價值三年持有混合對比發現，安信價值驅動三年也在2022年9月-10月經歷凈值大幅度回撤，但回撤幅度低于前者，收益穩定性更強。

泓德豐潤三年持有于1月16日起開放日常贖回、轉換轉出業務。截至2023年1月17日，泓德豐潤三年持有成立以來的收益率為23.68%，表現不算突出。該產品的規模不小，截至2022年年末的資產凈值約85.37億元。永贏乾元三年定開于1月19日起開放上述業務，與前述3只產品對比，永贏乾元三年定開是收益最低的，截至2023年1月18日，成立以來的收益率只有8.11%。到2月24日，該產品成立以來的收益率降至4.54%。

截至2022年二季度末時，永贏乾元三年定開成立以來的收益率還有15.71%，之后不斷下降，該指標一度告負。此后雖有所反彈，力度卻不大。據去年四季報，該產品重倉地產股、家居、銀行股，基金經理李永興在報告中稱，基金四季度股票倉位較高，但配置較高的地產、消費等行業四季度股價呈現明顯的震蕩走勢，因此基金凈值漲幅略低于指數。

多只產品將開放贖回，有基金收益跌幅超20%

2020年，市場上有多只三年持有期基金陸續上市，這也意味著，這些產品將在今年陸續迎來首個三年運作期屆滿。從目前的數據看，各產品的收益率并不相同，有的保持住了較高的收益率，有的不太理想。

安信基金2月23日公告稱，安信價值回報三年將于2月27日開放日常贖回、轉換轉出業務。這只規模超30億元的基金，自2022年11月起收益率持續反彈，到今年2月初，成立以來的收益率一度回彈到超過30%，此后出現回調。截至2月23日，該產品成立以來的收益率為23.48%。3月17日，規模達122.37億元的東方紅啟東三年持有也將開放日常贖回，截至2月24日，這只產品成立以來的收益率為56.75%，表現不俗。

目前看，有多只三年持有期基金成立以來的收益率為負數，其中幾只甚至在-20%以下。截至2023年2月23日，景順長城科技創新三年定開成立以來的收益率為-23.49%。該產品基金經理之一詹成是通信電子工程博士，去年四季度末的重倉股中也多是電子科技、互聯網行業股票。基金經理在四季報中稱，“高估值肯定是回報率的敵人，透支未來價值很多的公司，我們會規避，組合構建的時候會保持一定的均衡性，盡可能地降低凈值的波動，追求復利，積小勝為大勝，希望能夠在中長期的維度為持有人創造穩定的凈值增長。”

截至2月24日，興全合豐三年持有、廣發睿選三年持有成立以來的收益率都在-20%以下，規模超過百億元的易方達高質量嚴選三年持有也接近-20%。2022年，面對業績不佳，易方達高質量嚴選三年持有不斷變換投資組合，一季度繼續增加煤炭板塊的配置，二季度在增加煤炭板塊配置的同時，也增加港股互聯網、消費品龍頭公司的配置；三季度，該基金降低了部分港股倉位，增持煤炭、造船、海運、電力等供給彈性較小的品種；四季度，又轉而大幅加倉港股的互聯網行業，增加A股的焦煤、金屬等板塊的配置比例，并加倉次高端白酒的配置。只是，一頓操作下來，業績反彈不太明顯。

興全合豐三年持有、廣發睿選三年持有、易方達高質量嚴選三年持有都是在2023年下半年才開放贖回，因此，能否在接下來實現逆風翻盤，就要看市場走勢和基金經理的操作了。

三年期基金存優勢，購買要看時間點？

一直以來，監管部門和市場都在鼓勵投資者減少短期炒作、堅持長期投資，以時間換取投資利潤空間。2022年4月，中國證監會發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》中提出，鼓勵行業機構開發各類具有鎖定期、服務投資者生命周期的基金產品。

僅幾年，三年期、五年期基金產品不斷增加。對于這類基金的優勢，招商證券任瞳團隊就指出，對于資金流動性需求不高的投資者來說，選擇三年持有期基金的回報可能更高。原因在于，三年期限制既有利于幫助投資者避免“追漲殺跌”、在關鍵時點贖回的風險，又有利于基金經理中長期投資策略的有效執行，從而提高基金持有體驗。

招商證券任瞳團隊還稱，對于偏股基金投資者而言，相較于短期投資，持有3年能夠有效地提高正收益概率和平均收益，一定程度上能夠減少極端損失，同時流動性強于5年持有期，投資性價比更高。

不過，從以上產品的表現看，并非所有三年期基金的業績都表現優異，還是有部分產品的業績堪憂。有聲音認為，這與基金成立的時間節點有關，那些踩在市場相對高點成立的基金，后續操作空間減少，抵抗不住市場回調。因此，投資者要盡可能選擇合適的時機買入，進而打開基金持有收益空間。

睿遠均衡價值三年持有混合基金經理職務一直由睿遠基金董事總經理趙楓擔任，對于影響未來市場表現的因素，他在近日的一次渠道路演中稱，一是基本面好轉的幅度和節奏。市場估值水平已經回到較為合理的區間，估值修復基本完成，基本面驅動成為后續的主要動力。二是政策面的力度和節奏。市場對政策已有一定預期，更明確的經濟增長政策有待明朗。今年可能仍會面臨政策和基本面的博弈。

標簽： 基金收益 長期持有