近年來(lái)，隨著貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模激增和交易活動(dòng)的復(fù)雜化，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷強(qiáng)化監(jiān)管要求。5月16日，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行聯(lián)合發(fā)布的《重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）正式實(shí)施。貨幣市場(chǎng)基金正式步入“嚴(yán)監(jiān)管”時(shí)代。

(資料圖片僅供參考)

受訪專家表示，《暫行規(guī)定》落地，可進(jìn)一步提升重要貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品的安全性和流動(dòng)性、有效防范風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而保護(hù)投資者合法權(quán)益，推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展；部分產(chǎn)品或受到更多限制，但整體市場(chǎng)安全性將會(huì)大大提高。

貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模激增

3只產(chǎn)品均超2000億元

近年來(lái)，我國(guó)公募基金行業(yè)快速發(fā)展，整體規(guī)模已超26萬(wàn)億元，投資者數(shù)量突破7億。貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金管理類的普惠金融產(chǎn)品，具有安全性高、流動(dòng)性好、投資成本低等特點(diǎn)，已成為公募基金的重要品種，積極服務(wù)于居民財(cái)富管理。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，市場(chǎng)上共有貨幣市場(chǎng)基金371只（按初始基金統(tǒng)計(jì)），最新披露資產(chǎn)凈值合計(jì)10.95萬(wàn)億元，占公募基金總規(guī)模超40%。

從資產(chǎn)凈值規(guī)模來(lái)看，有31只基金產(chǎn)品規(guī)模超1000億元。其中，天弘余額寶、易方達(dá)易理財(cái)和建信嘉薪寶3只基金產(chǎn)品規(guī)模超2000億元，天弘余額寶以6871.71億元穩(wěn)居榜首，易方達(dá)易理財(cái)和建信嘉薪寶分別以2435.99億元和2004.91億元分列其后。

另?yè)?jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年年末，有29只貨幣市場(chǎng)基金的基金份額持有人數(shù)量超1000萬(wàn)戶。而天弘余額寶的持有人戶數(shù)最多，達(dá)7.44億戶；此外，平安日增利、鵬華增值寶、招商招錢寶3只產(chǎn)品基金份額持有人戶數(shù)均超3000萬(wàn)戶，分別為4770.15萬(wàn)戶、3738.47萬(wàn)戶和3005.06萬(wàn)戶。

“貨幣市場(chǎng)基金流動(dòng)性高，收益較活期存款具有較大優(yōu)勢(shì)，同時(shí)采用攤余成本法估值，幾乎不會(huì)發(fā)生回撤，投資者持有體驗(yàn)好。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

新規(guī)正式落地

有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模的增長(zhǎng)和交易活動(dòng)的復(fù)雜化，監(jiān)管難度也隨之增加。同時(shí)，重要貨幣市場(chǎng)基金具備基金資產(chǎn)規(guī)模較大或者投資者人數(shù)較多、與其他金融機(jī)構(gòu)或者金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)等特征，如發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)資本市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生重大不利影響。

為強(qiáng)化重要貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管，5月16日《暫行規(guī)定》正式實(shí)施。

《暫行規(guī)定》明確了重要貨幣市場(chǎng)基金的定義，以及評(píng)估條件、標(biāo)準(zhǔn)和程序，還從經(jīng)營(yíng)理念、風(fēng)險(xiǎn)管理、人員及系統(tǒng)配置、投資比例、交易行為、規(guī)模控制、申贖管理、銷售行為、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面，對(duì)重要貨幣市場(chǎng)基金的基金管理人、托管人和銷售機(jī)構(gòu)提出了更為嚴(yán)格審慎的要求。同時(shí)，也明確了風(fēng)險(xiǎn)防控與處置機(jī)制。

明明表示，“《暫行規(guī)定》實(shí)行后，部分規(guī)模大的貨幣市場(chǎng)基金或受到更多限制，以防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，因此收益可能會(huì)受到一定影響，但整體市場(chǎng)安全性將會(huì)大大提高。”

作為天弘余額寶的基金管理人，天弘基金對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“從實(shí)際產(chǎn)品運(yùn)作來(lái)看，新規(guī)出臺(tái)對(duì)天弘余額寶的管理并不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的影響。實(shí)際上，在證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)和指導(dǎo)下，天弘基金自2017年便開(kāi)始以比普通貨幣基金更加嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)來(lái)管理相關(guān)貨幣基金。”

“為了保證市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，有必要參照對(duì)系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管制定及對(duì)系統(tǒng)重要性產(chǎn)品的監(jiān)管制度，以使得貨幣基金能夠更好地發(fā)揮服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展普惠金融的重要作用。”天弘基金認(rèn)為，此次出臺(tái)的《暫行規(guī)定》有利于進(jìn)一步提升產(chǎn)品的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，減少單只或單品類產(chǎn)品可能對(duì)市場(chǎng)形成的沖擊，對(duì)保護(hù)投資者利益也具有重要的意義。

財(cái)信證券預(yù)計(jì)，《暫行規(guī)定》施行后，貨幣市場(chǎng)基金的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、投資分散化、安全化程度將有提升，未來(lái)是否在公布的重點(diǎn)貨幣基金名錄內(nèi)，可能是投資者選擇考量因素之一。

對(duì)于未來(lái)貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展趨勢(shì)，明明認(rèn)為，貨幣市場(chǎng)基金仍舊是投資者進(jìn)行“活錢理財(cái)”最重要的投資工具之一，規(guī)模仍將穩(wěn)步增長(zhǎng)，但增速可能會(huì)相對(duì)趨緩。在西部證券看來(lái)，雖然市場(chǎng)波動(dòng)影響下基金行業(yè)短期承壓；但拉長(zhǎng)期限來(lái)看，乘財(cái)富管理東風(fēng)，未來(lái)增長(zhǎng)空間依舊廣闊。

標(biāo)簽：