隨著近期原油價格走高，A股石油石化板塊近一個多月來整體上漲超過30%。泰山石油（000554.SZ）自8月初以來至今的最大漲幅，也達到了40%。

2021年一季報顯示，東營利之源商貿有限公司（下稱“東營利之源”）進入泰山石油前十大股東名冊，并成為該股第二大股東.2021年二季度，利之源繼續加倉近300萬股，使持股數量達到約2365萬股，占總股本比例為4.92%，離5%的舉牌紅線只有一步之遙。

第一財經記者調查發現，東營利之源與早前入股并成為泰山石油第三大股東的李躍明，可能存在某種關聯。若兩者的關聯關系屬實，則東營利之源或已超過了舉牌紅線而未舉牌。

而李躍明與東營利之源，則均與泰山石油的主要供應商——山東海躍化工有限責任公司（下稱“山東海躍”）有著千絲萬縷的聯系。

山東海躍的隱秘背景

歷年來，泰山石油向前五大供應商采購的金額占總采購金額比重均比較大，接近80%。而2016年至2018年的年報顯示，山東海躍均為泰山石油的第一大供應商，此三年各年度采購金額分別為7.26億元、6.92億元和6.36億元。

其中，2016年和2017年，泰山石油向山東海躍采購金額占比均接近30%。可見山東海躍這家供應商對于泰山石油的重要性。

2019年，山東海躍是泰山石油的第二大供應商。2020年年報，泰山石油則未公布公司前五大供應商名稱。

第一財經記者梳理山東海躍的工商資料發現，作為一家央企控股的企業，其早前其實是一家私營企業。而李躍明曾經是山東海躍的間接股東，目前李躍明仍是山東海躍的董事。

天眼查資料顯示，山東海躍成立于2011年5月，注冊資本1.39億元，實繳資本1.09億元。

山東海躍目前的股東結構是：第一大股東是中國海外控股集團有限公司（下稱“中國海外控股”），認繳8340萬元，持股60%；第二大股東是山東魯錦進出口集團有限公司（下稱“山東魯錦”），持股30%；第三大股東為一名自然人，名為李露露，持股10%。目前，李露露是山東海躍的法人代表。

在2016年10月之前，山東海躍一直是一家私營企業。公開資料顯示，公司主要創始人股東為李躍國。山東海躍從成立至今，股東結構出現過多次變更，而李躍國便是其中最主要的一條線。

2013年10月，李躍國將其所持有的30%股權轉讓給山東魯錦。

2016年10月，中國海外控股受讓李躍國所持股份，使山東海躍的股權結構變更為：中國海外控股持股60%；山東魯錦持股30%，李躍國持股10%。

2020年8月，李躍國又將其僅剩的山東海躍10%股份轉讓給李露露。山東海躍的法人代表，也由李躍國變更為李露露。

李躍國與李躍明是何關系？目前外界不得而知，但李躍明作為主要股東的公司，卻曾經是山東海躍的法人股東。

2013年3月，東營市勝隆潛水工程有限公司（下稱“東營勝隆”）進入山東海躍的股東名單，持股比例為21%。一年半之后，東營勝隆又將其所持有的股份悉數轉讓給李躍國。

而李躍明截至目前仍然是東營勝隆的大股東，持股比例為50.48%。

雖然東營勝隆已非山東海躍的股東，但截至目前，李躍明仍是山東海躍的董事。而李躍國在山東海躍的股東、治理層和管理層的名單中，不見了蹤影。

雖然企業性質已經從私營企業變更為國有控股企業，但公開資料顯示，在山東海躍在治理結構上，并未有國企員工或與中國海外控股相關聯的人士現身，除了李躍明外，其他均為或曾經是私營企業的投資人。

除擔任董事長的李露露外，山東海躍目前兩名董事，一名是已經退股的王紅雷，另一名則是公司曾經的間接股東李躍明。

天眼查系統顯示，王紅雷除了曾經參股山東海躍外，還曾開辦過兩家企業，但目前都已注銷。

東營利之源增持路徑

2017年三季報，李躍明第一次出現在泰山石油的前十大股東名單中。近三年李躍明陸續加倉，至最新報告2021年中報顯示，6月末李躍明的持股數量為496萬股，占泰山石油總股本的1.03%。

除了與泰山石油重要供應商山東海躍之間若隱若現的關系外，李躍明還與新晉泰山石油第二大股東——東營利之源，有著千絲萬縷的聯系。

資料顯示，東營利之源成立于2014年7月，注冊資本只有50萬元。主要股東和法人代表均為李樂樂，持股比例為99%。

這家看上去資金實力并不雄厚的公司，于2021年一季報首次進入泰山石油的主要股東名單，并且一進入便是第二大股東，3月末的持股占該公司總股本比例為4.31%。

二季度東營利之源繼續增持，截至6月末，東營利之源持股比例達到4.92% ，距舉牌紅線僅一步之遙。

以2021年一季度泰山石油的平均市場成交價約4.2元計算，東營利之源拿到這4.92%的股權，耗資可能超過1個億。

除了大舉買入泰山石油的股權外，東營利之源還有一項重要投資，即與山東海躍以及山東海躍的大股東——中國海外控股，共同投資了一家公司——中海外能源科技集團股份有限公司（下稱“中海外能源”）。而公開資料也顯示，中海外能源只投資了一家公司，即100%控股中海外能源科技（山東）有限公司（下稱“中海外山東公司”）。

東營利之源持有中海外能源10%的股份，實繳出資額為5000萬元。東營利之源的實力可見一斑。

李躍明透過中海外山東公司，再一次與東營利之源發生了聯系。中海外山東公司官網新聞顯示，李躍國為該公司董事長，而李躍明為該公司副執行董事。

李躍明在李露露擔任法人代表的山東海躍任董事，而李露露與東營利之源的大股東李樂樂，除名字相似外，還在多個場合有關聯。

李露露在擔任山東海躍法人代表時，還曾在東營利之源任經理一職。就在李露露從李躍國手中接手山東海躍法人代表一職一個多月后，李露露卸任了山東利之源的經理一職。

更加巧合的是，山東海躍和東營利之源在同一天發生了工商變更事項。

2020年8月21日，李躍國徹底退出了山東海躍的股東名單，股份轉讓給李露露；同一天，李露露退出了東營利之源的高管職位。

另外，在東營一家被注銷了的石化企業工商信息中，李樂樂和李露露也同時出現：目前已被注銷的東營蘇魯石油化工有限公司，李露露100%持股，而監事則為李樂樂。

目前中國石化（600028.SH）雖然是第一大股東，但持有泰山石油的股權比例只有24.57%，除第二大股東東營利之源和第三大股東李躍明外，其余前十大股東均為自然人股東。該股股權結構非常分散，目前前十大股東總的持股比例只有34.88%，因而在二級市場收集籌碼后極易被舉牌。

李躍國、李躍明、李露露、李樂樂，以及東營利之源、山東海躍和中海外能源，這些看似獨立的個體，卻能夠通過投資、高管任職、股權轉讓等路徑形成一個復雜的關系圖譜，李躍明和東營利之源是否構成一致行動人？目前外界不得而知，但他們之間隱秘的關系已經引起市場各方參與者的關注。

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