10月12日早間，鄭商所動力煤期貨主力合約再度暴漲創(chuàng)出歷史新高。截至發(fā)稿報1504.2元每噸，漲10.75%，盤中一度觸及1507.8元每噸的漲停價。

消息面，國家發(fā)展改革委發(fā)布關于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知。通知提出，有序放開全部燃煤發(fā)電電量上網(wǎng)電價。燃煤發(fā)電電量原則上全部進入電力市場，通過市場交易在“基準價+上下浮動”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價。現(xiàn)行燃煤發(fā)電基準價繼續(xù)作為新能源發(fā)電等價格形成的掛鉤基準。擴大市場交易電價上下浮動范圍。將燃煤發(fā)電市場交易價格浮動范圍由現(xiàn)行的上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，擴大為上下浮動原則上均不超過20%，高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制。電力現(xiàn)貨價格不受上述幅度限制。

信達期貨認為，一方面是山西地區(qū)遭受暴雨天氣，對煤炭的生產(chǎn)和運輸造成不利影響；另一方面，當下全球均出現(xiàn)了能源緊缺的現(xiàn)象，雖然我國對動力煤的進口依賴度不大，但作為邊際量其緩沖作用不可忽視，進口的減少可能會減少增加國內(nèi)動力煤供給的彈性。另外，10月8日國常會將電價上浮的空間由10%調(diào)整為20%，漲電價提高了火電企業(yè)對高煤價的接受能力，長期來看動力煤價格中樞有望上移。

一德期貨認為，整體上，后續(xù)煤炭供需是一個雙增的態(tài)勢，短期需求相對仍處淡季，供應端的邊際增量會更明顯，終端庫存有望穩(wěn)步抬升。預計四季度市場緊張局面會逐步得以緩解，從大缺口向緊平衡過渡；但局勢的扭轉(zhuǎn)仍需要時間，在全社會低庫存補庫動能及迎峰度冬旺季趨近背景下，煤價仍有支撐，多呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

A股盤面上，煤炭股大多走低。截至發(fā)稿，冀中能源、山煤國際等五股跌超5%，山西焦化、蘭花科創(chuàng)、云煤能源等近20股跌逾3%。

中信證券分析認為，三季度煤價環(huán)比漲幅普遍在30-50%，預計板塊業(yè)績環(huán)比漲幅或接近40%。近兩周政策密集落地，給市場預期帶來擾動，但“保供”效應累積需要時間，行業(yè)供給偏緊的格局年內(nèi)不易扭轉(zhuǎn)，預計四季度上市公司業(yè)績還將逐步改善，存在超預期的可能。在電價浮動區(qū)間擴大、海外能源價格大漲的背景下，繼續(xù)看好板塊行情。

標簽： 動力 期貨 大漲 再創(chuàng)