躋身萬(wàn)億美元俱樂(lè)部的特斯拉，迎來(lái)一個(gè)新的強(qiáng)勁對(duì)手。

美東時(shí)間11月10日，電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)Rivian Automotive（下稱“Rivian”）正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克證券市場(chǎng)，代碼為“RIVN”。按照最新一版招股書(shū)，Rivian以約530億美元估值和目標(biāo)募資額達(dá)96億美元，掀起新能源造車新勢(shì)力和老牌巨頭之間的新一輪競(jìng)爭(zhēng)。

有人認(rèn)為，Rivian在電動(dòng)車領(lǐng)域?qū)⑹翘厮估顝?qiáng)勁的對(duì)手；有人則認(rèn)為，Rivian未來(lái)不排除有成為下一個(gè)特斯拉甚至超越特斯拉的可能。

或成就美股前十大IPO

根據(jù)11月1日最新修訂的招股書(shū)，Rivian計(jì)劃在IPO中發(fā)行1.35億股股票，每股定價(jià)在57美元至62美元之間，并向承銷商提供額外購(gòu)買(mǎi)最多2025萬(wàn)股股票的超額配售選擇權(quán)。倘若承銷商行使這一權(quán)利，按照這一定價(jià)區(qū)間的上限計(jì)算，Rivian將在上市首日籌集約96億美元資金。

而就在上市前，美國(guó)媒體報(bào)道稱Rivian又將IPO發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大至1.53億股，將IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間上調(diào)至每股72～74美元，而后又有消息稱，該價(jià)格現(xiàn)改為78美元/股。

發(fā)行價(jià)格區(qū)間一調(diào)再調(diào)，一路走高，體現(xiàn)出Rivian對(duì)自己的信心，也體現(xiàn)出市場(chǎng)的熱度。登陸美股后，Rivian也有望成就全美歷史上前十大IPO。

Rivian成立于2009年，是一家構(gòu)建了車輛技術(shù)平臺(tái)、云架構(gòu)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品和服務(wù)等在內(nèi)的垂直整合生態(tài)系統(tǒng)的新興電動(dòng)汽車廠商。

Rivian創(chuàng)始人斯卡林格（RJ Scaringe）在剛大學(xué)畢業(yè)時(shí)，創(chuàng)立了研發(fā)聚焦于混動(dòng)跑車的公司Avera。看到純電動(dòng)技術(shù)的前景后，RJ Scaringe開(kāi)始從混動(dòng)跑車轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒂诩冸妱?dòng)汽車路線，Rivian也由此誕生。

2018年11月，Rivian發(fā)布兩款純電動(dòng)產(chǎn)品，分別是兩排五人純電動(dòng)皮卡R1T和純電動(dòng)三排七人SUV車型R1S。事實(shí)上，Rivian目前的高估值一定程度上正是與其定位的皮卡、SUV市場(chǎng)有關(guān)。

在美國(guó)，當(dāng)前皮卡和SUV的份額在新車市場(chǎng)中占比約70%，皮卡向電動(dòng)化的轉(zhuǎn)型正逐步推進(jìn)。目前福特F150 Lightning電動(dòng)皮卡已獲得超過(guò)13萬(wàn)輛的預(yù)訂單，特斯拉在2019年發(fā)布的Cyber Truck則已拿到了130萬(wàn)輛的預(yù)訂單，但該車型的量產(chǎn)時(shí)間推遲到2023年，這給Rivian剛剛開(kāi)始量產(chǎn)的R1T留出了充裕的時(shí)間窗口。已開(kāi)始交付的R1T產(chǎn)能規(guī)劃為15萬(wàn)輛。

另外，Rivian還馬不停蹄謀劃在美國(guó)和英國(guó)自建工廠。憑借R1T將近一年的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，Rivian有望利用電動(dòng)皮卡、SUV為自身發(fā)展帶來(lái)飛躍。

招股書(shū)顯示，雖然由于供應(yīng)鏈中斷、全球芯片短缺以及集裝箱運(yùn)輸延誤等原因，原本計(jì)劃在2021年6月發(fā)布的R1T被推遲，公司也因此第三季度虧損近13億美元，收入在0至100萬(wàn)美元之間。但是，Rivian已然開(kāi)始提速。

截至9月底，Rivian已生產(chǎn)了12輛R1T，交付了11輛R1T，而截至10月底，這一數(shù)字急速上升至180輛和156輛。Rivian計(jì)劃在今年年底前完成交付1000輛的目標(biāo)。另外，R1S也將于12月開(kāi)始量產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年將交付15輛。目前，R1T和R1S電動(dòng)汽車的預(yù)訂訂單已經(jīng)積壓了5.54萬(wàn)份，兩者定價(jià)分別為6.75萬(wàn)和7萬(wàn)美元。

乘上政策的東風(fēng)

2010年6月29日，特斯拉上市，發(fā)行價(jià)17美元/股。截至發(fā)稿，特斯拉股價(jià)已經(jīng)漲到了1023.5美元，上周還曾一度上漲至最高1243.49美元/股，市值突破1萬(wàn)億美元。11年間，市值膨脹近500倍。

Rivian能否順利追趕，尚不好預(yù)判，但它面對(duì)的政策環(huán)境卻極佳——美國(guó)將開(kāi)啟大補(bǔ)貼時(shí)代。

2019年特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)后取消了奧巴馬在任時(shí)的新能源車稅收補(bǔ)貼政策，導(dǎo)致2019～2020年美國(guó)新能源車銷量下滑和小幅增長(zhǎng)。

2021年，拜登總統(tǒng)提議為電動(dòng)汽車和充電站撥款1740億美元，其中包括1000億美元用于消費(fèi)者回扣。4月22日，白宮提出了發(fā)展電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施的計(jì)劃，計(jì)劃撥款419億美元。

5月26日，美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)通過(guò)了《美國(guó)清潔能源法案》（Clean Energy for America Act）提案，將提供316億美元電動(dòng)車消費(fèi)者稅收抵免，提供30%稅收抵免來(lái)幫助制造商重組或建造新的工廠。此外，美國(guó)還將提高現(xiàn)行7500美元/車的稅收抵免上限，單車抵免上限提升至1.25萬(wàn)美元。放寬車企享稅收減免的20萬(wàn)輛限額。當(dāng)美國(guó)新能源車銷量滲透率達(dá)到50%時(shí)，抵免額將被逐步淘汰。

中泰證券在研報(bào)中表示，新政將刺激美國(guó)中低端市場(chǎng)加速電動(dòng)化。中低端車型市場(chǎng)空間最大，滲透率最低。美國(guó)市場(chǎng)售價(jià)2萬(wàn)～3萬(wàn)美元的燃油車年銷量在700萬(wàn)輛以上，但電動(dòng)化滲透率僅0.9%。3萬(wàn)～4萬(wàn)美元左右車型依賴于特斯拉的銷量帶動(dòng)。4萬(wàn)美元以上的市場(chǎng)滲透率較高，主要由于整體燃油車銷量較少。

目前美國(guó)的7500美元電動(dòng)車補(bǔ)貼無(wú)明確規(guī)定車輛售價(jià)限制。但此次提案中的一條修正案提出，對(duì)售價(jià)超過(guò)47500美元的豪華電動(dòng)車不提供抵免。若最終落地方案中包含此限制，經(jīng)濟(jì)性電動(dòng)車將大幅受益（補(bǔ)貼占車售價(jià)比例超過(guò)25%），未來(lái)幾年銷量有望爆發(fā)。

事實(shí)上，全球各地早已紛紛出臺(tái)新能源車補(bǔ)貼政策。

比如，歐洲方面，德國(guó)新能源車的補(bǔ)貼政府與汽車制造商1:1，但2020年7月1日起，政府加大對(duì)新能源汽車的補(bǔ)貼力度，政府與廠商補(bǔ)貼貢獻(xiàn)比為2：1；2020年5月，法國(guó)政府宣布出資80億歐元提高電動(dòng)車的購(gòu)車補(bǔ)貼，由6000歐元漲到7000歐元；不過(guò)，2021年3月，英國(guó)補(bǔ)貼政策進(jìn)行調(diào)整，補(bǔ)貼上限由此前的3000英鎊下調(diào)至2500英鎊。

亞馬遜和福特深藏功與名

記者注意到，在Rivian招股書(shū)中頻繁出現(xiàn)兩大公司身影——亞馬遜（AMZN.O）和福特汽車（F.N）。

早在2019年，亞馬遜和福特就先后加入Rivian的戰(zhàn)略融資大軍。據(jù)招股書(shū)，亞馬遜陸續(xù)向Rivian投資了13.45億美元，在IPO前持有該公司22.4%的A類股票。而福特投資了8.2億美元持有Rivian 14.4%的A類股票。

值得注意的是，亞馬遜和福特汽車不僅投資Rivian，還是其業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略伙伴。

比如福特汽車的全資子公司Troy Design and Manufacturing Co.就為Rivian提供原型設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)服務(wù)。從2019年到2020年底，Rivian向該公司共計(jì)支付了約7400萬(wàn)美元的服務(wù)費(fèi)用。

亞馬遜的角色更多。招股書(shū)顯示，Rivian和亞馬遜共同合作設(shè)計(jì)了EDV貨車，用于亞馬遜最后一英里的物流交付。“我們相信EDV的某些設(shè)計(jì)和風(fēng)格將是亞馬遜獨(dú)有的。”招股書(shū)如是寫(xiě)道。EDV將有500、700和900立方英尺多個(gè)尺寸。

500和700計(jì)劃分別于2021年12月和2022年初發(fā)行，900而后再發(fā)行。根據(jù)計(jì)劃，Rivian 2022年將為亞馬遜交付1萬(wàn)輛EDV貨車，到2030年，共計(jì)劃交付10萬(wàn)輛。未來(lái)四年內(nèi)，Rivian擁有亞馬遜的獨(dú)家送貨車訂單，且在之后2年仍然享有優(yōu)先供應(yīng)權(quán)。

值得注意的是，亞馬遜負(fù)責(zé)全球企業(yè)和業(yè)務(wù)發(fā)展的高級(jí)副總裁皮特·克拉維克（Peter Krawiec）也是Rivian的董事會(huì)成員。不僅如此，亞馬遜CEO杰夫·貝索斯（Jeff Bezos）完成太空之旅的主要接送車輛，正是Rivian電動(dòng)皮卡和電動(dòng)SUV。

標(biāo)簽： Rivian 特斯拉 亞馬遜 福特汽車