奧密克戎（Omicron）變異株沖擊波似乎又是一次白送的抄底機(jī)會(huì)，歐美市場在經(jīng)歷了“黑色星期五”后，周一迅速反彈。

“其實(shí)這都不是事兒，市場已經(jīng)很清楚了，疫苗必須打，海外國家并不可能繼續(xù)居家，經(jīng)濟(jì)重啟也是大趨勢。”資深美股交易員司徒捷對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

嘉盛集團(tuán)全球研究主管韋勒（Matt Weller）對記者稱，“經(jīng)過一個(gè)周末的研究和思考，市場判定（暫時(shí)）不必為奧密克戎感到恐慌。即使最終證實(shí)該變異病毒的傳染性或者免疫抵抗力強(qiáng)于德爾塔（Delta）變異病毒，奧密克戎的早期病例到目前為止呈現(xiàn)的癥狀相對溫和，所以可能不需要廣泛的旅行與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)管控舉措。”就目前而言，市場似乎準(zhǔn)備迎接“圣誕反彈行情”（Santa rally）。

迅速擺脫變異毒株陰霾

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月29日，歐美市場主要股指集體反彈，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至收盤，美股市場上，道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)分別漲0.68%、1.88%、1.32%；歐洲市場上，英國富時(shí)100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)分別漲0.94%、0.54%、0.16%。

在奧密克戎疫情初期，恐慌性報(bào)道導(dǎo)致市場下跌，形成惡性循環(huán)，但事實(shí)上奧密克戎的傳染性和適應(yīng)性仍待進(jìn)一步的研究。近兩日，各界似乎開始淡化奧密克戎的影響。當(dāng)?shù)貢r(shí)間周日，南非疫苗部長級(jí)咨詢委員會(huì)主席Barry Schoub表示，到目前為止，奧密克戎毒株引發(fā)的癥狀表現(xiàn)輕微；美國國立衛(wèi)生硏究院院長Francis collins周日表示，目前還沒有理由為新毒株而恐慌，但它的傳播增強(qiáng)了接種疫苗加強(qiáng)針的重要性。

制藥公司莫德納（Moderna）首席醫(yī)療官保羅·伯頓（Paul Burton）最新表示，公司最快將在明年初，研發(fā)出專治奧密克戎毒株的新疫苗。奧密克戎是一個(gè)不容小視的變種，但現(xiàn)有的醫(yī)療技術(shù)和防護(hù)措施可以很好地應(yīng)付。上周五，公司在聲明中表示，2021年初開始，公司便開始密切關(guān)注新冠病毒新變種的發(fā)展。同時(shí)，公司進(jìn)行新臨床試驗(yàn)的速度非常快，在60天至90天左右。

“現(xiàn)在來說，奧密克戎是新冠病毒‘最壞情況下’的變異病毒（即毒性和致命性更嚴(yán)重）的幾率下降。有了這樣的認(rèn)知，交易者立刻著手扭轉(zhuǎn)上周五的恐慌性跌勢，目前推動(dòng)WTI原油和美元收復(fù)上周五失地的一半左右，納斯達(dá)克100指數(shù)等美國主要股指將上周五的失地幾乎盡數(shù)收回。”韋勒表示。

關(guān)注“圣誕反彈”和“1月效應(yīng)”

目前，主流機(jī)構(gòu)和美股交易員仍看好明年美股的表現(xiàn)，但預(yù)期收益率可能較前幾年有所下行。

聯(lián)博股票資深投資策略師黃森瑋在媒體會(huì)上對第一財(cái)經(jīng)記者表示，股市仍處于正常的上升軌道，美股牛市平均上漲時(shí)間達(dá)5年，平均漲幅約250%，目前尚未結(jié)束，貨幣、財(cái)政雙寬松的組合拳是支撐股市的主要?jiǎng)恿Α?/p>

歷史數(shù)據(jù)顯示，景氣高峰過后，股市仍有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。他表示，股市表現(xiàn)一般是在PMI從底部回升至50的榮枯線的階段回報(bào)率最高（歷史統(tǒng)計(jì)平均回報(bào)約20%），第二好的階段是從50向上攀升的階段（15%）。如今美國處于PMI從高位開始放緩的階段，這一階段盡管回報(bào)降低，但根據(jù)過去的統(tǒng)計(jì)，仍將有大約8%的回報(bào)。

此外，盡管疫情重燃，但鑒于通脹高企，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)在明年開始加息，不排除縮表加碼的可能性。不過，黃森瑋表示，根據(jù)2013年美聯(lián)儲(chǔ)縮表期間的市場表現(xiàn)，美股表現(xiàn)優(yōu)于債券；歷史數(shù)據(jù)也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息期間，美股多數(shù)時(shí)候仍然上漲。這次歷史應(yīng)該仍會(huì)重現(xiàn)。

此前，多位美股交易員對記者提及，市場可能會(huì)利用最后的貨幣刺激政策，繼續(xù)推升市場。“可能出現(xiàn)的局面是，市場會(huì)走出一個(gè)拋物線式的走勢，大家都知道美股的估值太高了，但還都在持續(xù)追高，市場可能會(huì)迎來“圣誕上漲行情”，但具體仍要看12月的議息會(huì)議情況。不過，目前由于病毒變異存在不確定性，12月美聯(lián)儲(chǔ)宣布加碼縮表的預(yù)期也在下降。

除了圣誕行情，目前市場也開始期待“1月效應(yīng)”，即在1月份股市上漲的可能性大于一年中的其他月份。全球投資管理機(jī)構(gòu)Schroders表示，美國股票市場在過去130年中有80年出現(xiàn)了該現(xiàn)象，在英國、日本和澳大利亞市場的這個(gè)數(shù)字更高。而且，1月正值回報(bào)率的平均值也高于其他月份。

“資本利得稅在年尾確定，投資者往往在12月賣掉虧損的股票。同時(shí)必須在30天后才能再次投資于類似的股票，也就是說，相關(guān)投資收益與損失實(shí)現(xiàn)的資金一般要到1月份才能重新進(jìn)入市場，這可能造成‘1月效應(yīng)’。”韋勒告訴記者。

此外，粉飾策略是共同基金和其他投資組合經(jīng)理人使用的策略，即在年底賣掉投資組合中的虧損產(chǎn)品后，將所獲資金重新分配于表現(xiàn)良好的股票，使得基金表面看起來比實(shí)際情況成功。發(fā)生在12月下旬的粉飾策略將資金重新分配到表現(xiàn)良好的股票中，可以給予更大的推動(dòng)力，在第二年1月創(chuàng)造異常高的回報(bào)。這種策略模仿了投資損失節(jié)稅策略，創(chuàng)造了同樣的資金運(yùn)動(dòng)，即資金在12月離開市場，又在1月回到市場。

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