53度普通飛天茅臺酒提價的“靴子”尚未落地，但非標(biāo)茅臺酒漲價動作卻似乎在醞釀。

2022年1月3日，第一財經(jīng)記者從貴州茅臺上海、廣州的一些自營門店求證到，15年茅臺酒近期零售指導(dǎo)價上調(diào)1000元，由4999元/瓶上調(diào)到5999元/瓶。

與此同時，市場亦有傳言稱，近期剛剛推出市面的貴州茅臺酒（珍品）零售指導(dǎo)價也上調(diào)了100元，由4499元/瓶上調(diào)至4599元/瓶。對此，第一財經(jīng)記者亦咨詢了貴州茅臺旗下的一些自營門店，但對方皆表示“尚不了解”。

貴州茅臺(600519.SH）旗下產(chǎn)品主要有茅臺酒和系列酒，其中，茅臺酒方面，涵蓋了53度普通飛天茅臺、低度茅臺酒，以及附加價值更高的非標(biāo)茅臺酒，非標(biāo)茅臺酒主要包含生肖酒、定制酒、紀(jì)念酒、陳年酒等。

53度普通飛天茅臺是貴州茅臺主要營收來源。自2021年8月底丁雄軍接替高衛(wèi)東成為貴州茅臺新任董事長以來，市場一直在觀望，公司是否會對53度普通飛天茅臺酒進行提價，原因在于丁雄軍曾表態(tài)稱“要推動公司現(xiàn)代化管理改革、資產(chǎn)管理改革、營銷價格體系改革，探索發(fā)展新零售渠道，著力讓茅臺酒回歸商品屬性”，但時至今，尚未有53度普通飛天茅臺酒提價消息官宣。

從目前來看，公司在發(fā)力非標(biāo)茅臺酒方面卻動作頻頻。

2021年12月29日，貴州茅臺推出了貴州茅臺酒（珍品），該酒是定位于精品茅臺酒與15年茅臺酒之間的一款超高端產(chǎn)品。

近期市場也有傳言稱，貴州茅臺另外一款非標(biāo)茅臺酒——茅臺1935或?qū)⒂诖汗?jié)批量面世。該產(chǎn)品曾于2021年8月首次被曝光，彼時市場猜測稱其要卡位千元價格帶，填補53度普通飛天茅臺與系列酒之間的空白價格帶。

對于貴州茅臺而言，發(fā)力非標(biāo)茅臺酒，或是在培育業(yè)績新增長點。

貴州茅臺近期發(fā)布了2021年業(yè)績預(yù)告，據(jù)顯示，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)總收入1090億元左右（其中茅臺酒營業(yè)收入932億元左右，系列酒營業(yè)收入126億元左右），同比增長11.2%左右；預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤520億元左右，同比增長11.3%左右，整體業(yè)績增速接近2021年前三季度情況。

值得注意的是，在這則業(yè)績預(yù)告中，貴州茅臺亦同時披露了茅臺酒基酒生產(chǎn)情況，據(jù)顯示，2021年度，公司生產(chǎn)茅臺酒基酒已達到5.65萬噸左右，可以說，該產(chǎn)能已逼近公司產(chǎn)能極限了。

在產(chǎn)能受限的情況，貴州茅臺要維持業(yè)績穩(wěn)步增長的話，提價是可選擇的策略之一。

光大證券在2021年11月發(fā)布的研報中表示，53度普通飛天茅臺出廠價與批價、終端價之間存在較大順差，客觀上具備提價空間，但由于價格調(diào)整涉及國家、企業(yè)、消費者、經(jīng)銷商等多方利益，公司對于該酒的直接提價較為謹(jǐn)慎，而非標(biāo)茅臺酒作為滿足消費者差異化需求推出的超高端產(chǎn)品，提價時面臨的壓力小于53度普通飛天茅臺。

非標(biāo)茅臺酒除了提價外，提高非標(biāo)產(chǎn)品銷售占比，亦可以提高公司業(yè)績。

華鑫證券在2022年1月3日發(fā)布的研報中認(rèn)為，“十四五”期間，茅臺的優(yōu)化調(diào)整是重要看點，主要分為調(diào)價格、調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和調(diào)渠道結(jié)構(gòu)，價格方面，公司已取消拆箱政策，回歸市場化，整茅和散茅批價有望繼續(xù)收窄，預(yù)計“十四五”期間茅臺至少提價一次，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，預(yù)計也將繼續(xù)調(diào)非標(biāo)產(chǎn)品占比帶動噸價提升，系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也將持續(xù)優(yōu)化。另外，渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整是十四五期間又一重要看點，未來經(jīng)銷商配額將保持不變，公司將重點開拓直營渠道（包括自營、電商、商超及企業(yè)團購等渠道）。

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