2022年一開年，外資基金就“卷”起來了。

1月4日，貝萊德基金宣布正式發(fā)行第二只港股基金——貝萊德港股通遠景視野。而距離它發(fā)行第一只A股基金只有短短三個月。如此密集的節(jié)奏讓一些尚在籌備開業(yè)或申請公募資格的外資按耐不住。

貝萊德基金是中國首家外資獨資基金公司，目前已經(jīng)步入正軌。已經(jīng)拿到國內(nèi)公募牌照的外資機構(gòu)還有路博邁和富達國際，正等待開業(yè)。而施羅德、范達、聯(lián)博等已向中國證監(jiān)會遞交了基金管理有限公司設(shè)立申請文件，但尚未獲得最終核準(zhǔn)。此外，據(jù)第一財經(jīng)記者了解，瀚亞、瑞銀等亦有申請設(shè)立公募基金的意愿。

幾乎可以預(yù)見的是，外資機構(gòu)搶灘中國資管市場的角逐，將在2022年繼續(xù)。

貝萊德加碼A/H市場

違約風(fēng)險、流動性等問題困擾之下，純債策略已經(jīng)不是外資基金的首選，而市場更熱、人氣更高的股市更受青睞。

2022年1月4日，貝萊德發(fā)行一只港股基金，募集期截止至1月21日。三個月前，2021年9月末，貝萊德率先發(fā)行了主攻A股的基金，當(dāng)時募集了近67億元人民幣，對于外資尤其是主攻基本面多頭策略的外資，這一成績已頗為喜人。畢竟眾多還未“轉(zhuǎn)公”的外資私募的規(guī)模大都在10億甚至5億元以下。

“貝萊德就是想利用先發(fā)優(yōu)勢，趕緊先上量多發(fā)產(chǎn)品，這的確給予其他外資一定壓力。” 一家外資私募人士對記者表示。

據(jù)記者了解，該港股基金股票的比例為60%-95%，投資于港股通標(biāo)的股票占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。

“作為基金公司，有時需要順勢而為，有時則需要提前布局，例如這次的港股基金，這是一款配置型產(chǎn)品，因此風(fēng)格比較均衡。” 貝萊德基金總經(jīng)理張弛對記者表示。

談及重點關(guān)注的投資主題，貝萊德基金投資總監(jiān)兼該基金的擬任基金經(jīng)理陸文杰對記者表稱，港股就是一個博弈市場，有不同性質(zhì)的資金、投資者、投資偏好，因此重點關(guān)注國際投資者和中國投資者在港股市場上都能得到共同認可的長期投資主題，包括新能源、電子化工業(yè)自動化、國潮消費以及醫(yī)藥外包等領(lǐng)域。

此外，陸文杰也認為，隨著中國PPI從2021年10月觸頂下行、CPI上行，中下游企業(yè)將受益，港股市場偏中下游的公司較多。同時，去年遭遇殺跌的互聯(lián)網(wǎng)板塊也有較大的估值修復(fù)機會，這一板塊仍是中國核心創(chuàng)新能力的體現(xiàn)。

但就目前來看，港股的壓力難言完全釋放。截至1月4日，恒生指數(shù)1年跌幅達15.23%，1月5日又大跌1.78%，2021年最低觸及22,665.25點的近兩年新低。 一方面，國際資金仍存在持續(xù)流出的跡象；另一方面，中概股監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)管的不確定性仍在影響市場情緒，眾多在香港上市的新經(jīng)濟公司的估值邏輯開始從成長轉(zhuǎn)向價值。

“港股估值低，但基本面還沒到絕對低點。在全球主要股市中，2021年香港股市表現(xiàn)最差，恒生指數(shù)下跌約13%，恒生科技指數(shù)下跌約32%。香港股市估值本就不高，下跌后性價比更加突出。無論是市盈率（TTM）還是市凈率（LF），恒生指數(shù)均低于其他股指。但是，港股下跌有互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)的下行原因，同時還有匯率等宏觀原因。如果風(fēng)險繼續(xù)暴露，港股再下跌，應(yīng)該就是買入良機。” 中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀對記者表示。

逐鹿中國資管市場

除了先行一步的貝萊德，還有多家外資正躍躍欲試。

目前，最有希望開業(yè)的外資公募基金是富達國際和路博邁。2021年8月6日，證監(jiān)會公告稱，核準(zhǔn)設(shè)立富達基金管理（中國）有限公司，注冊資本為3000萬美元。富達基金公司經(jīng)營范圍為公開募集證券投資基金管理、基金銷售、私募資產(chǎn)管理等；同年9月22日，路博曼也獲得了核準(zhǔn)。但目前，上述兩家基金均未開業(yè)，開業(yè)前仍要通過監(jiān)管方面的現(xiàn)場檢查。

此外，2020年年底，證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，已接到聯(lián)博香港有限公司提交的在中國境內(nèi)設(shè)立公募基金公司的申請材料。但目前，證監(jiān)會何時核準(zhǔn)仍是未知數(shù)。聯(lián)博主打“量化+基本面”的投資策略，由于A股市場擁有4000多家上市公司，研究員很難實現(xiàn)全覆蓋，因而該機構(gòu)認為，通過量化引入的各種因子，將使機構(gòu)對投資者行為有更好的辨識度。

目前，還有多家外資私募正在籌備轉(zhuǎn)公募的計劃。畢竟私募的投資門檻在100萬以上，要快速做大規(guī)模并不容易，而且私募的展業(yè)范圍有所受限，例如外資尤為感興趣的中國養(yǎng)老金投資業(yè)務(wù)，要求公募基金規(guī)模達到約200億元的門檻才能申請相關(guān)資質(zhì)。

據(jù)記者了解，這一段時間，外資機構(gòu)都忙于擴招投研團隊、銷售渠道人士等，甚至不乏機構(gòu)面臨物色不到合適的董事長等高層人士的情況，深諳海內(nèi)外展業(yè)邏輯的“全球本地化”（glocalization）人才對于在中國展業(yè)的外資機構(gòu)尤為關(guān)鍵，否則文化沖擊將成為機構(gòu)前行路上的“攔路虎”，疫情也使得事態(tài)進一步復(fù)雜化；挑戰(zhàn)還在于，目前眾多外資主打基本面多頭策略，但事實上，這一策略在中國本土市場的競爭已十分激烈，投資者目前關(guān)注的并非外資的“海外光環(huán)”，而是本地化投資實力。

不過，機構(gòu)都看好中國資產(chǎn)管理、財富管理的廣闊前景，因而愿意提前布局。上海新金融研究院理事長屠光紹此前表示，中國資本市場的潛力很大、市場規(guī)模很大，中國亦面臨著不斷加快直接融資發(fā)展、加快資本市場發(fā)展的任務(wù)。同時，中國經(jīng)濟的快速發(fā)展也使得該市場對財富管理的需求不斷增加。

縱觀全球資管行業(yè)發(fā)展經(jīng)驗，中國資管行業(yè)有三大機遇：一是養(yǎng)老金，二是高凈值客戶，三是居民財富再配置。中國居民資產(chǎn)從房地產(chǎn)和存款向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，也將為資管市場帶來新的增長。

標(biāo)簽： 外資 公募基金 貝萊德 港股 證監(jiān)會 A股