近日，中國牛散遭美國法院開出7500萬美元罰單的新聞引發(fā)關(guān)注。

在翻閱相關(guān)起訴和判決書后，SEC（美國證券交易委員會）前執(zhí)法部門高級法律顧問，Dickinson Wright律師事務(wù)所合伙人雅各布·弗倫克爾（Jacob Frenkel）在接受第一財經(jīng)記者獨家專訪時表示，這一紙所謂的“缺席判決”（default judgment）背后，“SEC最終很可能一無所獲。”

一場對手缺席的判決

【資料圖】

SEC在6月15日發(fā)布新聞稿稱，獲得了美國馬薩諸塞聯(lián)邦地區(qū)法院對居住在中國的16名被告和10名救濟被告的缺席判決動議。據(jù)SEC，上述被告涉嫌參與一系列美股小盤股的股價操縱，案件涉及至少3000只股票，非法獲利超3500萬美元。“最終判決命令被告支付超過7350萬美元，救濟被告支付超過150萬美元。”

缺席判決，指在被告未能響應(yīng)法庭傳票或未出庭的情況下，由法官或法院作出的有利于原告的裁決。

“如果將之比喻成一場對手缺席的比賽，SEC獲得的不過是一場’紙上的勝利’（a paper victory）。”弗倫克爾解釋稱，“傳票以電子郵件形式被送達至上述被告后，他們從未聘請律師，也未出庭。在此情況下，SEC獲得了所謂的缺席判決。”

“換句話說，當SEC拿到缺席判決時，它得到了它所主張要求的一切。”弗倫克爾補充道，“即使金額非常不合理。”

7500萬美元怎么追？

第一財經(jīng)記者獲得的判決書顯示，鑒于上述被告均未應(yīng)訴或以其他方式出庭，美國馬薩諸塞聯(lián)邦地區(qū)法院于6月9日批準了SEC對16名被告的缺席判決請求，包括Shuang Chen，Wenwen Du， Lirong Gao，Jing Guan，Tonghui Jia，Xuejie Jia，Honglei Shi，Lujun Sun，Huailong Wang，Jiadong Wang，Jiafeng Wang，Linlin Wu，Lin Xing，Yong Yang，Jiancheng Zhao和Forrest （HK） Co．，Limited，永久性禁令——禁止上述被告違反美國《證券法》及《證券交易法》中的反欺詐規(guī)定。法院裁定，所有被告對非法所得的3560.34萬美元及判決前利息（prejudgment interest）598.98萬美元負有連帶賠償責任。除連本帶利歸還外，每個被告還必須支付200萬美元的民事罰款。

此外，法院裁定10名救濟被告（Relief Defendants）Weiguo Guan，Jingquan Liu，Rishan Liu，Weigang Yang，Jingru Zhai，Song Geng，Qinghua Ren，Jixiang Teng，Xiangjia Yang和Xiuchun Zhang分別支付3505美元到53.37萬美元不等的非法所得，外加利息，總額為151.2333萬美元。

弗倫克爾認為，實際操作中SEC最終恐很難取得上述處罰款項。

他進一步解釋稱：“事實上，大多數(shù)國家的大多數(shù)法院，都不會承認被告沒有機會為自己辯護的判決。被告也可以辯稱他們從未收到傳票，并反對任何沒收資產(chǎn)的企圖。”

在弗倫克爾看來，對居住在美國以外的被告而言，應(yīng)訴與否可謂一柄“雙刃劍”。

他進一步解釋稱：應(yīng)訴，意味著接受美國法院的管轄，最終的判決金額或大不相同，且另一國的法院將更有可能尊重相關(guān)判例。另一方面，在僅有SEC發(fā)送電子郵件作為證明的情況下，被告缺席則使得SEC在判例中予取予求，然而另一國的法院尊重判例的可能性較低。

弗倫克爾表示，鑒于上述被告均生活在中國，“缺席，究竟是因為他們不在乎，還是一種策略，我們不得而知。”

在弗倫克爾看來，這一判決“更具象征意義”。“當然，SEC可以向美國國會報告稱，其獲得了針對16名被告的巨額判決，即使對方從未參與訴訟。”他補充道。

截至發(fā)稿時，第一財經(jīng)記者就如何執(zhí)行上述處罰款項的郵件提問，尚未獲得SEC的答復。

中國散戶組團坐莊美股，多人來自山東

該案件審理耗時近三年。2019年10月，SEC向美國聯(lián)邦法院提起訴訟，稱26位來自中國的交易者涉嫌操縱大量小盤股，由于市值偏小交易低迷，這些人通過故意制造成交量繁榮，推高或壓低股價來獲得非法利潤。2019年11月12日，法院下達初步禁令，對所有被告和救濟被告進行資產(chǎn)凍結(jié)。2019年12月23日，美國證券交易委員會修改了起訴書，在最初被指控的基礎(chǔ)上增加了2名被告和8名額外的救濟被告。

SEC與2019年遞交的訴訟文書中解釋了相關(guān)操作手法。首先通過幫手賬戶（helper account）下達幾筆小額賣出訂單來壓低股票價格，然后使用獲利賬戶（winner account）低價買入大量股票。在積累了頭寸后，他們又通過下達小額買入訂單，推高股票的市場價格，這樣就可以以市場價高價出售大量股票而獲利，這種操縱股市的行為被定義為“幌騙”（spoofing）。

第一財經(jīng)記者匯總，此次缺席判決中的16名被告包括15名自然人和1家位于香港的公司實體。在15名自然人被告中，9人來自山東，5人來自上海。

美國證券交易委員會市場濫用部門(Market Abuse Unit)部門主任桑索內(nèi)(Joseph Sansone)在一份聲明中表示：“這些被告參與一項龐大的操縱計劃，并竭盡所能逃避調(diào)查，在數(shù)間不同的經(jīng)紀公司的超過一百個帳戶進行交易，并偽造文件以他人名義開立新帳戶。”

2021年9月，法院做出對SEC的有利判決，同意對被告Xiaosong Wang的相關(guān)永久性禁令，法院將于稍晚確定其非法所得、判決前利息和民事處罰。

此外，美國馬薩諸塞州檢察官辦公室對Jiali Wang和Xiaosong Wang提起的平行刑事訴訟仍在審理中。

標簽： 美國證券交易委員會 中國散戶