剛剛過(guò)去的2022年最后一周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，極寒天氣沖擊多國(guó)運(yùn)輸業(yè)，美國(guó)政府避免停擺。

美股經(jīng)歷動(dòng)蕩一年，三大股指9均錄得2008年以來(lái)的最差年度表現(xiàn)，道指跌8.78%，納指跌33.10%，標(biāo)普500指數(shù)跌19.44%。歐洲三大股指表現(xiàn)分化，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)年漲0.91%，德國(guó)DAX 30指數(shù)年跌12.35%，法國(guó)CAC 40指數(shù)年跌9.50%。

(相關(guān)資料圖)

進(jìn)入2023年第一周，依舊看點(diǎn)頗多。美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新會(huì)議紀(jì)要，可關(guān)注有關(guān)通脹和衰退的討論細(xì)節(jié)。歐美將更新去年12月PMI，經(jīng)濟(jì)壓力或進(jìn)一步顯現(xiàn)。其中，美國(guó)去年12月非農(nóng)料顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)依然緊張，失業(yè)率有望維持低位，貨幣政策壓力仍難以釋放。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)布最新講話內(nèi)容，外界將尋找更多路徑線索。

美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要

經(jīng)過(guò)為期數(shù)周的艱難國(guó)會(huì)談判，美國(guó)白宮在2022年底宣布，總統(tǒng)拜登簽署1.7萬(wàn)億美元的聯(lián)邦支出法案，以解決一些政府當(dāng)前的優(yōu)先事項(xiàng)，有效避免了聯(lián)邦政府陷入停擺的泥潭。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半。美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)（NAR）表示，受抵押貸款利率利率高企影響，2022年11月全美成屋銷售下降4%，為連續(xù)第六個(gè)月下降，房屋銷售和建筑業(yè)的下滑損害了更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。貿(mào)易數(shù)據(jù)好于預(yù)期，2022年11月美國(guó)商品貿(mào)易逆差收窄15.6%至833億美元，有利于緩解四季度經(jīng)濟(jì)下行壓力。

本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布2022年12月會(huì)議紀(jì)要。當(dāng)時(shí)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）放緩了加息步伐，但將終端利率中值目標(biāo)提高了50個(gè)基點(diǎn)至5.1%，引發(fā)了外界對(duì)過(guò)度緊縮和衰退的擔(dān)憂。自上次會(huì)議以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)較少，因此會(huì)議紀(jì)要可能會(huì)提供一些新的見(jiàn)解，了解決策者對(duì)通脹大幅下降的信心，以及對(duì)衰退的最新看法。

此外，2022年12月非農(nóng)將引發(fā)廣泛關(guān)注，在美聯(lián)儲(chǔ)重申通脹目標(biāo)后，投資者可能會(huì)對(duì)就業(yè)市場(chǎng)超預(yù)期緊張感到敏感，并關(guān)注平均時(shí)薪變化，這將影響通脹預(yù)期的判斷。目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，上月美國(guó)新增就業(yè)崗位20萬(wàn)左右，失業(yè)率維持在3.7%。此外，JOLTS職位空缺、ADP就業(yè)報(bào)告、ISM制造業(yè)和非制造業(yè)指數(shù)也值得留意，屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能下滑的跡象或進(jìn)一步明朗，可能加劇有關(guān)硬著陸的擔(dān)憂。

財(cái)報(bào)方面，值得關(guān)注的企業(yè)包括Walgreens Boots Alliance、 Constellation Brands ，3B家居等，中概股趣頭條等也將披露業(yè)績(jī)。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)連續(xù)第二年上漲， 投資者在俄烏沖突引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂與全球需求前景不穩(wěn)定之間進(jìn)行權(quán)衡和博弈。WTI原油近月合約收于80.71美元/桶，年漲6.71%，布倫特原油近月合約收于85.91美元/桶，年漲10.45%。

西方針對(duì)俄羅斯的數(shù)輪制裁對(duì)全球能源供應(yīng)形勢(shì)產(chǎn)生了巨大影響。上月，歐盟和七國(guó)集團(tuán)通過(guò)禁止實(shí)體為價(jià)格高于每桶60美元的石油投保、融資或運(yùn)輸，對(duì)俄羅斯原油價(jià)格設(shè)定了上限。作為回應(yīng)，俄羅斯總統(tǒng)普京年末宣布禁止向?qū)嵭袃r(jià)格上限的國(guó)家供應(yīng)俄羅斯石油和石油產(chǎn)品。多輪制裁令讓俄羅斯基準(zhǔn)烏拉爾原油的交易價(jià)格近一年大幅下跌。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING分析師曼希（Ewa Manthey）表示：“2022年對(duì)能源市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是非同尋常的一年，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致波動(dòng)加劇，新的一年將是另一個(gè)充滿不確定性的年份，波動(dòng)依然會(huì)很大。Swissquote Bank 分析師奧茲卡德斯卡亞（Ipek Ozkardeskaya）澤在一份報(bào)告中表示，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂短期將限制上半年油價(jià)上行的空間。

國(guó)際金價(jià)探底回升，以六個(gè)月高位結(jié)束了全年交易。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)于1826.20美元/盎司，2022年微跌了0.1%。

分析認(rèn)為，美元走弱提振了近期金價(jià)的表現(xiàn)，而交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年某個(gè)時(shí)候提前降息。Oanda高級(jí)市場(chǎng)分析師厄拉姆（Craig Erlam）在一份報(bào)告中表示，短期金價(jià)上漲的趨勢(shì)條件并不具備，“隨著各國(guó)央行利率接近峰值，經(jīng)濟(jì)前景相當(dāng)黯淡，貴金屬的前景可能仍然非常樂(lè)觀，但在短期內(nèi)，在缺乏更多實(shí)質(zhì)性看漲催化劑的情況下，金價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。”

歐洲通脹料進(jìn)一步回落

本周，歐洲2022年12月通脹數(shù)據(jù)將是焦點(diǎn)。目前機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，12月歐元區(qū)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）將從10.1%降至9.7%。剔除食品和能源后的核心通脹預(yù)計(jì)僅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至6.5%。如果數(shù)據(jù)好于預(yù)期，這將提振外界對(duì)歐元區(qū)通脹已見(jiàn)頂?shù)南Ｍ?/p>

去年12月，歐洲央行宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，本輪加息周期中三項(xiàng)主要利率均達(dá)到了2008年12月以來(lái)的最高水平。歐央行強(qiáng)調(diào)未來(lái)將繼續(xù)收緊政策，并制定了縮表計(jì)劃，作為抗擊頑強(qiáng)通脹的一部分。利率期貨顯示，資金押注歐洲央行將在6月前將其關(guān)鍵利率上調(diào)至3%。

近期歐央行內(nèi)部的最新表態(tài)謹(jǐn)慎。歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯（Luis de Guindos）上周表示，歐洲央行可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)以目前的速度提高利率，以遏制通貨膨脹。“我們別無(wú)選擇，短期內(nèi)，加息50個(gè)基點(diǎn)可能會(huì)成為新的常態(tài)。”歐洲央行管委諾特（Klaas Knot）則評(píng)論稱，歐央行剛剛走過(guò)緊縮周期的中點(diǎn)。在2023年收緊貨幣政策的過(guò)程中，可以通過(guò)轉(zhuǎn)向較小幅度的加息，多一點(diǎn)時(shí)間來(lái)評(píng)估緊縮政策的效果。

歐元區(qū)2022年12月制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI終值將在周一和周三發(fā)布，預(yù)計(jì)將維持在萎縮區(qū)間，2022年11月零售額和12月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)將有助于進(jìn)一步揭示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的健康狀況。此外，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的2022年11月貿(mào)易數(shù)據(jù)和工業(yè)訂單表現(xiàn)將成為歐洲商業(yè)活動(dòng)能否企穩(wěn)的重要參考。

本周看點(diǎn)

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