2022年行情已落幕，公募基金的年度排名也隨之塵埃落定。

回顧2022年以來的市場行情，A股市場全年呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，股債均有大幅波動，主流指數(shù)、各大板塊之間表現(xiàn)分化。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指、滬深300的年內(nèi)跌幅分別為15.13%、25.85%、29.37%。

市場的走弱讓主動權(quán)益基金業(yè)績整體表現(xiàn)平淡，僅有不足5%的主動權(quán)益類基金在2022年的收益為正。同時，隨著板塊輪動以及行情震蕩，主動權(quán)益類產(chǎn)品的名次也在近期不斷調(diào)整，且呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。

(資料圖片僅供參考)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利延續(xù)了一段時間以來的領(lǐng)先表現(xiàn)，最終分別以48.56%、43.66%的年內(nèi)收益率獲得2022年主動權(quán)益基金業(yè)績榜的冠亞軍。而繆瑋彬管理的金元順安元啟在最后一個交易日實現(xiàn)反超，以35.6%的年內(nèi)回報獲得第三名。

又一人包攬冠亞軍

2022年以來，A股市場整體先抑后揚，期間數(shù)次進入震蕩調(diào)整狀態(tài)，主流指數(shù)幾近“全軍覆沒”，出現(xiàn)不同程度的下跌。從行業(yè)表現(xiàn)來看，分化同樣明顯，僅少數(shù)行業(yè)有所表現(xiàn)。在中信一級30個行業(yè)板塊中，最終以3個板塊實現(xiàn)上漲、27個板塊“飄綠”結(jié)束了全年的行情。

其中，煤炭板塊一枝獨秀，年內(nèi)回報達17.52%；消費者服務(wù)、交通運輸分別以6.39%、2.31%的年內(nèi)表現(xiàn)緊隨其后。而其他行業(yè)均有不同程度的下跌。其中，電子、綜合金融、計算機等行業(yè)領(lǐng)跌，年內(nèi)累計跌幅均超25%。

受股市表現(xiàn)影響，公募基金權(quán)益類產(chǎn)品整體表現(xiàn)較為寡淡，不僅沒有一只“翻倍基”，甚至年內(nèi)表現(xiàn)最好的主動權(quán)益類產(chǎn)品的年內(nèi)回報也并未超過50%，賺錢效應(yīng)明顯減弱。不過，由于A股市場11月回暖、12月又再度震蕩，部分產(chǎn)品近期排名變化加劇。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，除了2022年成立的新基金外，在有可比數(shù)據(jù)的3677只主動權(quán)益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；僅計算初始基金，下同），僅有121只基金產(chǎn)品年內(nèi)實現(xiàn)了正回報，占比不足5%。

具體而言，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利延續(xù)了一段時間以來的領(lǐng)先表現(xiàn)，最終分別以48.56%、43.66%的年內(nèi)收益率獲得冠亞軍，二者均有由黃海管理。這也是目前主動權(quán)益基金中唯二的業(yè)績超40%的產(chǎn)品。

值得一提的是，近年來頻頻出現(xiàn)一位基金經(jīng)理包攬業(yè)績前幾名的情況，例如2019年廣發(fā)基金劉格菘一人包攬業(yè)績前三，2020年趙詣一人包攬前四，2021年崔宸龍一人包攬冠亞軍。2022年黃海又再現(xiàn)這一情形。不過，或許因為他管理的產(chǎn)品在2022年一直保持較為領(lǐng)先的排名，年度“冠軍賽”并不如往年有關(guān)注度。

此外，繆瑋彬管理的金元順安元啟在最后一個交易日反超前一名，以35.6%的年內(nèi)回報獲得第三名；萬家精選A則以35.51%的年內(nèi)回報落定在第四位。始終保持領(lǐng)先優(yōu)勢的還有英大國企改革主題，該產(chǎn)品2022年以來的累計凈值增長率為31.5%，排名維持在第五位。

而易方達瑞享I自11月以來上漲15.12%，從10月底的第27位躥升至第六位。李孝華管理的華富靈活配置近期業(yè)績上升勢頭迅猛，基金凈值一路走高，最終以20.56%的年內(nèi)回報排名第七，該產(chǎn)品11月以來累計反彈26.06%，排名上升270余位。

年末排名上升明顯的還有余志勇、劉明共同管理的融通新機遇，2022年以來的累計回報為18.38%，從10月底的三十名之外最終躋身前十之列。此外，業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)先的還有章恒管理的萬家頤和A、周海棟管理的華商甄選回報A。

整體來看，2022年表現(xiàn)突出的績優(yōu)基金主要有兩方面的特點。一方面，重倉股中均有占比不小的能源板塊個股，含“煤”量較高。例如，2022年三季報數(shù)據(jù)顯示，在萬家宏觀擇時多策略的前十大重倉股中，煤炭行業(yè)的個股有7只，潞安環(huán)能、山西焦煤、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)、中煤能源、中國神華、華陽股份等均位列其中。

另一方面，業(yè)績表現(xiàn)較好的主動權(quán)益基金的規(guī)模并不大，呈現(xiàn)“小而美”的特點。在排名前十的產(chǎn)品中，由半數(shù)的基金規(guī)模不足10億元。業(yè)內(nèi)人士認為，小規(guī)模基金憑借資金靈活性，更容易在市場震蕩情況下抓住機遇，這也是近年來出現(xiàn)的一大顯著特征。

與此同時，第一財經(jīng)記者也注意到，還有占比不低的基金產(chǎn)品遭遇較大幅度的凈值回撤。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)跌幅超過20%的主動權(quán)益類產(chǎn)品仍有1847只，占比超過一半，其中有36只產(chǎn)品2022年以來的累計回報跌超40%。

其中，莊皓亮管理的華寶科技先鋒A在主動權(quán)益類產(chǎn)品中業(yè)績排名倒數(shù)第一，2022年的累計跌幅達49.87%，接近“腰斬”。此外，李雙全管理的華商遠見價值A(chǔ)、李元博管理的富國創(chuàng)新趨勢，分別以49.56%、48.5%的跌幅，分列倒數(shù)第二、第三位。

2023年投資如何抓住機會？

2022年已經(jīng)落下帷幕，新一年的市場行情也即將啟動。在經(jīng)歷近一年的震蕩分化的結(jié)構(gòu)性行情之后，投資者也開始為接下來的行情籌謀：2023年全年A股市場會如何演繹？又有哪些投資機會值得重點關(guān)注？

“由于當前市場整體大概率處于估值底、經(jīng)濟基本面底、市場情緒底，因此對2023年全年市場持戰(zhàn)略性看好的態(tài)度。”南方基金首席投資官（權(quán)益）兼權(quán)益投資部總經(jīng)理茅煒表示。

茅煒對記者表示，經(jīng)濟和市場信心的修復(fù)需要有個過程，加上海外歐美經(jīng)濟可能出現(xiàn)衰退，因此市場未必出現(xiàn)流暢的趨勢上漲，震蕩走高的概率更高。在他看來，2023年的全年主要矛盾是國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)的力度，當前需要關(guān)注政策的力度和落實情況。

海富通基金認為，“2022年以來壓制市場的多重因素或?qū)⒃?023年迎來拐點，A股盈利增速與ROE雙雙有望見底回升，同時流動性保持充裕，且當前估值在低位，預(yù)計市場將有整體性機會”。

“中長期視角下，信貸周期依舊決定大盤走勢，盡管收入預(yù)期可能制約居民擴表彈性，但中長貸邊際改善方向無虞，疊加權(quán)益資產(chǎn)性價比仍在高位，絕對收益資金‘彈藥’相對充足，長線資金入市可期，市場大勢穩(wěn)中有升。”平安基金稱。

在港股方面，嘉實基金價值風格投資總監(jiān)、基金經(jīng)理張金濤對記者表示，“展望2023年，包括基建和房地產(chǎn)投資，可能都會比2022年有所改善，至少幅度上會強一些”。

“疫后復(fù)蘇肯定是明年最大的投資主題。”張金濤告訴記者，疫情防控政策的轉(zhuǎn)向是明確的，很多“面對面”的服務(wù)、消費會得到大幅度提升，對經(jīng)濟的影響還是相對比較樂觀的。

圍繞市場整體的機會，海富通基金認為，整體風格上或是“價值搭臺，成長唱戲”，看好成長風格的后市表現(xiàn)。

談及熱門賽道醫(yī)藥行業(yè)，鵬揚基金副總經(jīng)理、股票首席投資官朱國慶表示，醫(yī)藥行業(yè)長坡厚雪，行業(yè)復(fù)合增速穩(wěn)定在10%以上，在經(jīng)濟增速放緩、行業(yè)營收增速加速時跑贏市場概率較大，可能會在未來1-2年上演。

朱國慶進一步表示，此外，醫(yī)藥的基本面和估值都正在從歷史性低位邊際改善，進一步凸顯投資價值。未來中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的消費紅利、工程師紅利依然存在，產(chǎn)業(yè)鏈全球布局加快，這些因素將為行業(yè)提供長期投資驅(qū)動力。

標簽：