4月初，多個產油國宣布聯手減產的消息，震動全球市場。

近日，全球三大能源機構相繼公布4月月度報告，對全年原油市場及油價走勢作出最新判斷。石油輸出國組織（OPEC）、美國能源信息署（EIA）以及國際能源署（IEA）均認為，沙特等國的減產將導致原油市場重回供不應求的格局，進而導致油價和通脹雙雙走高，“原油市場或提前進入供給緊缺時代”。

4月2日，OPEC+ (歐佩克和非歐佩克產油國)產量會議召開前，該組織的核心產油國拋出一個“重磅”決定：相繼宣布了規模超160萬桶/日的額外減產計劃；4月3日，OPEC基準原油價格從此前的78.12美元/桶，跳漲至84.84美元/桶。目前， OPEC+減產的決定過去半月有余， OPEC基準原油價格依舊保持在80美元/桶以上， 4月13日一度逼近88美元/桶。

(相關資料圖)

截至4月19日，上述基準油價略微回落至84.41美元/桶。

2022年烏克蘭危機發生后，國際原油價格一度大幅飆升，沖上120美元/桶的高位。隨著市場情緒逐漸平靜，國際原油價格開始回落。

總減產量約占全球原油需求3.7%

OPEC由一眾專門生產、出口石油的國家組成，包括沙特、伊朗、伊拉克、科威特、委內瑞拉、利比亞、阿聯酋等13個國家。這些國家主要位于中東、非洲地區，坐擁豐富的石油資源。

OPEC的最新年度（2022年）統計公報顯示，OPEC的探明原油儲量為1.24萬億桶，占全球的71%。其中，沙特探明儲量由一年前的2616億桶增加到2672億桶，位居世界排第二。位居第一的是委內瑞拉，探明石油儲量約為3038億桶。但委內瑞拉產量低且被美國制裁，因此，沙特一直被公認為“石油界的老大”。

OPEC+中“+”的成員國，也都是盛產石油的國家，以俄羅斯為首，還包括阿曼、墨西哥等。俄羅斯在原油市場上的地位同樣不可小覷，產量與沙特旗鼓相當。

在全球已探明原油儲量中， OPEC成員國加上11個“OPEC伙伴國”，即“OPEC+”成員國累計擁有世界上大約90%的原油儲量。因此，OPEC+的一舉一動很大程度上影響石油供給，進而影響油價。

據公開資料梳理，沙特能源部4月2日在官網發布的聲明中表示，沙特將與其他OPEC+產油國在原有的減產政策基礎上，共同推進新的自愿減產計劃。綜合俄羅斯、科威特、阿曼、阿聯酋、哈薩克斯坦等國公布的減產數據，4月2日OPEC+的抱團減產約為165萬桶/日。

值得注意的是，此次自愿減產是在2022年10月OPEC和非OPEC部長級會議減產框架下的補充，之前OPEC+已宣布減產200萬桶/日。由此，OPEC+至今的總減產量將超過365萬桶/日，約占全球原油需求的3.7%。

從當前全球經濟和原油市場情況看，OPEC+的減產動機不難理解。3月上旬，歐美銀行業相繼爆發危機，觸發了市場對金融危機以及經濟增長放緩的擔憂，進而導致市場對于未來原油需求預期悲觀，令國際油價在短時間內急速大幅下挫，產油國聯盟原有的減產政策已經失去了作用，因而需要加大減產力度。此外，美國政府推遲原油儲備的購入，也導致了近期油價下跌。在原油市場失去了底部的一大需求支撐之后，OPEC+最終選擇大幅減產，穩定市場。

供需缺口會有多大？

包括高盛在內的機構均認為，從供應端看，OPEC+主動加碼減產勢必會令原油供應量進一步縮水；就需求端而言，中國經濟復蘇，美國即將進入夏季出行高峰，由此帶來的對于原油需求回暖的預期日益高漲，進而可能導致原油市場出現供不應求的格局，推動油價走高。

其中，EIA在4月11日最新的《短期能源展望》（STEO）中將OPEC+的產量下降納入考量，強調由于除產能大國以外的非歐佩克國家強勁增長，2023年全球石油日產量將增加150萬桶，全球平均石油產量為1.013億桶/日，而全球石油消費量估計為1.087億桶/日，供不應求的現狀將持續。

OPEC在稍后公布的4月月報中對2023年全球石油需求增長預期維持在230萬桶/日，達到創紀錄的1.0189億桶/日，超過疫情前水平。這一判斷與IEA4月石油市場報告中的預期基本一致。后者認為，2023年全球石油需求將增加200萬桶/日，達到創紀錄的1.019億桶/日。

就具體產品而言，OPEC預計，2023年第二季度汽油和柴油的全球需求量將同比分別增長60萬桶/日和50萬桶/日。到第三季度，這兩種產品的需求預計將進一步提高，全球汽油需求預計同比增長70萬桶/日，柴油需求預計同比增長60萬桶/日。

OPEC月報數據顯示，2023年第一季度，對OPEC原油的需求為2853萬桶/日，同期OPEC原油產量為2882萬桶/日。OPEC對2023年一季度全球石油需求預計同比增長210萬桶/日，第二到第四季度全球石油需求預計同比增長240萬、250萬和230萬桶/日。但在核心國家實施減產協議后，OPEC預測顯示，產量會下降至大約2800萬桶/日，比第三季度需求減少約160萬桶/日，在第四季度這一缺口甚至可能達到200萬桶/日。

IEA認為，OPEC+在4月初宣布減產可能會讓有關國家的產量減少140萬桶/日，而其他產油國原油產量同期增幅預計為100萬桶/日。因此，今年3月至12月，全球日均石油供應量預計將減少40萬桶。

在油價方面，EIA預測，全年油價將維持在85.01美元/桶，2024年則稍回落至81.21美元/桶，但均高于此前預測。高盛預計，2023年12月的布倫特期貨原油價格為95美元/桶，2024年12月的布倫特原油期貨價格將進一步上升至100美元/桶。

IEA報告稱，在OPEC+意外宣布自愿減產前，就預計石油市場平衡會在2023年下半年收緊，并有可能出現嚴重的供給赤字，最新的減產可能會加劇這些壓力，并推高原油和成品油價格。“目前飽受通脹困擾的消費者將因價格上漲而遭受更大損失。”IEA寫道。

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