【資料圖】

7月10日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤(pán)，滬指漲0.22%報(bào)3203.70點(diǎn)，結(jié)束三連跌；深證成指漲0.50%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.37%。

盤(pán)面上看，中國(guó)中免觸及漲停，提振消費(fèi)股回暖。

傳媒、零售、電力、無(wú)人駕駛等板塊漲幅居前，混合現(xiàn)實(shí)、CPO、工業(yè)母機(jī)、通信設(shè)備等板塊跌幅居前。

Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金早盤(pán)一度加倉(cāng)超30億，全天凈買入12.3億元，終結(jié)連續(xù)4日凈賣出態(tài)勢(shì)；其中滬股通凈買入12.67億元，深股通凈賣出0.36億元。

【資金流向】

主力資金尾盤(pán)持續(xù)凈流入電力設(shè)備、商貿(mào)零售、基礎(chǔ)化工等板塊，凈流出計(jì)算機(jī)、通信、電子等板塊。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

招商證券：A股基本面和外部流動(dòng)性環(huán)境初現(xiàn)拐點(diǎn)。淡化對(duì)于宏觀數(shù)據(jù)的糾結(jié)，回到尋找盈利結(jié)構(gòu)性改善的方向，成為下一個(gè)階段A股主要基調(diào)。圍繞業(yè)績(jī)邊際改善明顯的TMT、可選消費(fèi)和部分中游制造仍是市場(chǎng)主要思路，臨近旅游出行旺季，相關(guān)出行鏈可以再度關(guān)注。第一，AI+是未來(lái)幾年最確定性的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，前期市場(chǎng)圍繞著AI落地應(yīng)用進(jìn)行布局，市場(chǎng)下一個(gè)階段將會(huì)圍繞硬件創(chuàng)新和半導(dǎo)體周期復(fù)蘇進(jìn)行布局，重點(diǎn)關(guān)注計(jì)算機(jī)設(shè)備及應(yīng)用、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、元器件。第二，業(yè)績(jī)邊際改善斜率較大的方向，目前來(lái)看，除了TMT之外，以家電、汽車及零部件和部分新能源領(lǐng)域業(yè)績(jī)邊際改善趨勢(shì)較為明顯。除此之外，臨近旅游旺季，出行鏈在前期消化了估值后，當(dāng)前可以重新開(kāi)始關(guān)注。

中金公司：二季度盈利同比增速較高的是零售、旅游酒店及餐飲、非酒食品飲料、傳媒互聯(lián)網(wǎng)和輕工日化等。市場(chǎng)當(dāng)前估值已充分反映較多謹(jǐn)慎預(yù)期，市場(chǎng)中期機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn)，而且隨著企業(yè)微觀盈利逐步見(jiàn)底改善，相比上半年需要對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)和基本面改善領(lǐng)域增加配置權(quán)重。當(dāng)前高增長(zhǎng)領(lǐng)域相對(duì)稀缺，尋找基本面的拐點(diǎn)以及修復(fù)彈性可能是重要的投資思路。在中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告和報(bào)告披露階段，重點(diǎn)關(guān)注：（1）基本面面臨拐點(diǎn)并逐漸觸底回升的復(fù)蘇主線，如泛消費(fèi)行業(yè)、中游制造和TMT的自下而上機(jī)會(huì)；（2）受益產(chǎn)業(yè)政策支持且產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的成長(zhǎng)領(lǐng)域，包括科技軟硬件和高端制造；（3）中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期或環(huán)比改善的高景氣領(lǐng)域，如出口鏈等。

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