8月2日，A股開盤影視股繼續調整，萬達電影（002739.SZ）、中國電影（600977.SH）、光線傳媒（300251.SZ）分別下跌1.62%、0.73%、0.72%。由于前期漲幅明顯，疊加近期局部地區暴雨天氣持續，影響觀影需求，板塊近期持續調整。

不過從近期板塊表現來看，受到暑期檔票房攀升加持，影視傳媒板塊相對亮眼，近一個月華誼兄弟（3000027.SZ）、萬達電影、中國電影累計漲幅分別達到12.9%、15.3%、8.04%。

業績支撐疊加消費刺激

(資料圖)

上半年影視傳媒板塊內個股大面積扭虧。第一財經據Wind不完全統計，目前中信傳媒板塊內53只個股披露了2023年上半年業績預告，其中27家公司業績回暖實現業績扭虧或者預增。

對于業績回暖，多家公司表示2023年上半年，在國內經濟持續復蘇的大背景下，國內文化消費市場逐步回暖，其中電影行業復蘇態勢向好。據國家電影局發布數據，截至6月30日，2023年電影總票房262.71億元，較2022年同期增長52.91%。

2023年上半年，春節檔、五一檔和端午檔出現的不少優質國產影及進口影片都創下佳績，例如《流浪地球2》和《滿江紅》票房突破40億；近期《消失的她》《長安三萬里》《八角籠中》《封神》口碑和業績繼續對影視板塊起到提振作用。接下來暑期檔諾蘭新作《奧本海默》即將定檔，《碟中諜7》《巨齒鯊》等進也蓄勢待發。

近期政策方面也表示要鼓勵線下文旅、文娛體育會展消費，行業人士認為這些因素對下半年的電影、演藝、體育等市場需求起到拉動作用。

巨澤投資董事長馬澄對第一財經分析稱，近日影視傳媒板塊的上漲，驅動力是暑期檔總票房大賣，在票房數據超預期的影響下，市場對影視傳媒的業績回暖預期增強。同時馬澄認為，傳媒作為文娛新消費的核心板塊，從游戲、影視到廣告出版，都與宏觀經濟息息相關。下半年，關注消費順周期機遇，劇集行業迎來政策端的內容審核提速，供給端劇組產能釋放，內容端豐富題材，同時需求側觀眾觀影熱情較高，平臺端盈利拐點已現，有望進一步提振板塊業績。

電影業復蘇，暑期檔繼續加持

具體看來，板塊內10只個股報告期內業績預增。

其中，中國電影上半年凈利最高預增逾17倍，為目前凈利增長幅度最大的個股，該公司預計上半年實現凈利潤約2.80億元~3.80億元，同比增加1287.12%~1782.52%。

萬達電影上半年凈利潤為3.8億元-4.2億元，扣非后凈利潤為4億元-4.5億元，同比實現扭虧為盈。

橫店影視（603103.SH）2023年上半年預計凈利1.05億-1.2億 同比增長約253%～275%，扭虧為盈。對此，公司稱放映業務和內容板塊協同共進，助力公司業績實現扭虧為盈。2023年上半年全國電影市場加快復蘇，優質內容持續供給，影片類型豐富多樣，春節檔、五一檔、端午檔等熱門檔期市場表現突出，公司放映業務各項收入快速恢復，同時影院標準化管理和成本費用管控深入執行，公司經營管理效率不斷提升。

上海電影（601595.SH）預計上半年歸母凈利潤5757萬元至6908萬元，上年同期凈虧損1.68億元。公司旗下聯和院線累計實現票房19.8億元（不含服務費），同比增長80%，恢復至2021年同期的106%；觀影人次0.44億，同比增長76%，恢復至2021年同期的96%。

同時也有部分公司業績虧損，如博納影業（001330.SZ）2023年半年度業績預告顯示首虧，公司預計今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.56億元至3.12億元，上年同期盈利23593.53萬元；關于業績變動原因，博納影業表示，伴隨市場回暖，公司主投電影票房收入未達預期，但影院收入顯著提升。報告期內，公司進行合理的資產減值準備。

北京文化（000802.SZ）預計2023年上半年凈利潤虧損1800萬元~2300萬元，業績變動的主要原因是，在國家政策的大力支持下，影視行業復蘇態勢明顯，國內電影市場迎來全面回暖。

華泰證券研報指出，隨著暑期檔來臨，學生群體等需求釋放，將給電影市場需求端注入新活力。從數量看，暑期檔待映影片豐富，且電影宣發周期恢復正常，后續更多優質電影有望定檔；同時消費者觀影熱情高漲，支撐市場持續回暖。

政策持續出臺，業內看好長期空間

今年以來，人工智能賦能游戲、影視等傳媒行業，傳媒板塊大幅上漲。

招商體育文化休閑股票基金經理文仲陽認為傳媒板塊還有更大的空間。文仲陽對第一財經分析稱，新的人工智能技術的創新、新的XR平臺，會帶來更多內容端的創新、更多商業模式的落地。傳媒板塊還有更大的空間，細分賽道方面，文仲陽關注游戲、營銷、IP、出版、影視等細分領域，并為預計這一輪傳媒板塊的行情比2013年和2015年輪次的時間長、上漲空間大。

提及傳媒板塊受益于AI，馬澄認為，上半年全球的AI大模型密集上線，并在應用層面陸續迭代，7月中旬以來催化密集，比如《生成式人工智能服務管理暫行辦法》的發布等。下半年AI在傳媒行業的應用，將會帶來更多的落地、升級和提效，對傳媒板塊業績有積極的影響。

蜂巢基金資深研究員嚴冬對第一財經記者稱，上半年影視板塊在內容、院線均有較好表現。電影宏觀數據的回暖、熱門檔期的優異表現和政策支持共同推動了本輪影視板塊的行情。政策端來看，5月23日財政部、國家電影局聯合發布公告，2023年5月1日至2023年10月31日免征國家電影事業專項資金，利好政策覆蓋暑期檔、國慶檔，政策也推動了電影市場回暖。

此外，7月31日國家發展改革委發布《關于恢復和擴大消費的措施》的通知。其中提到，需促進文娛體育會展消費，具體來看，要加快審批等工作進度，持續投放優秀電影作品和文藝演出。優化審批流程，加強安全監管和服務保障，增加戲劇節、音樂節、藝術節、動漫節、演唱會等大型活動供給。

開源證券研報觀點認為，上述恢復和擴大消費措施的出臺將進一步提振消費信心，推動線下文體娛樂和互聯網內容消費板塊業績持續修復。具體看來，措施支持有條件的地區建設“24小時生活圈”，鼓勵打造沉浸式演藝新空間，建設新型文旅消費集聚區，或將有效拉動劇本殺、桌游體驗、密室、會展等新業態的消費。在文娛體育會展方面，措施針對電影作品、文藝演出、體育賽事都予以強調和鼓勵。且當前時點，暑期檔電影票房超預期增長，或驅動更多高質量影片在國慶檔、賀歲檔等檔期上映，電影板塊業績有望持續修復。

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