消費(fèi)電子的不景氣，逐步影響到中上游設(shè)備供應(yīng)商。

對“激光茅”大族激光（002008.HK）而言，雖然已經(jīng)大力發(fā)展新能源、半導(dǎo)體等相關(guān)設(shè)備業(yè)務(wù)，但依然受困于消費(fèi)電子不景氣和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移影響，陷入了增長困局。此外，在新能源、半導(dǎo)體等新興行業(yè)加大資源投入力度，也使得人力等成本大幅上升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大族激光下游包括消費(fèi)電子、PCB（印刷電路板）、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行密切相關(guān)，依然會受到全球經(jīng)濟(jì)放緩影響；此外，供應(yīng)鏈的重塑將掀起東南亞國家的PCB產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮，眾多國內(nèi)及臺資企業(yè)紛紛布局東南亞市場。

【資料圖】

業(yè)績“負(fù)增長”

大族激光2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.87億元，營業(yè)利潤3.82億元，歸屬于母公司的凈利潤4.24億元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1.98億元，分別同比下降12.25%、44.01%、32.88%、67.44%。

大族激光解釋稱：報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績較上年同期有所下降，主要原因?yàn)樵诤暧^經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)周期變動等復(fù)雜因素影響下，下游客戶投資趨于謹(jǐn)慎，公司訂單有所下降；公司在光伏行業(yè)、動力電池行業(yè)等新能源行業(yè)加大資源投入力度，在半導(dǎo)體行業(yè)與核心器件等加大研發(fā)投入，均使公司人員薪酬支出等支出有所增長。

信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入16.38億元，同比減少35.47%。其中，消費(fèi)電子設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元，同比增加6.52%。大族激光稱：消費(fèi)電子供應(yīng)鏈產(chǎn)地已經(jīng)呈現(xiàn)多元化的發(fā)展趨勢，印度、越南等地設(shè)備需求呈明顯上升趨勢，公司正大力擴(kuò)充海外研發(fā)銷售團(tuán)隊(duì)人員，緊跟大客戶的步伐，抓住供應(yīng)鏈多元化帶來的市場機(jī)會。報(bào)告期內(nèi)，行業(yè)大客戶MR頭戴顯示器產(chǎn)品的發(fā)布有望帶動消費(fèi)電子行業(yè)進(jìn)入新一輪的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新周期，從而帶動公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)及產(chǎn)品訂單重回增長。

不過信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)當(dāng)中，PCB設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元，同比大幅減少55.29%。大族激光稱：2023年上半年，PCB行業(yè)需求整體仍延續(xù)低迷態(tài)勢，行業(yè)客戶新增產(chǎn)能投資大幅減少，對PCB設(shè)備市場造成較大影響。另外，隨著全球主要電子終端品牌實(shí)施多元化的供應(yīng)鏈策略，PCB產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的趨勢已經(jīng)確立，供應(yīng)鏈的重塑將掀起東南亞國家的PCB產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮，眾多國內(nèi)及臺資企業(yè)紛紛布局東南亞市場。長期來看，終端數(shù)據(jù)存儲、傳輸和處理需求的日益增長將持續(xù)推動PCB產(chǎn)業(yè)的技術(shù)升級，從而實(shí)現(xiàn)PCB產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

新能源業(yè)務(wù)增速放緩

雖然大族激光大力發(fā)展新能源、半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)務(wù)，也榜上寧德時(shí)代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）等客戶，但收入增速也明顯放緩，無法抵消PCB等業(yè)務(wù)大幅下滑影響。

上半年大族激光新能源設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入11.53億元，同比增長6.60%。其中，鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.55億元，同比增長3.96%，截至報(bào)告披露日，在手訂單31.76億元。公司持續(xù)推進(jìn)與寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航(原中航鋰電)、億緯鋰能、欣旺達(dá)、海辰儲能、蜂巢能源等行業(yè)主流客戶的合作，新推出的卷繞機(jī)、輥壓分切一體機(jī)、切疊一體機(jī)等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)小批量銷售。

半導(dǎo)體設(shè)備（含泛半導(dǎo)體）業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.38億元，同比減少19.16%。2023年上半年，LED市場緩慢復(fù)蘇，公司持續(xù)推進(jìn)激光剝離，激光全切以及Mini-LED修復(fù)等LED設(shè)備的技術(shù)升級和性能改善。

通用工業(yè)激光加工設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.58億元，同比增長7.80%。2023年上半年，相關(guān)市場尤其是高功率激光加工設(shè)備需求有所復(fù)蘇。報(bào)告期內(nèi)，公司進(jìn)一步調(diào)整市場策略，持續(xù)加大對中低端市場的覆蓋和拓展，整體市占率穩(wěn)步提升。另外，公司持續(xù)加強(qiáng)和新能源汽車客戶的合作，中標(biāo)比亞迪汽車31條白車身頂蓋激光釬焊及底盤車架、高強(qiáng)鋼電池托盤自動焊接線等多個(gè)項(xiàng)目。

雖然遭遇如此增長困局，但也有賣方分析人士表達(dá)了樂觀。東吳證券分析師周爾雙表示，展望下半年，一方面消費(fèi)電子和PCB設(shè)備需求有望逐步回暖，另一方面新能源設(shè)備需求較好，疊加通用工業(yè)激光設(shè)備有望持續(xù)增長，公司收入端有望重回增長通道。

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