隔夜美股在CPFF(商業票據融資便利)政策刺激下，道瓊斯、納斯達克、標普500指數17日收盤漲幅均超過5%。

3月18日，A股早盤高開上揚，市場喜氣洋洋;隨后，當地時間3月18日凌晨，美股三大股指期貨全部下跌，觸發交易限制。

午盤后受美股股指期貨下跌觸發熔融，以及橋水基金爆倉傳聞影響，A股三大股指全線跳水，市場人氣受到打壓，3000多只股票轉跌。

創業板指數盤中一度漲逾3%，收盤時下跌近2%。分析人士直言，創業板指數或將低于2月3日的低點。

多位分析人士在接受《國際金融報》記者采訪時認為，不是每波行情都值得參與，也不是每個人都能在震蕩行情中把握機會。在A股市場震蕩形勢下，投資者還是要“多看少動”，等待疫情的發展和其對經濟的影響比較明朗的時候再作分析和判斷。

3月18日，美股開盤大跌，標普500指數開盤下跌136.10點，跌幅5.38%，報2393.06點;納斯達克指數開盤下跌410.90點，跌幅5.60%，報6923.83點;道瓊斯指數開盤下跌1268.10點，跌幅5.97%，報19969.29點。

美股拖累A股轉綠18日，A股早盤高開震蕩沖高，創業板一度漲逾3%。午盤后集體回落，A股三大股指翻綠，跌幅均接近2%。上證指數下跌1.83%，收報2728.76點;深證成指下跌1.7%，收報10029.57點;創業板指下跌1.6%，收報1887.04點。

A股午后跳水，普漲轉為普跌行情，板塊、個股收跌居多。農牧飼漁、水泥建材行業板塊均翻綠，豬肉、雞肉概念股領漲，漲幅有所收窄。滬深兩市一共674只股票收漲，55只股票漲停;3037只股票收跌，5只股票跌停。

申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明在接受《國際金融報》記者采訪時表示，今日A股走勢主要受外圍股市和橋水基金爆倉傳聞影響，隔夜海外市場大漲，A股隨之上行，午盤至全天高點。午后，A股單邊下跌，主要受美國三大股指期貨下跌影響。橋水基金虧損面臨沙特主權基金大規模贖回的傳聞，雖然未得到證實，但動搖了市場信心，滬指或面臨2700點支撐的考驗。這也表明A股市場還是很脆弱的，受海外市場影響較大。

承珞資本合伙人徐泯穗向《國際金融報》記者解釋，隔夜美國推出CPFF，提出萬億美元刺激計劃。美聯儲之前的Repo(回購)和QE(量化寬松)對合格抵押品的限定范圍并不包含大量的商業票據，推出的CPFF可以解決商業票據的流動性問題，美股由此得到提振，股價回暖。受此影響，A股今早高開高走，午后跳水是因為美股主要股指期貨跌停，亞太股市紛紛跳水，再加上橋水旗艦產品爆倉的市場傳聞，帶動了A股的拋售。

創業板指或再跌今日A股三大股指高開后回落，創業板更是嘗盡“得而復失”的滋味，午間收盤時漲逾3%至1980點，午后開啟跳水模式，收跌1.6%至1887點。

自2月3日開市以來，創業板走出“倒V型”行情。在疫情引發的恐慌情緒下，2月3日，創業板指數狂瀉130多個點，失守1800點。之后在股市情緒回暖以及再融資新規等利好提振下，創業板指開始反彈并震蕩上升，一度到達2月25日2293.46點的頂峰，當天收報2287.31點。此后，創業板開啟“回吐”模式，一路波動下行。

“創業板的波動大多數時間都要比主板劇烈，這是A股比較正常的狀態。創業板前期漲幅也比較高，是今年唯一上漲的主要指數，而且估值相對比較高，在全球風險偏好下降的情況下，波動比較大。”徐泯穗表示。

很多股民關心的問題是，創業板是否“到底”，后市還會下跌嗎?“在市場大幅調整情況下，前期強勢品種由于存在獲利盤，再加上這些股票交易也比較活躍、流動性強，所以拋壓比較大。”桂浩明告訴記者，“創業板其實可以當作一個案例，是否真的還會下跌，還有待觀察。從市場的角度來看，不存在‘底’的說法。因為一切都是不確定的，如果真有底的話，那市場實際上也就不存在。這實際上是簡單的股市規律。”

徐泯穗對創業板未來走勢持比較謹慎的觀點。他認為，疫情還在全球發展，原來2月3日的低點，可以認為是市場對國內疫情造成經濟影響的一個定價。當時市場沒有考慮到對全球的經濟影響。現在如果要加入對全球服務業大范圍停擺的影響，創業板的低點將低于2月3日的點位。

南北資金分歧大今日亞太市場慘綠，港股也跟著跳水，恒生指數下跌4.18%，收報22291.82點。自2月18日起，恒生指數波動下行。

以實際交易計算，今日北上資金大幅流出近72億元，其中滬股通凈流出約41億元，深股通凈流出約31億元。北上資金今日大幅減倉貴州茅臺，凈賣出額約11億元。上海機場、恒瑞醫藥、中國平安凈流出均超過3億元。深股通方面，北上資金拋售寧德時代、萬科A，凈賣出額均超過4億元，對五糧液賣出2.5億元。

南北資金流向上存在較大分歧。同樣是震蕩下跌行情，南下資金大幅流入港股。近一周時間，外資大幅拋售A股，凈流出558億元;而南向資金凈流入464億元;近一個月時間，北向資金凈流出896億元，南向資金凈流入959億元。

徐泯穗解釋道，海外因為基金贖回、市場下跌造成的負反饋，導致流動性比較緊張。所以，海外資金近期一直在拋售A股，但國內的流動性總體還是比較寬松。1998年以后，2020年3月16日恒生指數第一次整體跌破凈資產。使得港股的投資價值凸顯，左側交易者最近一直在加倉港股。

低吸好時機?市場上不乏“黃金坑”觀點，在股市震蕩下，投資者應該抄底嗎?

今日滬深兩市交易微微上升，成交額合計8369.86億元，與此前破萬億元相比稍顯低迷。對于此前A股大跌或大反彈，兩市交易連續破萬億元，尤其是股市下跌而成交額破萬億的表現，多位分析人士認為，更多是受情緒影響，資金分歧較大，一些投資者認為是低吸進場的好時機。那么，當下A股再度回調，投資者應當抄底還是拋售?

“在目前市場震蕩下，投資者還是要多看少動，等待疫情的發展和其對經濟的影響比較明朗的時候再作分析和判斷。”徐泯穗建議。

桂浩明向《國際金融報》記者強調，目前行情震蕩幅度較大，投資者還是要控制倉位，對于無法判斷或者暫時無法得到結論的波動，可以保持觀望態度，不要急于去參與。不是每波行情都值得參與，也不是每個人都能在震蕩行情中把握住機會。控制風險，減少操作，等待市場真正穩定，這可能是目前階段投資者應該注意的問題。(朱燈花)

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