盡管此次新型冠狀病毒感染的肺炎疫情來勢洶洶，讓人們猝不及防，但近日，國際貨幣基金組織和世界銀行紛紛表態(tài)稱，對中國經(jīng)濟韌性有信心，中國政府有充足的政策空間來應(yīng)對這一疫情，并且已為市場注入了相當(dāng)大規(guī)模的流動性，這些舉措能夠緩和疫情給中國經(jīng)濟增長帶來的損失。

如央行在2月3日開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，并下調(diào)本次公開市場操作逆回購利率10個基點后，又于2月4日繼續(xù)加碼，即通過公開市場操作逆回購?fù)斗刨Y金5000億元。至此，央行投放流動性資金累計達1.7萬億元。

在中信證券首席固收分析師明明看來，春節(jié)過后的首個工作日，央行下調(diào)公開市場操作利率10個基點，有出于對沖疫情對宏觀經(jīng)濟影響的考慮。隨著疫情的擴散，近期各部委政策頻出，以應(yīng)對疫情對經(jīng)濟基本面的影響。整體上看，受此次疫情影響，春節(jié)后現(xiàn)金回流、財政支出力度加強都有所放緩，且相比于往年春節(jié)后以凈回籠為主的操作，預(yù)計未來1周至2周，央行仍然會通過公開市場凈投放，維持流動性保持相對充裕的水平。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，盡管疫情仍在持續(xù)，但中國基本面長期向好的趨勢仍然可以從以下兩個方面得以印證：一是在疫情出現(xiàn)前，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)補庫存跡象。PMI生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)回升，全球經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇勢頭提振了我國企業(yè)生產(chǎn)。同時，新訂單與產(chǎn)成品庫存之差擴大，且原材料庫存增加，這意味著基建加碼與地產(chǎn)韌性使得企業(yè)逐步開始提前備貨。也就是說，疫情只能延緩企業(yè)補庫存的節(jié)奏，但不能改變補庫存的大趨勢;二是財政部已于1月2日啟動專項債發(fā)行，且發(fā)行量高于去年同期，符合“早發(fā)行、早使用，盡早形成對經(jīng)濟的有效拉動”的要求。同時，國家持續(xù)在新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中加大投入。

在章俊看來，此次疫情更多的是拖累傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)，而在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的推動下，新興產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率將進一步增長，投資的韌性也將更好地展現(xiàn)出來。

章俊表示，在疫情沖擊的同時，外部環(huán)境的不確定性也不能被忽視，因此，不僅要穩(wěn)定市場信心，也要將長短期目標(biāo)結(jié)合起來，使宏觀、微觀和社會政策并行實現(xiàn)最優(yōu)結(jié)果，在保證流動性平穩(wěn)的同時推動經(jīng)濟有序回穩(wěn)。

為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，章俊認為，可以從三方面進行政策布局：首先，財政政策不僅要在疫情后更加聚焦基建補短板、推動產(chǎn)業(yè)恢復(fù)和升級，也要對疫情中受到較大拖累的行業(yè)進行大力扶持，定向施行稅收減免和其他財政優(yōu)惠政策;其次，貨幣政策要在保持前瞻性的同時更為靈活。這要求貨幣政策要在降低中小民營企業(yè)融資成本和配合財政政策兩方面繼續(xù)發(fā)力，即在確保連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上將及時降準(zhǔn)與適時降息結(jié)合起來，從數(shù)量和價格層面體現(xiàn)貨幣政策的前瞻性與靈活性;此外，就業(yè)政策也要進一步加力提效。(杜雨萌)

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