日前，美國前財長、哈佛大學(xué)前校長勞倫斯·薩默斯在一場線上特別對話活動中發(fā)表演講。薩默斯圍繞中美關(guān)系，疫情影響以及全球資本市場等話題進行了分享。他認(rèn)為，全球目前的經(jīng)濟蕭條更像是1929-1933的大蕭條時期，而中國和美國的關(guān)系從長期來看，要比疫情更令人擔(dān)憂。而對于全球的經(jīng)濟來說，如何正確區(qū)分風(fēng)險和不確定性，以審慎應(yīng)對各種可能性，是明智的選擇。

以下為薩默斯的核心觀點總結(jié)：

1、新冠疫情短期不會消失，預(yù)計影響持續(xù)至少15個月到明年夏天。如果沒有疫苗，都市社區(qū)傳染很可能長期持續(xù)。

2、美國仍需加強抗疫工作防控社區(qū)蔓延，現(xiàn)在談?wù)撁绹?-4季度是否能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟迅速復(fù)蘇，為時尚早。

3、經(jīng)濟會下行，但不必?fù)?dān)憂通縮，本輪危機不是傳統(tǒng)的需求不足，而是生產(chǎn)停滯。

4、未來如果經(jīng)濟復(fù)蘇，前導(dǎo)指標(biāo)將是：1)醫(yī)院的收治數(shù)據(jù)，但新增確診數(shù)受檢測能力影響;2)周期股的表現(xiàn)。

5、美國積極的財政、貨幣干預(yù)緩解了短期金融動蕩，但仍需關(guān)注疫情帶來租金及按揭違約等潛在風(fēng)險。

6、貨幣政策不能推高風(fēng)險偏好。

7、財政干預(yù)更有效、應(yīng)當(dāng)加強，低利率環(huán)境下可多發(fā)債。

8、社會觀念上，自由主義衰退，強政府成為共識;民族主義興起、逆全球化，類似大蕭條時期。

9、大選很難判斷，民眾對本屆政府并不信任。美國經(jīng)濟二戰(zhàn)以來最差，總統(tǒng)上任以來支持率始終低于50%。

10、特朗普應(yīng)當(dāng)減少自我吹噓，重視專家意見，加強財政投資。

11、如果拜登上臺，不會再單邊主義+貿(mào)易戰(zhàn)，而是回歸傳統(tǒng)外交政策。但肯定回不到克林頓時期那種友善互動、緊密合作。

12、美中關(guān)系比新冠疫情更令人擔(dān)憂。美國內(nèi)部對中國的政治態(tài)度與過去不同。如果希拉里2016上臺，也會加強對抗。中國內(nèi)部的對抗意愿也在加強。疫情加劇了對立情緒，協(xié)作抗疫尚未成為共識。(注：在3月22日Economist/YouGov民調(diào)中，68%的美國人認(rèn)為China is responsible for the worldwide pandemic)

13、日美撤回企業(yè)是不信任的表現(xiàn)，但類似疫情來臨囤積食品的行為，而不是沖突或戰(zhàn)爭。熱戰(zhàn)概率為0。

14、中國現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)抓住時機改善雙邊信任關(guān)系。

15、美國不會注銷中國持有的美國債權(quán)。那會成為美國的災(zāi)難，造成巨大的聲譽打擊，引起其他國家對美債的普遍擔(dān)憂。

16、美股在民主黨任期歷來表現(xiàn)好于共和黨任期;未來數(shù)月繼續(xù)看空。還沒到抄底時機。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，降低收益預(yù)期。

17、未來風(fēng)險偏好復(fù)蘇后，投資者會優(yōu)先考慮美股而非新興市場。中國抗疫更成功，但尚未發(fā)現(xiàn)中國資產(chǎn)吸引大量資本的跡象。

18、RMB仍有貶值壓力，但長期會升值。

19、美國商業(yè)地產(chǎn)會受到影響，但很難出現(xiàn)大幅下跌機會。這類似于80年代儲貸危機時期，因為太多資金想抄底、總有人先出手。

20、瑞幸咖啡確實造成了負(fù)外部性，污染了中國企業(yè)的聲譽。金融機構(gòu)會用腳投票，但不會制度上針對中國企業(yè)。

標(biāo)簽： 疫情影響下的美國經(jīng)濟