針對(duì)債券發(fā)行人惡意逃廢債問題，央行等三部門擬重拳出擊。7月1日，央行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，為加快完善規(guī)則統(tǒng)一的債券市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，構(gòu)建市場(chǎng)化、法治化的債券違約處置機(jī)制，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，央行近日會(huì)同國(guó)家發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《中國(guó)人民銀行 發(fā)展改革委 證監(jiān)會(huì)關(guān)于公司信用類債券違約處置有關(guān)事宜的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)。

《通知》的主要內(nèi)容包括，一是明確違約處置的基本原則;二是建立健全受托管理人等投資者保護(hù)制度，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會(huì)議制度在債券違約處置中的核心作用;三是明確違約處置各方的職責(zé)與義務(wù)，強(qiáng)化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護(hù)力度，明確中介機(jī)構(gòu)責(zé)任;四是建立健全多元化的債券違約處置機(jī)制，提高處置效率;五是加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)，加大債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法力度。

《通知》圍繞構(gòu)建統(tǒng)一的債券違約制度框架，對(duì)債券違約處置應(yīng)遵循的基本原則，受托管理人制度和債券持有人會(huì)議的功能作用，發(fā)行人、債券持有人及各類中介機(jī)構(gòu)的職責(zé)義務(wù)和權(quán)利進(jìn)行規(guī)范，同時(shí)針對(duì)發(fā)行人惡意逃廢債、債券募集文件薄弱、市場(chǎng)化違約處置機(jī)制不健全等若干問題統(tǒng)一解決方向，推動(dòng)債券市場(chǎng)違約處置向市場(chǎng)化、法治化邁進(jìn)。

其中，針對(duì)發(fā)行人惡意逃廢債問題，《通知》明確將加大對(duì)惡意逃廢債行為懲戒力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報(bào)及懲戒機(jī)制，對(duì)蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴(yán)重、造成重大損失和不良社會(huì)影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場(chǎng)融資。對(duì)惡意逃廢債的發(fā)行人及實(shí)際控制人和負(fù)有主要責(zé)任的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，有關(guān)部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國(guó)信用信息共享平臺(tái)。

近年來我國(guó)債券違約事件有所增多，債券違約進(jìn)入常態(tài)化階段。央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人指出，由于我國(guó)債券違約歷史還比較短，過程中暴露出處置效率不高、處置周期長(zhǎng)等問題。建立完善的債券違約處置機(jī)制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者合法權(quán)益的有效路徑之一，也是市場(chǎng)向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路。《通知》的發(fā)布是構(gòu)建市場(chǎng)化、法治化債券違約處置機(jī)制、推動(dòng)債券市場(chǎng)規(guī)則統(tǒng)一的一項(xiàng)重要制度安排，有利于完善債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)性制度，補(bǔ)齊市場(chǎng)發(fā)展短板。

當(dāng)前，如何理性看待債券市場(chǎng)違約問題，如何完善債券違約處置機(jī)制和投資者保護(hù)等，值得深入探討。光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華指出，由于我國(guó)目前債券發(fā)行的監(jiān)管部門涉及央行、國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)三部門，因此完善統(tǒng)一債券市場(chǎng)債券違約處置制度，需要三部門協(xié)調(diào)與信息共享、形成合力，加大惡意逃廢債行為處置力度，維護(hù)市場(chǎng)正常運(yùn)行，切實(shí)保護(hù)投資人合法權(quán)益，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

“這一政策將完善債市基礎(chǔ)性制度，一個(gè)運(yùn)行規(guī)范有序、定價(jià)合理、信息透明、切實(shí)保護(hù)投資者利益的債券市場(chǎng)將更具吸引力。”周茂華進(jìn)一步稱，按市場(chǎng)化、法制化原則，多元化處置債券違約，嚴(yán)格中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，強(qiáng)化發(fā)行人契約精神，加大投資者保護(hù)力度，將有利于促進(jìn)我國(guó)債市長(zhǎng)期健康發(fā)展。未來仍需要穩(wěn)步推進(jìn)信用衍生品市場(chǎng)發(fā)展，為投資者提供有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具。(孟凡霞 劉四紅)

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