對(duì)于很多初入股市的投資者來(lái)說(shuō)，經(jīng)常會(huì)弄不明白公司分紅有什么意義，因?yàn)楫?dāng)上市公司向股東分派股息時(shí)，要對(duì)股票進(jìn)行除息，而向股東送紅股時(shí)，就要對(duì)股票進(jìn)行除權(quán)，但分紅后投資者手中持有的股票市值并沒(méi)有發(fā)生任何變化。

這樣來(lái)看，投資者似乎不能從公司分紅中獲得收益，這其中的原因是什么?到底怎么來(lái)看現(xiàn)金分紅或者是其他方式的分紅呢?具體又是如何操作的?

要了解上市公司分紅，先要清楚這分紅的錢是什么錢。

我們經(jīng)常會(huì)看到“股息紅利”這樣的表述，從概念上來(lái)看，“股息”是股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利，“紅利”則是在上市公司分派股息之后，按持股比例向股東分配的剩余利潤(rùn)。

獲取股息和紅利，是股票投資者投資于上市公司的基本目的，也是股票投資者的基本經(jīng)濟(jì)權(quán)利。所以，只有上市公司賺錢了才有“股息紅利”來(lái)分。

根據(jù)上市公司的信息披露管理?xiàng)l例，我國(guó)的上市公司必須在財(cái)會(huì)年度結(jié)束的120天內(nèi)公布年度財(cái)務(wù)報(bào)告，而且在年度報(bào)告中要公布利潤(rùn)分配預(yù)案，所以上市公司的分紅派息工作一般都集中在次年的第二和第三季度進(jìn)行。

在分配股息紅利時(shí)，首先是優(yōu)先股股東按規(guī)定的股息率行使收益分配，然后普通股股東根據(jù)余下的利潤(rùn)分取股息，其股息率則不一定是固定的。在分取了股息以后，如果上市公司還有利潤(rùn)可供分配，就可根據(jù)情況給普通股股東發(fā)放紅利。

股利發(fā)放方式分為四種：

1 送紅股

送紅股的方式實(shí)際是將應(yīng)分給股東的現(xiàn)金留在企業(yè)作為發(fā)展再生產(chǎn)之用，它與股份公司暫不分紅派息沒(méi)有太大的區(qū)別。

股票紅利使股東手中的股票在名義上增加了，但與此同時(shí)，公司的注冊(cè)資本增大了，股票的凈資產(chǎn)含量減少了。實(shí)際上股東手中股票的總資產(chǎn)含量沒(méi)有變化。所以，以前A股市場(chǎng)上流行的“高送轉(zhuǎn)”概念，其實(shí)是投資者期待著在除權(quán)之后的所謂“填權(quán)行情”，用市場(chǎng)行情給自己帶來(lái)實(shí)際的增值。

2 財(cái)產(chǎn)股利

財(cái)產(chǎn)股利是上市公司用現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)向股東分派的股息和紅利。它可以是上市公司持有的其他公司的有價(jià)證券，也可以是實(shí)物。有時(shí)候有些上市公司把豬肉或飲料什么的發(fā)給股東，往往會(huì)成為新聞。

3 負(fù)債股利

上市公司通過(guò)建立一種負(fù)債，用債券或應(yīng)付票據(jù)作為股利分派給股東。這些債券或應(yīng)付票據(jù)既是公司支付的股利，又確定了股東對(duì)上市公司享有的獨(dú)立債權(quán)。

4 現(xiàn)金股利

上市公司以貨幣形式支付給股東的股息紅利，也是最普通、最常見的股利形式，比如每股派息多少元，就是現(xiàn)金股利。

滬深股市的上市公司進(jìn)行利潤(rùn)分配一般只采用股票紅利和現(xiàn)金紅利兩種，即一般所說(shuō)的送紅股和派現(xiàn)金，簡(jiǎn)稱“送轉(zhuǎn)”和“派現(xiàn)”。

由于要在獲得利潤(rùn)后才能向股東分派股息和紅利，上市公司一般是在公司營(yíng)業(yè)年度結(jié)算以后才從事這項(xiàng)工作。

有的上市公司在一年內(nèi)進(jìn)行兩次決算，一次在營(yíng)業(yè)年度中期，另一次是營(yíng)業(yè)年度終結(jié)。相應(yīng)地向股東分派兩次股利，以便及時(shí)回報(bào)股東，吸引更多投資者。但年度中期分派股利不同于年終分派股利，它只能在中期以前的利潤(rùn)余額范圍內(nèi)分派，而且必須是預(yù)期本年度終結(jié)時(shí)不會(huì)虧損的前提下才能進(jìn)行。

當(dāng)一家上市公司宣布上年度有利潤(rùn)可供分配并準(zhǔn)備予以實(shí)施時(shí)，則這只股票就稱為含權(quán)股，因?yàn)槌钟羞@只股票就享有分紅派息的權(quán)利。在這一階段，上市公司一般要宣布一個(gè)時(shí)間為“股權(quán)登記日”，即在這一日收市時(shí)持有該股票的股東就會(huì)享有分紅的權(quán)利。

除權(quán)是與送紅股、資本公積轉(zhuǎn)增股份有關(guān)。

一般情況下，上市公司實(shí)施高比例的送股和轉(zhuǎn)增會(huì)使除權(quán)后的股價(jià)大打折扣，但實(shí)際上由于股數(shù)增多，投資者并沒(méi)有受到損失，持股的總市值并沒(méi)有發(fā)生變化。

在實(shí)際市場(chǎng)中，上市公司的股票價(jià)格進(jìn)行除權(quán)后，投資者往往對(duì)“填權(quán)行情”有樂(lè)觀預(yù)期。需要留意的是，填權(quán)不是必然的，除權(quán)后上市公司的股價(jià)是否回補(bǔ)除權(quán)缺口，關(guān)鍵在于其每股價(jià)值是否得到提升以及市場(chǎng)等多方面因素。

填權(quán)行情

除息與現(xiàn)金分紅有關(guān)。

在除息日當(dāng)天把紅利以現(xiàn)金形式分發(fā)到股東的賬戶上，例如一只股價(jià)10元的股票，如果分紅按10元派1元來(lái)算，除息當(dāng)天股票價(jià)格要把這個(gè)利息減掉，因?yàn)橐呀?jīng)分給投資者了，即場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格等于10-0.1=9.9，這個(gè)操作因?yàn)闉榱司S護(hù)會(huì)計(jì)上的平衡。

因此，除息價(jià)=股權(quán)登記日的收盤價(jià) - 每股所分現(xiàn)金額。

交易所還實(shí)施了一項(xiàng)舉措：股票除息日當(dāng)天，交易所會(huì)在其股票名稱上標(biāo)上XD，以表示該股除息了;而證券名稱前被標(biāo)上XR，則表示該股除權(quán)了;證券名稱前標(biāo)上DR，表示同時(shí)除權(quán)除息了。

投資者吃虧了嗎

現(xiàn)金分紅要除息，還要收股息紅利稅。有些投資者發(fā)現(xiàn)除息以后股價(jià)降低了，認(rèn)為自己吃虧了。

實(shí)際上，分紅后投資者在總資產(chǎn)上并沒(méi)有吃虧，因?yàn)楝F(xiàn)金分紅派發(fā)的錢是到了股票賬戶的總資產(chǎn)里，因?yàn)槌⒑蠊蓛r(jià)調(diào)整了，持股市值是降低了，但是總資產(chǎn)不會(huì)有變化。

有的投資者認(rèn)為，雖然總資產(chǎn)不變，但收取股息紅利稅，不就相當(dāng)于減少了投資者的資產(chǎn)了嗎?

對(duì)此，2015年出臺(tái)了紅利稅差別化交稅的政策。

其中規(guī)定，股票持股時(shí)間超過(guò)一年，分紅免稅;股票持股一個(gè)月以上到一年之間，分紅減半交稅;股票持股一個(gè)月以內(nèi)，分紅全額交稅。這個(gè)差異化納稅政策的目的就是為了鼓勵(lì)大家做長(zhǎng)線投資。

標(biāo)簽： 上市公司分紅