8月31日美股開盤后，兩家全球最受關(guān)注的美國公司將迎來拆股后的首個交易日。此前蘋果和特斯拉分別宣布，將以四比一和五比一的比例進行股票分拆，最新的交易前數(shù)據(jù)顯示，蘋果和特斯拉的盤前報價分別為442.68美元和124.80美元。

目前蘋果和特斯拉的市值已經(jīng)分別突破了2萬億美元和4000億美元，馬斯克的個人身家也已超過了1000億美元。這是蘋果歷史上的第五次拆股，而特斯拉此次拆股是史上首次。

拆股真正原因不是高股價

今年以來，特斯拉股價累計上漲超過400%，過去一年的漲幅更是接近900%。僅過去一個月，特斯拉股價就上漲接近50%，過去三個月漲幅達到165%。

拆股意味著一些小型投資者能夠以更低的價格購買公司的股票。但是小股東的持股相對于主要股東而言微不足道，因此拆股不會對企業(yè)的基本面有任何影響，也就是說原有股東股權(quán)不變，權(quán)益不變，獲得的派息也不變。

“其實企業(yè)拆股的真正原因不是股價高。”星展銀行(中國)投資策略總監(jiān)鄧志堅對第一財經(jīng)記者表示，“通常一個企業(yè)進行拆股，讓更多看好企業(yè)的投資者能入場，這會被視為利好。但這種行為的背后，大多數(shù)企業(yè)是為了套現(xiàn)。”

鄧志堅向第一財經(jīng)記者分析稱，近年來大多數(shù)美國科技企業(yè)的盈利增長迅猛，現(xiàn)金流也較為健康，還有資金可以回購，所以拆股的欲望其實并不強烈，未來不一定會出現(xiàn)所謂的“拆股潮”。

“如果企業(yè)流動性足，不希望股權(quán)過于分散，或者不希望因為散戶的進場影響股價，那么就不會選擇拆股。”鄧志堅對第一財經(jīng)記者表示。

市場人士相信，以蘋果和特斯拉目前的增長動力，拆股后未來股價還繼續(xù)破頂。“推升股價的重點因素不是拆股，而是企業(yè)的盈利。”鄧志堅對第一財經(jīng)記者表示，“企業(yè)如何經(jīng)營，盈利水平有沒有增加的空間，這些因素對股價更重要。”

特斯拉正在全力推動電動車Model 3和Model Y的量產(chǎn);蘋果公司也在經(jīng)歷了iPhone手機的硬件業(yè)務(wù)飛速增長后，進一步聚焦軟件服務(wù)的增長。規(guī)模化效應(yīng)是特斯拉未來實現(xiàn)盈利的關(guān)鍵因素，而蘋果公司的企業(yè)成長則將進一步依賴于其構(gòu)建的iOS生態(tài)系統(tǒng)。

中國是美國巨頭最重要的市場

對于兩家美國科技巨頭而言，中國市場都是其最大的增長點。券商韋德布什證券公司的分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)預(yù)計，隨著上海超級工廠產(chǎn)能的提升，到2022年，特斯拉電動汽車在中國市場的銷量，有望占到其全球銷量的40%;韋德布什在另一份報告中預(yù)計，未來20%的iPhone升級需求來自中國地區(qū)。

特斯拉在中國市場銷售的電動車已經(jīng)主要轉(zhuǎn)向由上海超級工廠生產(chǎn)，除了已經(jīng)投產(chǎn)的Model 3，臨港工廠Model Y的廠房也已基本建設(shè)到位，生產(chǎn)線正在按計劃推進。按照特斯拉官方網(wǎng)站顯示的消息，特斯拉中國工廠生產(chǎn)的Model Y，最早預(yù)計2021年生產(chǎn)并交付。

波士頓咨詢公司董事總經(jīng)理、全球合伙人徐楊對第一財經(jīng)記者表示，特斯拉在中美兩個市場都有運營，這很好地抵抗了供應(yīng)鏈的風險。此外，特斯拉產(chǎn)品軟件的整合能力要快于行業(yè)好多年，致使一些對手反過來模仿特斯拉的技術(shù)路線，這會令特斯拉進一步拉開與對手的距離。

“現(xiàn)在品牌的影響力相當于iPhone在智能手機領(lǐng)域的初期，這些因素支撐了特斯拉未來的增長。”徐楊對第一財經(jīng)記者表示，“當然汽車行業(yè)還是一個周期性很強的行業(yè)，會跟隨整個經(jīng)濟發(fā)展的走向。”

特斯拉最新一個季度的財報顯示，公司首次連續(xù)四個季度實現(xiàn)盈利。分析師認為，特斯拉在美國本土的需求放緩，未來將會進一步把重點轉(zhuǎn)向更廣闊的中國市場。

上個月，特斯拉宣布美國銷售的Model Y降價3000美元，這對該車型的盈利造成擔憂。投資研究機構(gòu)Bond Angle認為，降價意味著特斯拉在美國銷售可能出現(xiàn)滑落。該機構(gòu)還稱，由于受疫情影響，今年第二季度Model 3在美國的需求下降超過50%。

但特斯拉在中國的需求才剛剛起步，隨著上海超級工廠產(chǎn)能的提升，特斯拉電動汽車在國內(nèi)市場的銷量不斷增長，7月份銷量超過1.1萬輛。Model 3今年1月至7月中國累計銷量接近6萬輛，遠超競爭對手。

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