8月31日美股開(kāi)盤(pán)后，兩家全球最受關(guān)注的美國(guó)公司將迎來(lái)拆股后的首個(gè)交易日。此前蘋(píng)果和特斯拉分別宣布，將以四比一和五比一的比例進(jìn)行股票分拆，最新的交易前數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果和特斯拉的盤(pán)前報(bào)價(jià)分別為442.68美元和124.80美元。

目前蘋(píng)果和特斯拉的市值已經(jīng)分別突破了2萬(wàn)億美元和4000億美元，馬斯克的個(gè)人身家也已超過(guò)了1000億美元。這是蘋(píng)果歷史上的第五次拆股，而特斯拉此次拆股是史上首次。

拆股真正原因不是高股價(jià)

今年以來(lái)，特斯拉股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)400%，過(guò)去一年的漲幅更是接近900%。僅過(guò)去一個(gè)月，特斯拉股價(jià)就上漲接近50%，過(guò)去三個(gè)月漲幅達(dá)到165%。

拆股意味著一些小型投資者能夠以更低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)公司的股票。但是小股東的持股相對(duì)于主要股東而言微不足道，因此拆股不會(huì)對(duì)企業(yè)的基本面有任何影響，也就是說(shuō)原有股東股權(quán)不變，權(quán)益不變，獲得的派息也不變。

“其實(shí)企業(yè)拆股的真正原因不是股價(jià)高。”星展銀行(中國(guó))投資策略總監(jiān)鄧志堅(jiān)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“通常一個(gè)企業(yè)進(jìn)行拆股，讓更多看好企業(yè)的投資者能入場(chǎng)，這會(huì)被視為利好。但這種行為的背后，大多數(shù)企業(yè)是為了套現(xiàn)。”

鄧志堅(jiān)向第一財(cái)經(jīng)記者分析稱(chēng)，近年來(lái)大多數(shù)美國(guó)科技企業(yè)的盈利增長(zhǎng)迅猛，現(xiàn)金流也較為健康，還有資金可以回購(gòu)，所以拆股的欲望其實(shí)并不強(qiáng)烈，未來(lái)不一定會(huì)出現(xiàn)所謂的“拆股潮”。

“如果企業(yè)流動(dòng)性足，不希望股權(quán)過(guò)于分散，或者不希望因?yàn)樯?hù)的進(jìn)場(chǎng)影響股價(jià)，那么就不會(huì)選擇拆股。”鄧志堅(jiān)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

市場(chǎng)人士相信，以蘋(píng)果和特斯拉目前的增長(zhǎng)動(dòng)力，拆股后未來(lái)股價(jià)還繼續(xù)破頂。“推升股價(jià)的重點(diǎn)因素不是拆股，而是企業(yè)的盈利。”鄧志堅(jiān)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“企業(yè)如何經(jīng)營(yíng)，盈利水平有沒(méi)有增加的空間，這些因素對(duì)股價(jià)更重要。”

特斯拉正在全力推動(dòng)電動(dòng)車(chē)Model 3和Model Y的量產(chǎn);蘋(píng)果公司也在經(jīng)歷了iPhone手機(jī)的硬件業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)后，進(jìn)一步聚焦軟件服務(wù)的增長(zhǎng)。規(guī)模化效應(yīng)是特斯拉未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵因素，而蘋(píng)果公司的企業(yè)成長(zhǎng)則將進(jìn)一步依賴(lài)于其構(gòu)建的iOS生態(tài)系統(tǒng)。

中國(guó)是美國(guó)巨頭最重要的市場(chǎng)

對(duì)于兩家美國(guó)科技巨頭而言，中國(guó)市場(chǎng)都是其最大的增長(zhǎng)點(diǎn)。券商韋德布什證券公司的分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)預(yù)計(jì)，隨著上海超級(jí)工廠(chǎng)產(chǎn)能的提升，到2022年，特斯拉電動(dòng)汽車(chē)在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量，有望占到其全球銷(xiāo)量的40%;韋德布什在另一份報(bào)告中預(yù)計(jì)，未來(lái)20%的iPhone升級(jí)需求來(lái)自中國(guó)地區(qū)。

特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售的電動(dòng)車(chē)已經(jīng)主要轉(zhuǎn)向由上海超級(jí)工廠(chǎng)生產(chǎn)，除了已經(jīng)投產(chǎn)的Model 3，臨港工廠(chǎng)Model Y的廠(chǎng)房也已基本建設(shè)到位，生產(chǎn)線(xiàn)正在按計(jì)劃推進(jìn)。按照特斯拉官方網(wǎng)站顯示的消息，特斯拉中國(guó)工廠(chǎng)生產(chǎn)的Model Y，最早預(yù)計(jì)2021年生產(chǎn)并交付。

波士頓咨詢(xún)公司董事總經(jīng)理、全球合伙人徐楊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，特斯拉在中美兩個(gè)市場(chǎng)都有運(yùn)營(yíng)，這很好地抵抗了供應(yīng)鏈的風(fēng)險(xiǎn)。此外，特斯拉產(chǎn)品軟件的整合能力要快于行業(yè)好多年，致使一些對(duì)手反過(guò)來(lái)模仿特斯拉的技術(shù)路線(xiàn)，這會(huì)令特斯拉進(jìn)一步拉開(kāi)與對(duì)手的距離。

“現(xiàn)在品牌的影響力相當(dāng)于iPhone在智能手機(jī)領(lǐng)域的初期，這些因素支撐了特斯拉未來(lái)的增長(zhǎng)。”徐楊對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“當(dāng)然汽車(chē)行業(yè)還是一個(gè)周期性很強(qiáng)的行業(yè)，會(huì)跟隨整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向。”

特斯拉最新一個(gè)季度的財(cái)報(bào)顯示，公司首次連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。分析師認(rèn)為，特斯拉在美國(guó)本土的需求放緩，未來(lái)將會(huì)進(jìn)一步把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向更廣闊的中國(guó)市場(chǎng)。

上個(gè)月，特斯拉宣布美國(guó)銷(xiāo)售的Model Y降價(jià)3000美元，這對(duì)該車(chē)型的盈利造成擔(dān)憂(yōu)。投資研究機(jī)構(gòu)Bond Angle認(rèn)為，降價(jià)意味著特斯拉在美國(guó)銷(xiāo)售可能出現(xiàn)滑落。該機(jī)構(gòu)還稱(chēng)，由于受疫情影響，今年第二季度Model 3在美國(guó)的需求下降超過(guò)50%。

但特斯拉在中國(guó)的需求才剛剛起步，隨著上海超級(jí)工廠(chǎng)產(chǎn)能的提升，特斯拉電動(dòng)汽車(chē)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷(xiāo)量不斷增長(zhǎng)，7月份銷(xiāo)量超過(guò)1.1萬(wàn)輛。Model 3今年1月至7月中國(guó)累計(jì)銷(xiāo)量接近6萬(wàn)輛，遠(yuǎn)超競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

標(biāo)簽： 蘋(píng)果 特斯拉