隨著資本市場對外開放步伐加快、資本中介業務崛起，券商亟待補充資本抵御風險、增厚收益。今年以來，券商發債融資熱情不減，其中，短期融資券的發行節奏明顯加快，成為券商“補血”的重要發力點之一。

東方財富Choice數據顯示，今年以來，券商已發行短期融資券6119億元，同比大增161.94%。另外，還有不少券商在申請短期融資券的發行資格。

政策助推

券商短期融資券發行加速

與發行證券公司債相比，發行短期融資券具備發行門檻低、發行周期短、能快速補充運營資金等特點，現已成為券商補充流動性的另一主要渠道。《證券日報》記者對相關數據統計后發現，今年以來，國內券商已發行224只短期融資券，合計發行總額達6119億元，與去年同期2336億元相比，大增161.94%。

今年以來，券商已通過發行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券、可轉債合計募資11300.86億元，其中發行短期融資券融資額占比已過半，達到54.15%。

實際上，自2015年開始，券商短融發行量是逐漸下降的，直至2018年才好轉。今年7月3日，證金公司宣布修改《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則(試行)》，取消證券公司轉融通業務保證金提取比例限制。此后，券商發行短期融資券的意愿強烈，發行明顯提速。

東方證券分析師唐子佩認為，“證金公司鼓勵券商通過轉融通業務做大兩融業務規模，有利于券商尤其是中小券商增加融資業務的資金來源。雖然證金公司的轉融資費率快速下滑，但因上市券商在銀行間滾動發債的成本遠低于向證金公司借轉融資的成本，因此在銀行間市場發行90天短期融資券成為更主流的補充融資業務資金的方式，尤其對于頭部券商而言。今年以來，券商在銀行間市場的90天短期融資券的凈發行(新發行減到期兌付)規模呈現快速上行態勢。不過，當前券業杠桿水平較歷史高點仍有較大空間，因此券商仍可通過提高發債規模來增加資金供給，助推兩融業務發展。”

12家券商短融券

發行總額均超200億元

今年以來，發行短期融資券的券商已升至34家。其中，中信建投已于9月3日完成第十二期短期融資券的發行。

從年內短期融資券的發行規模來看，中信證券發行總額達610億元，占總規模的9.97%;招商證券緊隨其后，發行總額為580億元;中信建投位列第三，發行總額為485億元。

此外，光大證券、廣發證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券、平安證券、申萬宏源、中國銀河等9家券商的短期融資券發行總額也均超過200億元。在發行利率方面，今年以來券商發行的短期融資券利率普遍在1.36%-4%之間。

9月5日，中國證監會證券基金機構監管部對東方財富證券發行短期融資券的申請表示無異議。《證券日報》記者獲悉，東方財富證券在銀行間債券市場發行短期融資券，主要用于補充公司流動資金。目前，短期融資券采取滾動發行方式，每次發行期限不超過91天，發行實行余額管理，待償還短期融資券余額不得超過東方財富證券凈資本的60%，實際待償還短期融資券余額上限以中國人民銀行核定為準。

2019年，中信證券、廣發證券、國泰君安、海通證券等多家頭部券商收到央行有關提高短期融資券的最高待償還余額的通知。今年以來，已有中銀證券、第一創業證券、國金證券等3家券商收到央行關于公司短期融資券最高償還余額有關事項的通知，余額上限分別為55億元、35億元、90億元。其中，國金證券已發行七期短期融資券，累計發行總額64億元。

標簽： 短期融資券