上市券商2025年業績情況初步浮出水面。

截至1月31日，上市券商2025年業績預告披露同步收官，共有21家發布了業績預告，且均為預喜。其中，20家預增，天風證券（601162）扭虧。

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與此同時，除了業績預告外，中信證券（600030）、招商證券（600999）、光大證券（601788）、華安證券（600909）、國海證券（000750）等5家上市券商，均發布了2025年業績快報，報告期內歸母凈利潤均實現同比兩位數增長。此外，中金財富、麥高證券、中山證券等3家券商也公布了業績增長情況。因此，已有29家券商去年業績情況出爐。

近半數上市券商2025年業績的亮眼表現，反映了證券行業2025年業績的整體向好。開源證券研報表示，2025年股市上漲明顯，交易活躍，投行IPO復蘇，券商經紀、投資收入同比高增驅動凈利潤增長。

6家券商去年凈利潤翻番

從凈利潤增幅來看，目前已披露業績情況的29家券商，有6家券商增幅翻番，19家的增幅下限超過50%。

具體而言，天風證券（601162）去年凈利潤同比增幅超過500%，排名第一，去年實現扭虧為盈。凈利潤約1.25億元至1.85億元，增長520.75%至722.7%。

國聯民生（601456）緊隨其后，去年凈利潤增幅超過400%。預計2025年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤20.08億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加16.11億元，同比增長406%左右。

湘財股份（600095）去年凈利潤增幅超過200%，至少增長266.41%。凈利潤約4億元至5.5億元，增長266.41%至403.81%。

麥高證券、國泰海通（601211）、長江證券（000783）等3家，去年凈利潤增幅至少翻番，分別增加133.36%、111.00%、101.37%。

國泰海通預計公司2025年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤275.33億元到280.06億元，與上年同期（130.24億元）相比，將增加145.09億元到149.82億元，同比增加111%到115%。

長江證券預計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤約36.95億元，預計實現同比增長101.37%。麥高證券2025年凈利潤為1.65億元，增長133.36%。

其中，錦龍股份（000712）雖然同樣實現扭虧，去年凈利潤約1.97億元至2.86億元，增長171.92%至204.41%。但澎湃新聞記者注意到，其業績變動原因為“報告期內受參股公司東莞證券業績上漲、公司完成轉讓所持有的東莞證券3億股股份、公司與東莞信托有限公司就借款展期相關事項達成展期協議等影響，公司獲得的投資收益大幅增加，推動公司營業總收入同比實現增長、歸屬于上市公司股東的凈利潤實現扭虧為盈。”

同時，錦龍股份控股的中山證券，2025年營收、凈利雙降。錦龍股份披露的《中山證券有限責任公司資產負債表與利潤表（未經審計）》顯示，2025年度，中山證券營業收入為5.50億元，2024年同期為7.76億元；凈利潤2110.21萬元，2024年同期為1.77億元。測算顯示，中山證券2025年的營業收入同比（與前一年同期相較）下降29%，凈利潤同比下降88%。

此外，粵開證券（830899）、華創云信（600155）、國海證券（000750）、華鑫股份（600621）、方正證券（601901）、申萬宏源（000166）、華西證券（002926）、東北證券（000686）、東方證券（600958）、中原證券（601375）、紅塔證券（601236）、中金公司（601995）等券商，去年凈利潤的同比增幅至少在50%。

目前2025年凈利潤規模較大的5家券商是中信證券（300.51億元）、國泰海通（275.33億元至280.06億元）、招商證券（123億元）、申萬宏源（91億元至101億元）、中金公司（85.42億元至105.35億元）。

行業業績整體向好

近半數上市券商2025年業績的亮眼表現，反映了證券行業2025年業績的整體向好。

開源證券研報表示，2025年股市上漲明顯，交易活躍，投行IPO復蘇，券商經紀、投資收入同比高增驅動凈利潤增長，預計2025年上市券商扣非歸母凈利潤同比增加61%，2025年四季度單季度同比增加38%。

“其中，2025年IPO有所復蘇，態勢向好，預計券商大投行業務收入增長。2025年四季度A股IPO單數38單，IPO承銷金額545億元，環比增加36%。2025年A股IPO單數116單，同比增加16%，A股IPO承銷金額1318億元，同比增加96%。”開源證券進一步指出，“居民財富遷移進行中，新發偏股基金同比改善，驅動券商大資管收入持續增長。”

招商證券研報表示，兩融和投行支撐2025年四季度券商業績。預計2025年上市券商扣非凈利潤為2167億元，同比增加55%；其中四季度扣非凈利潤為548億元，同比增加26%。

“預計上市券商2025年經紀/信用收入分別為1589億元/503億元，同比分別增加50%/43%；2025年四季度經紀/信用收入分別為471億元/164億元，同比分別增加12%/25%。預計2025年投行收入為390億元，同比增加27%；2025年四季度投行收入為138億元，同比增加35%。預計2025年資管收入為456億元，同比增加3%；2025年四季度資管收入為123億元，同比增加6%；預計2025年自營收入為2341億元，同比增加35%；2025年四季度自營收入為472億元，同比增加10%。”招商證券指出。

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