北向資金近期持續(xù)凈流入，反映出市場對中國整體經(jīng)濟前景相對樂觀，也是對中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)市場價值的認(rèn)可。外資最主要的布局是大消費和大醫(yī)療，這兩個板塊最近幾個月大幅跑贏大盤。

“聰明資金”再一次精準(zhǔn)抄底A股!

繼3月份凈流出679億元后，4月起北上資金卷土重來，截至7月3日，北上資金合計凈流入A股逾1600億元。7月3日，北向資金凈流入超130億元。與此同時，上證綜指自3月23日跌至年內(nèi)最低位2660.17點后，一路上揚沖破3100點。

“爆買”1532億元

上證綜指重回3000點之后，北上資金似乎并不“恐高”。7月3日，A股士氣不減，上證綜指上漲2.01%，收報3152.81點。北上資金大舉掃貨，單日凈流入131.94億元。

“聰明資金”蟄伏已久。繼3月份凈流出679億元后，4月起北上資金卷土重來，截至7月3日，合計凈流入1663.57億元。

近期，外資展示出強大的購買力，5只A股被“爆買”。截至6月30日，索菲亞、美的集團、啟明星辰、泰格醫(yī)藥和廣聯(lián)達(dá)的外資持股比例均超過26%的“預(yù)警線”，分別為27.98%、27.88%、26.63%、26.38%和26.21%，逼近“限購線”28%。

“北向資金的流入，反映了市場對中國整體經(jīng)濟前景相對樂觀。”富達(dá)國際中國區(qū)股票投資主管周文群在接受《國際金融報》記者采訪時表示，從宏觀經(jīng)濟來看，受益于有效的抗疫措施及較快的經(jīng)濟復(fù)蘇，中國目前在全球經(jīng)濟預(yù)測中屬于少數(shù)的能維持正增長的國家之一。中國應(yīng)對疫情的政策相對也比較克制，政策刺激是以托底為主，這也為之后出臺新政策預(yù)留了很多空間。

周文群認(rèn)為，從全球配置角度而言，在全球主要經(jīng)濟體負(fù)債大幅上升過程中，中國整體負(fù)債比率跟發(fā)達(dá)國家比不算高，且中國的外債占名義GDP比重是最低的。“整體來說，我覺得中國匯率波動風(fēng)險是可控的，從全球范圍來說是比較好的避險資產(chǎn)。同時，跟全球主要國家相比，目前A股估值仍處于低位，因此出現(xiàn)外資持續(xù)流入A股的情況”。

“外資最近確實有很強的買入中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的欲望，但他們并不是在A股隨意掃貨。”安瀾資本投資總監(jiān)陳達(dá)向《國際金融報》記者指出，外資最主要的布局是中國的大消費和大醫(yī)療，這兩個板塊最近幾個月大幅跑贏大盤。

陳達(dá)還提到，不僅是在A股，在港股和美股市場，中國的醫(yī)藥與消費公司同樣受到極大的青睞，“其實無所謂精準(zhǔn)抄底，而是中國的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)得到了市場的價值認(rèn)可”。

市場風(fēng)格切換?

進入2020年下半程，A股是否會發(fā)生風(fēng)格的轉(zhuǎn)換?哪些板塊值得關(guān)注?

剛剛開啟的7月，A股的風(fēng)格有些漂移。之前滯漲的金融地產(chǎn)板塊大幅拉升，而此前強勢的科技成長板塊表現(xiàn)偏弱，短短兩個交易日，上證50大幅大漲4.83%，而創(chuàng)業(yè)板指下跌0.57%。

這是否意味著市場風(fēng)格的拐點已至?

“低估值的價值風(fēng)格存在階段性的風(fēng)格偏移，估值逐步回歸到合理的水平。但在經(jīng)濟整體弱復(fù)蘇的背景下，大概率不具備特別大的強趨勢，市場風(fēng)格不會大幅轉(zhuǎn)換。”格上研究中心認(rèn)為，當(dāng)前市場存在階段性的風(fēng)格切換，但更多是低估值板塊的階段性補漲：

一方面，科技板塊會階段性地從高估值、高預(yù)期的板塊切換到業(yè)績兌現(xiàn)的板塊;另一方面，金融地產(chǎn)板塊憑借低估值優(yōu)勢，會階段性的受到資金青睞。在低估值板塊補漲之后，未來結(jié)構(gòu)性機會仍會更多偏向成長股以及消費股。

格上研究中心判斷，科技成長板塊仍存在機會，但在個股不斷創(chuàng)出新高之后，會階段性地從高估值、高預(yù)期的個股切換到業(yè)績兌現(xiàn)的個股，“因此，需要著重關(guān)注中報業(yè)績”。

周文群認(rèn)為：“在流動性比較充足的環(huán)境下，估值提升會比較明顯，受疫情影響，業(yè)績下滑無可避免。估計今年全年業(yè)績的下修還是會逐步發(fā)生，所以估值提升會抵消業(yè)績下行，下半年股市會在偏高位震蕩。”

在指數(shù)高位震蕩、精選個股情況下，周文群比較看好四類資產(chǎn)：一是各板塊的龍頭，包括建材子板塊、酒店、餐飲、服務(wù)等，強者恒強的趨勢非常明顯;二是受益于線上滲透率提升的板塊，包括電商、物流及在線教育等;三是消費升級及消費回流主題的相關(guān)板塊;四是與新冠肺炎疫情相關(guān)的醫(yī)藥類板塊。

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