貝殼找房上市有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

界面新聞獨(dú)家獲悉，其內(nèi)部已經(jīng)正式啟動(dòng)上市。熟悉貝殼找房的知情人士稱，IPO具體時(shí)間得看上市流程的推動(dòng)情況。

不過，貝殼官方否認(rèn)了此消息，回復(fù)界面新聞稱：“沒有上市時(shí)間表。”

若對比已在美上市的在線房產(chǎn)交易服務(wù)平臺(tái)房多多(DUO.US)，貝殼找房或?qū)⒃诮衲甑字熬湍艿顷戀Y本市場。

一位房多多參與過上市過程的員工告訴界面新聞，其內(nèi)部從投資部門到對外傳播部門，整體啟動(dòng)上市流程是去年五六月，10月正式于美股提交IPO，11月初正式赴美敲鐘。“去年五六月份，因?yàn)橐恍┩獠恳蛩兀绹顿Y人比較謹(jǐn)慎，這也影響到上市進(jìn)程。“

至于上市地點(diǎn)，熟悉貝殼找房的知情人士向界面新聞表示，截至目前，貝殼找房還在斟酌選擇港股還是美股。

據(jù)界面新聞了解，去年開始，貝殼找房IR(投資者關(guān)系管理)同時(shí)在香港和美國密切接洽過投資人，當(dāng)時(shí)更多偏向美股。但外界也有貝殼將于香港上市的傳聞。

今年這場突如其來的疫情、由瑞幸引發(fā)的中概股信任危機(jī)以及阿里巴巴、京東、網(wǎng)易等國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭回歸香港二次上市，都讓美股市場變得復(fù)雜。

上訴房多多員工認(rèn)為，如果當(dāng)下選擇美股市場，也不排除遇到美國投資人謹(jǐn)慎選擇的阻礙。同時(shí)從今年來看，疫情加上中概股影響，可能對上市進(jìn)度產(chǎn)生一定影響。

“房多多從一開始就瞄準(zhǔn)美股，搭建的上市結(jié)構(gòu)(VIE結(jié)構(gòu))也是美股上市結(jié)構(gòu)。美國市場整體更加成熟，更適合房多多”，雖然港股和美股市場所在地不一樣，但本質(zhì)相差不大，都是境外資金。

在籌備上市階段，房多多曾不斷在香港路演，因?yàn)橄愀圪Y金靈活，但也會(huì)瞄準(zhǔn)美股標(biāo)的。

至于貝殼找房最終會(huì)選擇何地上市，目前外界還未可知。

最近幾年，貝殼找房一直處于上市傳聞之中，鏈家與貝殼之間的股權(quán)騰挪也沒有間斷。

自2016年鏈家完成B輪融資時(shí)，就有市場消息稱，左暉同投資方簽訂過對賭協(xié)議——鏈家承諾5年內(nèi)完成IPO，否則投資人將按照(投資價(jià)格 + 8%/年)進(jìn)行回購。

2年后，鏈家一分為二啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，同年4月上線了平臺(tái)產(chǎn)品貝殼找房。同年11月，貝殼大中華南區(qū)COO張海明向媒體透露，“未來上市主體是貝殼，而不是鏈家。”自此外界關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移至貝殼找房。

2019年3月，推向臺(tái)前的貝殼找房接棒鏈家，啟動(dòng)了D輪融資。其中，騰訊領(lǐng)投 8億美元，知名投資者還包括Gaw Capital/基匯、高瓴資本、源碼投資、碧桂園創(chuàng)投、新天域、華興資本、海峽資本等。

與此同時(shí)，鏈家資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，原投資方在鏈家的股份將通過協(xié)議鏡像平移到貝殼找房。當(dāng)時(shí)北京鏈家房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司發(fā)生了注冊資本、投資人和管理層變化。有22家投資人從鏈家撤出投資，撤出后，投資方由37個(gè)變?yōu)?5個(gè)。企業(yè)類型也由有限責(zé)任公司(外商投資企業(yè)與內(nèi)資合資)變更為有限責(zé)任公司(自然人投資或控股)。

這次融資和股權(quán)騰挪，坐實(shí)了貝殼替代鏈家，承擔(dān)著登陸資本市場的責(zé)任。

2019年11月，貝殼又引入D+輪融資，參與方包括軟銀、騰訊、高瓴等知名機(jī)構(gòu)，總?cè)谫Y額超過24億美元。新融資過后，貝殼找房估值達(dá)到140億美元。

此外，貝殼找房還引入新任CFO徐濤。徐濤的加入，或?qū)⒊蔀樨悮ふ曳可鲜械囊淮笾ΑＰ鞚龘碛行履贤柺看髮W(xué)碩士學(xué)歷，曾在朗訊、太陽微電公司和滴滴擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官。他于2014年1月加入滴滴出行，曾深度參與滴滴出行上市。

多輪融資和一系列工商變更以及徐濤加入，都指向貝殼找房正為上市鋪路。盡管上市地點(diǎn)暫未明確，但從目前貝殼找房搭建的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，類似房多多，都屬于VIE模式(國內(nèi)稱“協(xié)議控制”)。

VIE模式，即境外注冊的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營實(shí)體相分離，境外的上市主體通過協(xié)議的方式來控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的可變利益實(shí)體。

通過VIE模式海外上市需要通過的步驟為，國內(nèi)股東先行設(shè)立離岸公司;該離岸公司再與風(fēng)投共同設(shè)立上市主體公司;上市主體公司再設(shè)立香港殼公司，并100%持有其股權(quán);香港殼公司再設(shè)立一個(gè)或多個(gè)境內(nèi)全資子公司;最后境內(nèi)子公司(WFOE公司)與內(nèi)資運(yùn)營實(shí)體簽訂一系列協(xié)議達(dá)到享有權(quán)益的目的。

在VIE模式中，境內(nèi)內(nèi)資運(yùn)營實(shí)體與WFOE公司簽訂股權(quán)質(zhì)押協(xié)議、將股權(quán)質(zhì)押給WFOE公司，是境外上市主體實(shí)現(xiàn)對境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體控制的必由之路。

根據(jù)貝殼找房現(xiàn)有的公司架構(gòu)分析，貝殼投資(香港)有限公司子公司金貝天津很可能是貝殼找房設(shè)立的WFOE公司。

經(jīng)過前幾年的股權(quán)、構(gòu)架調(diào)整，以及數(shù)輪的大筆融資，已經(jīng)在房地產(chǎn)中介行業(yè)處于領(lǐng)先地位的貝殼找房，也確實(shí)到了上市的時(shí)機(jī)。

標(biāo)簽： 貝殼找房