5月29日，五糧液股份公司2019年度股東大會在宜賓召開。與往屆股東大會相比，雖然因疫情控制了現場參會人數，但是卻吸引了超過13萬人的線上圍觀。

會上，《2019年度報告》《2019年董事會工作報告》《2019年監事會報告》《2019年年度利潤分配方案》等14項議案，均獲得股東大會表決通過。五糧液集團公司總經理、股份公司董事長曾從欽在會上介紹了2019年公司主要經營業績，以及2020年公司主要發展思路及重點工作部署。

今年5月初，五糧液集團公司黨委書記、董事長李曙光在出席四川省兩會時提出，要把五糧液產業園區打造成“四個標桿”，即中國酒行業規?；I先的標桿、數字化轉型的標桿、生態化發展的標桿以及文化建設的標桿。

“下一步，公司的任務就是建設好‘四個標桿’，確保全年營業收入實現兩位數增長。”曾從欽在此次股東大會上表示，在建設好“四個標桿”的同時，五糧液還要圍繞“品牌提升、渠道創新、數字化技術賦能”三個方面，實現市場高質量銷售，開展全渠道數字化運營管理，培育增長新模式。

據《證券日報》記者了解，五糧液今年的發展基調堅持“穩中求進”。

全國人大代表李曙光在出席2020年全國兩會時表示，五糧液要繼續堅持加快發展、高質量發展不動搖，堅持穩中求進總基調，做強主業、做優多元、做大平臺，努力穩增長、創一流，為“六穩”“六保”多作貢獻，全面奪取疫情防控和企業發展“雙勝利”。

深入推進“二次創業”

培育增長新模式

2019年，五糧液酒業主業延續了“二次創業”以來每年遞增100億元的戰績，實現了營收、凈利潤的高增長。報告期內，股份公司實現營業總收入501.18億元，同比增長25.20%;歸屬于上市公司股東的凈利潤174.02億元，同比增長30.02%;總資產1063.97億元，同比增長23.58%。

上述數據的取得，與第八代經典五糧液成功上市，并取得量價增長的好成績分不開。五糧液打造戰略性超高端501五糧液，逐步構建完善主品牌1+3產品體系，同時，系列酒在品牌精簡的基礎上，打造四個全國性戰略大單品，確保了品牌形象層次分明、價值主張各具特色、價格帶銜接有序。

唯有改革創新才是企業健康可持續發展之路，五糧液上述成績的取得與公司改革不無關系。

“五糧液方面，總部實施品牌事業部改革，區域實施扁平化和職能前置化改革，將原有7大營銷中心調整為21個營銷戰區，下設60個營銷基地，實現對市場深耕細作。系列酒方面，整合系列酒、特頭曲、五糧醇公司為五糧濃香系列酒公司，資源進一步聚焦、管理進一步加強。”曾從欽如此表示。

另外，五糧液還積極建設行業領先的創新平臺，加強技術創新，讓品質保障力進一步提升。另一方面建設行業領先的專用糧基地，去年建成了100萬畝專用糧基地，實現了原糧100%可預檢、可追溯、可管控。同時，還建設了行業領先的釀酒技改項目。而這一切，只為釀造“一杯五糧美酒”。

此外，股東大會上還提到培育增長新模式。曾從欽表示，公司將區塊鏈數字通證與五糧液實物產品相錨定，探索集消費、投資、收藏、存儲、贈禮于一體的數字化消費新模式，提高五糧液的金融屬性。

二季度過半目標任務亦過半

全年業績可期

值得注意的是，五糧液此次股東大會對《關于變更非公開發行募集資金用途及實施主體》的議案進行了表決。同意公司將募集資金原投入“信息化建設、營銷中心建設及服務型電子商務平臺”項目進行變更，改為以公司自有資金投資;同時變更上述項目截至2020年5月29日的剩余募集資金凈額(含利息)16.94億元的投資于“成品酒包裝及智能倉儲配送一體化”及“勾儲酒庫技改工程”項目，同時投資主體變更為四川省宜賓五糧液酒廠有限公司。上述兩個項目投資總額為103.22億元。

對于上述投資，曾從欽表示，“五糧液去年已經啟動總投資超百億的重點建設項目計劃，下一步將要積極建設全國領先的五糧液專用糧基地、全國最大的純糧固態發酵釀酒生產基地、全國領先的釀酒儲存基地，實施成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項目，提升智能化裝備水平及包裝能力。”

事實上，作為白酒龍頭企業，五糧液在疫情發生后認真履行社會責任，積極參與抗疫戰斗，支援一線，捐款捐物。公司率先復工復產，今年一季度酒業主業銷售收入實現了15%的增長，歸母凈利潤實現了19%的增長。二季度雖然受疫情影響較大，但從公司層面透露的信息來看，五糧液二季度任務已經完成過半。

“去年底，我們提出今年繼續保持兩位數增長，從目前市場恢復的情況來看，我們有信心在二季度實現時間過半任務過半的‘雙過半’，有信心全年完成兩位數增長的預期目標。”兩會期間，李曙光就曾如此對記者表示。

中長期向好趨勢不變

分析師上調目標價

在業內人士看來，五糧液良好的趨勢主要來自公司去年來的積極調整。首先，公司戰略明確，以五糧液品牌提升為核心，強化品牌、強化管控、強化數字化轉型，進一步提升核心競爭力;其次，去年在數字化、組織架構重塑、人員調整方面做的前置投入，以及高管團隊務實、勤奮的工作作風，大幅提升了今年營銷落地的執行力和工作效率。

“疫情只會加速行業整合，財富分化只會使消費更快速的集中到頭部高端品牌，五糧液的經銷權和配額目前是白酒行業最稀缺的資源之一，加上保持順價，使得經銷商更加珍惜手中的配額，愿意跟隨廠家轉型調整，也會吸引更多有實力、有能力的經銷商加盟五糧液，公司整體的議價能力在不斷提升。”申萬宏源食品飲料分析師表示，隨著五糧液改革由量變走向質變，企業經營的各個環節都在發生積極變化，公司中長期向好的趨勢不變。

“隨著外部需求的逐步恢復，五糧液主品牌5月動銷估計恢復到往年的70%以上水平，且市場庫存不高。”申萬宏源食品分析師如此表示。

5月25日，長城證券分析師發布研究報告稱，由于團購發力，全國化進程明顯，且動銷逐漸升溫，上調五糧液2020-2022年收入至577億元、658億元、757億元;凈利潤至212億元、266億元、319億元?；谛袠I集中度提高，高檔酒行業壁壘帶來頭部企業的增速保證，給予五糧液2021年29倍估值，上調目標價至199元，維持“推薦”評級。

事實上，基于良好的基本面表現，五糧液股價走勢強勁。統計數據顯示，年內，五糧液股價在3月19日達到98.63元/股后，接下來的2個多月，公司股價連續走高，6月4日，公司股價報收于158.85元/股，公司市值6166億元。(王君)

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